新股伟思医疗787500017380行业分析

伟思医疗今天申购，申购代码787580，顶格申购需配市值4.50万元，申购上限0.45万股，申购价格67.58元，公司主营恢复医疗器械。

7月8日：短线大盘调整不改上行趋势 重视3

今天可申购新股：伟思医疗、寒武纪、美瑞新材、新安洁、生物谷、国源科技、泰祥股份。...

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新股介绍

公司是我国恢复医疗器械职业的技术创新驱动型企业，致力于在盆底及产后恢复、神经恢复、精力恢复等细分范畴为医疗及专业组织供给安全、有用的恢复产品及全体解决方案，现在公司产品首要为电影响类、磁影响类、电生理类设备、耗材及配件等恢复医疗器械及产品。此外，公司还正在进行下一代磁影响仪、恢复机器人等新产品的研制。公司前五大客户为福建省致远医疗投资有限公司、郑州冠瑞医疗科技有限公司、杭州浙盈交易有限公司、厦门楷祥医疗科技有限公司和重庆亿欧医疗器械有限公司。公司在电影响类恢复医疗器械职业的首要竞争对手为广州杉山、南京麦澜德和广州龙之杰等，在磁影响类恢复医疗器械职业的首要竞争对手为武汉依瑞德、武汉奥赛福等，在电生理类恢复医疗器械职业的首要竞争对手为上海诺诚、上海光电和广州润杰等。公司所属申万职业分类为医疗器械，职业均匀市盈率为80x。

职业剖析

职业状况：

电影响类恢复医疗器械职业剖析

(1)电影响恢复器械的临床使用剖析

①盆底及产后恢复

电影响医治最首要的使用范畴为盆底及产后恢复，其适应症首要针对产后女人或中老年妇女中常见的盆底功能妨碍，如尿失禁、盆腔脏器脱垂、排便妨碍、腹直肌别离、腰背痛、产后痛苦、子宫复古等症状，临床中一般联合生物反馈进行医治。

②神经恢复

电影响医治的另一首要使用范畴为神经恢复，其适应症首要是针对脑卒中、帕金森等中枢神经或周围神经损害所造成的的运动功能妨碍，如偏瘫、肌萎缩、肌力低下、步行妨碍、手功能妨碍等。在我国的神经恢复中，脑卒中恢复最为首要。

(2)电影响恢复器械的商场剖析

依据 Frost&Sullivan 数据显现，2014～2018 年，我国的电影响恢复医治器械商场规模从 3.2 亿元增加至 6.5 亿元，年复合增加率为 19.2%，估计将以 25.6%的复合增加率增加至 2023 年的 20.2 亿元。

磁影响类恢复医疗器械职业剖析

磁影响类恢复医疗器械的商场剖析

依据 Frost&Sullivan 数据显现，2014～2018 年，我国磁影响恢复医疗器械商场规模从 0.4 亿元增加至 2018 年 2.2 亿元，复合年增加率达 53.1%。但全体而言，现在磁影响恢复医治在国内的医治浸透率仍较低。

现在国内磁影响恢复医疗器械商场相对较为会集，职业内首要竞争对手包含武汉依瑞德、The Magstim Company Limited、Tonica Elektronik A/S、武汉奥赛福等。依据Frost&Sullivan 数据显现，2018 年，在国内磁影响类恢复医疗器械范畴，公司磁影响类医疗器械产品的商场占有率为 18.64%。

依据 Frost&Sullivan 数据显现，在国内电影响类恢复医疗器械商场、磁影响类恢复医疗器械商场和电生理类恢复医疗器械商场，公司医疗器械产品的商场占有率分别为 17.31%、18.64%和 4.64%。

现在，与伟思医疗事务附近的职业内首要企业中已揭露发表运营数据的包含普门科技、广州龙之杰、Neuronetics Inc、Brainsway Ltd.和 Natus Medical Incorporated

财务状况

成绩毛利：2017-2019年，公司经营收入分别为1.44亿元、2.08亿元、3.19亿元，复合增加率为48.84%;净赢利分别为4019.00万元、6272.49万元、9889.09万元，复合增加率为56.86%。主营事务中，电影响类占比最高，为45.58%，2017-2019年公司毛利率分别为75.01%、74.94%、73.43%。

定论

伟思医疗，公司首要是从事恢复医疗器械的，在这个细分商场傍边，公司尚处于抢先的水平。 从营收赢利来看，公司的成长性极强，曩昔5年的时刻，营收从8000万涨到3.1亿，净赢利从2000万增加到9400万。

从ROE来看，公司的挣钱才能极强，曩昔5年ROE的均值为30%，2019年时爬升到47%，一句话归纳，印钞机中的战斗机。 公司现金流体现优异，曩昔5年均坚持正向现金流。 归纳而言，主张申购。