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8月4日，河北恒工精细配备股份有限公司(简称：恒工精细)首发请求将上会。恒工精细首要从事精细机加工件及接连铸铁件的研制、出产和出售。金融出资报记者注意到，公司近几年成绩动摇较大，并在2021年呈现大涨，其2021年出售废料数量也是2020年的3倍之多。

此外，公司应收账款和应收收据也逐年添加，占流动资产份额算计均在50%左右。

销量与产值不匹配

招股书显现，恒工精细主运营务收入首要由精细机加工件和接连铸铁件两部分构成。2019年至2021年，公司主运营务收入以精细机加工件为主，占主运营务收入份额别离为51.70%、55.80%和61.55%。

恒工精细拟在深交所创业板揭露发行新股不低于发行后股份总数的25%，且不超越2197.2549万股，拟募集资7.3亿元，其间3.53元用于“流体配备零部件制作项目”、1.76亿元用于“流体配备核心部件扩产项目”、6341万元用于“技能研制中心建设项目”、4820万元用于“弥补流动资金”、8940万元用于“归还有息负债”。

从成绩来看，2019年至2021年，恒工精细别离完成运营收入4.16亿元、5.28亿元、8.78亿元，同比变化比率别离为-7.47%、27.02%、66.34%；对应净利润别离为4015.15万元、6056.66万元和1.02 亿元 ，同比变化比率别离为-46.85%、50.85%、68.34%。金融出资报记者注意到，近三年成绩显现，恒工精细运营收入及净利润整体呈现增加趋势，但实践上公司2019年和2020年的净利润均低于2018年的7554.94万元。

虽然2021年成绩陡增，但本年上半年恒工精细呈现增收不增利的状况。202年1-6月，公司完成运营收入4.60亿元，同比增加 5.38%；净利润为5338.12万元，同比下滑15.93%。对此，公司在招股书中解释为，一方面，受2020年底总存存货本钱较低影响，2021年公司产品本钱相对较低，一起2021年底至今，生铁、废钢等首要原材料收购本钱继续坚持高位，导致2022年运营本钱增幅大于运营收入增幅；另一方面，受新冠疫情在长三角地区多点迸发影响，公司在长三角地区的下流市场需求遭到必定影响。

招股书显现，恒工精细对外出售废料数量别离为1399.85吨、2930.72吨、8847.14吨；完成废料收入金额别离为262.71万元、627.6万元、2639.50万元。由此可见，公司2021年对外出售废料数量和完成的收入较2020年大幅增加，其间2021年出售废料数量是2020年的3倍；也就是说，废料对外出售数量与产值不匹配，恒工精细存在经过废料来调理收入的或许。

应收账款隐藏危险

在成绩不断动摇的一起，恒工精细还面对应收账款、应收收据高企的问题。

招股书显现，2019年至2021年，公司应收账款的账面价值别离为5365.13万元、8076.67万元和9083.38万元，占流动资产的份额别离为 24.05%、23.92%和20.03%。如未来首要客户运营状况发生晦气动摇，或许导致公司不能及时回收金钱，对公司的运营成绩形成必定影响。

一起，公司的应收收据账面价值别离为 4743.54 万元、9764.67 万元和11660.74万元，占流动资产的比重别离为21.26%、28.91%和25.72%。未来该等收据若呈现银行回绝兑付等状况，或许存在贴现银行或转让背书方对发行人行使收据追索权的危险。简略相加可知，公司应收账款加上应收收据占流动资产的比重算计占比别离为45.31%、52.83%、45.75%，所占份额坚持在50%左右。

在陈述期内，恒工精细运营活动发生的现金流量净额别离为1963.23万元、-3412.43万元、3311.56万元。值得一提的是，其不只继续低于净利润，且2020年运营活动发生的现金流量净额为负值。对此，公司解释为，导致运营活动发生的现金流量净额小于净利润的最大要素是公司处于快速发展阶段，跟着运营规模的增大，各期末的存货、应收账款等大幅增加。一起，因为公司出售收入结算中，客户运用银行承兑汇票结算占比相对较高，出售收现比率整体偏低。因而，公司面对运营活动发生的现金流量净额继续低于净利润的危险。

社保交纳令人生疑

据招股书，陈述期内，恒工精细职工人数别离为590人、831人、930人。在2019年，恒工精细已缴五险人数各有不同，养老稳妥交纳人数为340人、医疗稳妥交纳人数为38人、工伤稳妥交纳人数为342人、赋闲稳妥交纳人数为340人、生育稳妥交纳人数为38人，五种稳妥交纳人数占总职工人数份额别离为 57.63% 、6.44% 、57.97% 、57.63%、6.44%。因而，恒工精细2019年的社保实践交纳人数较少，占比缺乏六成。

恒工精细2020年和2021年的社保交纳人数有所好转，但2020年底仍有近60名职工未交纳五种稳妥，2021年底也有32人。虽然公司在招股书中对2021年的社保交纳状况作出了阐明，但此前两年的社保交纳问题仍是未解之谜。

恒工精细还存在客户与供货商堆叠的状况，而该供货商社保交纳人数为0，其买卖才能也备受质疑。据招股书，公司经过贸易商成安县辰信再生资源使用有限公司(简称：辰信有限)收购很多废钢，陈述期内为恒工精细的前五大供货商之一；一起，该公司为恒工精细前五大废料客户之一。陈述期各期，公司对辰信有限的收购金额别离为2400.31万元、3229.28万元、4188.25万元，对辰信有限的出售金额别离为0元、79.01万元、131.88万元。

企查查显现，辰信有限成立于2018年5月29日，也就是说，其刚成立便与恒工精细开端了协作，并且具有客户与供货商双重身份；并且，辰信有限社保交纳人数均为0人。值得注意的是，辰信有限实控人吴文强名下仅辰信有限一家企业，因而也不存在由吴文强操控的其他企业进行社保代缴的景象。因而，辰信有限既是恒工精细的客户又是供货商，其买卖才能或存危险。