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wx头像 wx 2022-09-27 21:53:31 6
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饮料板块周报：年报季拉开帷幕板块有望加速企稳

出资关键：

本周职业观念：年报季拉开帷幕，板块有望加速企稳。本周前半周白酒板块完成反弹，但由于外围环境致本周五呈现普跌。目前商场对后市走向产生一些不合，但根本以为未来下行空间有限，负反馈效应将逐渐削弱。咱们计算自2月18日至今(截止3月19日)，首要酒企如茅五泸汾洋等依然产生超20%以上调整，单个酒企如水井坊、泸州老窖和洋河股份产生超30%以上调整。但从本周(3月15日-3月19日)开端，咱们以为板块企稳痕迹显着。本周五晚上白酒第一份年报出炉：金徽酒2020年营收17.31亿(+5.89%)，归母净赢利3.31亿(+22.44%)，其间2020Q4营收6.86亿元(+29.83%)，归母净赢利1.73亿元(+59.60%)。白酒板块正式进入财报季，咱们以为白酒板块一季报开门红效应比较显着，根本面遍及向好。

工业动态：青花郎发布新定位，宜宾发布十四五规划。据郎酒股份报导，3月19日郎酒集团董事长汪俊林发布全面晋级的青花郎战略定位，新定位为“云贵高原四川盆地接壤的赤水河左岸有座美丽的郎酒庄园孕育出庄园酱香白酒——青花郎：赤水河左岸庄园酱酒”

来替代“两大酱香白酒之一”，青花郎定位愈加着重“赤水河左岸、庄园酱酒”。据云酒头条报导，2020年宜宾白酒企业完成产值68.1万千升，增加3.1%；完成经营收入1430.8亿元，增加10.5%；赢利总额313.1亿元，增10.9%。其产值、经营收入、赢利总额三大目标别离占四川省的18.5%、50.2%、59.2%；全国同职业的9.2%、24.5%、19.7%。估计2025年宜宾区域白酒企业完成产值打破100万千升，白酒经营收入、赢利总额翻番，别离打破2000亿元、600亿元，一起，产值、经营收入、赢利年均增加率别离到达8.0%、20.5%、16.9%，其间五粮液估计完成超千亿规划。

咱们的观念：跟着本周金徽酒年报的发布，白酒板块正式进入财报季。跟着商场对白酒财报的查验，叠加春糖会预期催化等要素，咱们以为白酒板块有望加速企稳，一季报开门红效应比较显着，根本面遍及向好。商场心情将逐渐趋于稳定，负反馈效应将逐渐削弱，未来板块全体下行空间有限，回调便是布局良机。咱们对白酒板块保持“引荐”评级，首推茅五泸，次推山西汾酒、当代缘、古井贡酒、洋河股份、酒鬼酒及金徽酒。

上星期商场回忆：食品饮料板块跌落0.71%(上上星期跌落2.94%)，涨幅排名第15名，白酒排名第17名(共28个一级子职业)，跑赢上证综指0.69个百分点，跑赢沪深300指数1.70个百分点。酒类板块中啤酒子职业涨幅最大，涨幅4.55%。

职业要点数据：从产值来看，2020年白酒为740.73万吨，同比下降2.46%。2020年啤酒产值为3411.7万吨，同比下降7%。从近十年发展趋势来看，我国啤酒产值呈现出下滑趋势，10年CAGR为-2.7%。

2020年葡萄酒产值为41.30万吨，同比下降6.10%。从近十年发展趋势来看，我国葡萄酒产值呈现出下滑趋势，10年CAGR为-18.5%。

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危险提示：疫情连累白酒消费；白酒方针调整；竞赛进一步加重危险；因疫情等不可抗力要素致外资流出；要点公司业绩不达预期危险。

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