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必易微公司5月117日开端申购，发行价格55.15元/股，发行前市值28.56亿，发行市盈率16.24倍，低于职业市盈率41.66倍，归于科创板，保荐人是申万宏源证券。

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公司简介

公司主经营务为电源办理芯片的规划和出售，产品首要使用于 LED 照明、 通用电源和家电及 IoT 等范畴。现在公司在产的电源办理芯片规格型号 700 余款， 已成为首要的全方案电源办理芯片供货商。公司产品功能和质量已经过大批量出产和知名品牌商场出售验证，在 LED 照明范畴已与国内外知名企业如得邦照明、飞利浦、佛山照明、凯耀照明、莱福 德、朗德万斯、雷士照明、立达信、阳光照明和 Yeelight 等建立了长时刻协作关系;公司在通用电源办理范畴完成了产品功能晋级，已服务的终端客户首要包含安克 立异、奥海、传音控股、帝闻、公牛、坤兴、努比亚、诺基亚、欧陆通、天宝和 紫米等;公司在家电及 IoT 范畴已与知名企业如奥马、海尔、和而泰、九阳、美 的、苏泊尔、TCL、拓邦股份、小米和小熊等展开协作。

职业与竞赛格式

在模仿集成电路范畴，国内企业因为起点低、工艺落后等要素，在技能和出产规模上都与国际领先水平存在着较大的距离，现在国外品牌和产品依旧占有商场领先地位。依据 IC Insights 数据，2019 年，全球营收排名榜首的德州仪器的经营额已超越 100 亿美元，同年我国最大的模仿 IC 企业圣邦股份营收额刚超越 1 亿美元，仅为德州仪器的 1%。此外，国内本乡公司相关产品的年营收算计缺乏 50 亿元人民币，占全球商场份额的份额不到 2%，国内自给率不超越 5%。

绝大部分国内模仿集成电路厂商起步较晚，研制投入相对较低，产品以中低端芯片为主，并且在价格上竞赛剧烈。近年来，跟着技能的堆集和政策的支撑， 部分国内公司在高端产品方面取得了必定的打破，逐渐打破国外厂商独占，以满 足芯片“自主、安全、可控”的火急需求。

首要企业：公司电源办理芯片现在首要使用于LED照明、通用电源、家电及IoT范畴，上述使用范畴的竞赛状况如下：

LED照明范畴：在通用光源类照明产品范畴，依据国家半导体照明工程研制及工业联盟的数据，2020年通用光源类LED芯片国产化率超越80%，首要厂商包含晶丰明源、必易微、士兰微和明微电子等，当时商场由国内厂商主导，竞赛格式趋于稳定。商业中大功率照明范畴由ST、NXP、Infineon和Onsemi等国外厂商主导。智能照明范畴鼓起时刻较短，现在与公司竞赛的厂商首要为晶丰明源、Dialog、矽力杰和明微电子等国内外厂商，相较于通用光源类LED照明范畴竞赛环境更为良性。参加竞赛的国内外芯片规划企业技能堆集相差不大，我们遍及更重视用户体会，各家产品在满意用户需求方面个性化差异较高。

通用电源范畴：通用电源办理芯片功能要求高、研制投入大，该范畴由国外厂商PI、Iwatt、MPS和Onsemi等主导，国内厂商首要包含昂宝电子、芯朋微和必易微等。国产化程度较低，国内有竞赛力的厂商数量较少，国产代替的商场空间大。

家电及IoT范畴：现在该范畴首要由PI、三肯和MPS等国外厂商主导，国内厂商首要有芯朋微、昂宝电子和必易微等。

公司财务状况

2018年-2021年末，公司的经营总收入分别为25,667.22万元、34,815.89万元、42,948.58万元、88,695.28万元，2018-2021年的年均复合增长率为36.34%;归母净赢利分别为2,096.68万元、2,159.66万元、3,856.21万元、23,970.42万元;2018-2021年的年均复合增长率为83.88%。

经公司开始估量，2022 年 1-6 月公司完成经营收入约 38,000.00 万元至 50,000.00 万元，同比变化约 0.44%至 32.16%;估量完成归归于母公司股东的净 赢利约 6,850.00 万元至 9,700.00 万元，同比变化约-26.58%至 3.96%;估量完成 扣除非经常性损益后归归于母公司股东的净赢利 6,550.00 万元至 9,450.00 万元， 同比变化约-27.14%至 5.11%。

申购战略

公司的成绩很不错，营收和净赢利每年都保持着快速增长，2021年净赢利更是同比增长了5倍多。发行市盈率16.24倍，低于职业市盈率41.66倍，老俞对比了同职业几家公司估量也不算贵。便是估量2022上半年成绩可能是要有所下滑，发行价格55.15元也有点偏高，并且最近一年半导体芯片股真是的跌的不忍目睹，这个票也有点纠结，从估值和成绩来看是能够打的，股价说贵也不是太贵，主张慎重申购，自己方案仍是牵强参加下吧。