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业绩依赖补贴，自身盈利能毛利率和净利率力弱，奥普生物拿什么“追梦

wx 2022-09-27 19:33:20 6

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文/IPO频道

出品/节点

9月25日，科创板官显现，上海奥普生物医药股份有限公司（以下简称“奥普生物”）提交了招股说明书，欲征集资金2.63亿元，用于才智即时确诊产研晋级项目。

从招股书发表的数据来看，陈述期内公司成绩添加敏捷，但本身盈余才能并不强，依靠方针盈余，且存在单一产品占比大、应收账款坏账添加、存货周转率下降等危险。

?01全体成绩呈上升趋势?单一产品占比过大

奥普生物建立于1994年，是一家国内体外确诊产品的供货商，专心于POCT检测仪器、POCT确诊试剂的研制、出产和出售，产品广泛应用于炎症感染检测、流行症检测、心脑血管检测、糖代谢检测、肾脏疾病检测、优生优育检测等临床医学范畴，首要终端客户为各级医疗机构。

据招股书显现，2017-2019年，公司完成经营收入分别为13188.27万元、15868.95万元、19648.43万元，2018年较2017年增20.33%，2019年较2018年添加23.82%，全体呈上升趋势。

其间，主经营务收入为12971.08万元、15546.45万元、19415.41万元，占比均超越97%。

与同行业竞赛对手万孚生物、热景生物、普门科技、明德生物等国内代表性企业比较，发家较早的奥普生物无论是营收规划仍是财物规划都尚小，天然存在竞赛上的下风，如本钱控制才能、占领商场的才能、产品改造才能等。

以2019年成绩为例，建立时刻仅比奥普生物早两年的万孚生物营收已超越20亿元，财物规划高达近30亿元，绝非奥普生物能望其项背的；即便是建立时刻较晚的热景生物（2005年建立），营收、总财物也跑在奥普生物前面。

数据来历：奥普生物招股书，节点投研所

对此，奥普生物在招股书中坦言，“公司通过多年的开展，出售收入稳步上升，商场份额逐渐扩展，但与国表里部分规划较大的龙头公司比较，在产品规划、种类数量、检测范畴及出产规划还存在必定的距离。”

详细到各事务板块，按产品类别区分，期内奥普生物靠出售确诊试剂录得的收入为1.27亿元、1.5亿元和1.89亿元，主经营务占比分别为97.61%、96.75%、97.33%，为首要收入来历；来自配套检测仪器的收入占比均缺乏3.5%。

细分各产品，确诊试剂收入中又以Ottoman-1000系列、Qpad系列、TB确诊试剂和Maya系列产品奉献最大，陈述期各期算计奉献了93.60%、93.30%、94.25%的主经营务收入。

尤以Ottoman-1000系列产品体现最为杰出。

2017年以来，奥普生物具有自主知识产权的Ottoman-1000仪器在通过一段时刻的商场培养和产品导入后，堆集的客户资源快速开展，叠加Ottoman-1000仪器上较早推出SAA全自动检测项目，中心竞赛力得到强化，逐渐推进Ottoman-1000系列发生的收入进步。

2017-2019年，Ottoman-1000系列收入分别为0.35亿元、0.67亿元、1.12亿元，占主经营务收入份额分别为27.21%、43.21%、57.47%。到2020年3月末，这一份额再度提升至60.57%，相较2017年，Ottoman-1000系列产品的收入占比进步了33.36个百分点，展现出“单脚跳”局势。

企业产品结构中，单一产品收入占比过高往往是一把“双刃剑”，有利有弊。

优势方面，企业能够集中精力发力一点，以打造高质量产品，增强竞赛优势，相对很多产品一同发力，专心单一产品有助于节省研制费用、营销费用等开销。

下风方面，单一产品体现和公司成绩直接挂钩，一荣俱荣，一损俱损，假如Ottoman-1000系列产品的需求增速放缓，或许遭受质量、名誉受损，将会对奥普生物的营收和盈余才能发生负面影响，而且因无法满意不同商场需求层次，单一产品占比过高的公司很简单触及商场“天花板”。

业绩依赖补贴，自身盈利能毛利率和净利率力弱，奥普生物拿什么“追梦