在什么证券公司开户比较好(封在涨停处)

中心观念：本周稳妥板块大涨，咱们估计估值批改仍将继续。尽管负债端承压，但代理人清虚实效开端闪现，出售年金险、养老险的银保途径与曩昔出售全能险时期的margin 有较大进步，因而银保途径占比提高对NBV 和EV 有正向拉动效果。跟着房企出资危险化解逐渐明亮，以及利率上行，对板块构成支撑。继上星期东财成绩大增后，本周浙商、方正等券商发布成绩预喜，同比别离添加54.56%和30.08%，接下来券商板块短期有望受成绩催化，长时间则将回归咱们一向着重的财富办理底层革新逻辑，寻觅能够获客、留客、具有为客户进行财物装备才能的券商，传统生意人员向投顾转型，代销收入添加是财富办理的必经之路。

中心标的：中金公司、东方证券、浙商证券、我国太保、我国安全等。

商场回忆：本周首要指数上行，上证综指报3582.60 点，+0.29%；深证指数报14492.82 点，+0.53%；沪深300 指数报4959.73，+0.56%；创业板报3284.91，+0.26%；中证归纳债(净价)指数报99.03，-11bp。

沪深两市A 股日均成交额10007.90 亿元，环比+5.83%，两融余额18676.49 亿元，较上星期+0.89%。个股方面，券商：广发证券+6.43%，财通证券+4.70%，东方证券+3.88%；稳妥：我国安全+6.70%，我国人寿+4.15%，新华稳妥+3.70%；多元金融：民生控股+17.63%，瑞达期货+11.20%，鲁信创投+6.37%。

证券业观念：到10 月22 日，全商场公募基金规划23.81 万亿元，同比添加31.69%，其间股票型+混合型基金规划共8.49 万亿元，同比添加48%。由于券商具有较强的投研才能、对财物办理人更了解以及客户危险偏好更高，券商财富办理事务将充沛获益于权益类产品的高速添加。财富办理收入与客户财物和金融产品保有量直接挂钩，稳定性强，财富办理事务的收益率远高于传统生意事务，产品力与服务才能杰出的公司盈余才能将随财富办理营收奉献的提高而继续提高。证券职业大财富事务快速展开，上半年头部券商代销金融产品收入翻倍；居民财富加快经过组织入市，头部公募规划与净赢利高速添加，券商参/控股头部公募基金对公司的赢利奉献大幅添加。咱们以为真实具有优质产品和高素质投顾、具有强壮的留客才能、AUM 增速快且体量大的券商将享有估值溢价。主张重视获益于财富办理商场扩容的中心标的：1。产品与投顾优势显着，推动高端财富办理规划化展开的中金公司；2。获益于居民财富经过组织入市，资管收入占比高+参/控股公募基金奉献度高的东方证券、兴业证券、广发证券等；3。公司战略高度重视、产品端特征显着，有望完成弯道超车的浙商证券。当时券商板块估值PB1.80 倍，估值与成绩、财物质量仍不匹配，间隔PB2.61x 估值中枢尚有较大空间。

稳妥业观念：10 月22 日下午，银保监会官发布《我国银保监会办公厅关于进一步标准稳妥组织互联人身稳妥事务有关事项的告诉》，首要内容为：1)对互联人身稳妥事务施行专属办理，强化产品监管，支撑保证型与长时间储蓄型产品展开；2)医疗费用补偿类医疗险、失能收入稳妥、医疗意外险的运营有必要要有线下服务才能，即需有分支组织或与稳妥公司或稳妥中介达到协作；3)销长时间储蓄类产品门槛下降，现在满意条件的险企有20 家；4)支撑险企线上与线下一起展开，稳妥公司托付稳妥中介组织展开互联人身稳妥事务，稳妥中介组织应为全国性组织。咱们以为，线上购买稳妥已蔚成风气，互联成为险企重要的获客及出售途径，但仍然存在很多违规运营、不妥立异、损害顾客权益的问题，本次告诉意图即加强职业监管，大型险企及全国性稳妥生意公司有望获益。

展望全年，负债端：各险企发布9 月保费增速状况，9 月单月各险企负债端仍然承压，同比下滑显着，首要由于后疫情年代居民消费力缺乏、险企有用人力添加不及预期等要素归纳影响。咱们判别负债端压力仍然存在。财物端，房地产出资对险企的晦气影响已充沛反映，9 月PPI新高及未来宽信誉预期使得长端利率下行预期有所批改，为险企出资端带来支撑。咱们判别，险企负债端仍然承压，在险企个险途径继续低迷的状况下，第三方出售途径有望兴起。咱们看好，获益于互联展开及线下出售人员高素质的生意途径，以及NBVM 呈现显着改进且获益于“存款搬迁”及养老账户建立的银保途径。当期时点稳妥板块估值较低，当时股价对应的国寿、安全、太保、新华2021E PEV 别离为0.76x、0.64x、0.57x、0.49x，主张重视。

流动性观念：量方面，本周央行公开商场净回笼4500 亿元，其间逆回购投进600 亿元、回笼5100 亿元，MLF 投进500 亿元，回笼5000亿元。下周有600 亿元逆回购到期。价方面，本周短端资金利率下行。

加权均匀银行间同业拆借利率下行15bp 至2.14%，银行间质押式回购利率下行8bp 至2.10%。R001 下行1bp 至2.08%， R007 下行10bp至2.15%，DR007 下行1bp 至2.12%。SHIBOR 隔夜利率下行4bp至2.07%。同业存单发行利率体现纷歧。1 年期国债收益率下行4bp至2.34%， 10 年期国债收益率上行6bp 至2.96%，期限利差扩展9bp至0.62%。考虑到未来经济下行预期，央行季度会议开释更为激烈的宽信誉信号，但仍需后续一系列方针确认。

多元金融观念：重视后续获益于拉动经济方针的信任、金控板块。

危险要素：新冠疫情恶化、我国经济超预期下滑，长时间利率下行超预期，开门红不及预期，金融监管方针收紧， 低利率形成利差损危险、代理人掉落压力、资本商场动摇对成绩影响的不确认性等。