美的上半年营收破00亿元 首创证券有限责任公司 家电高端品牌表现亮眼 B端业务高成长性凸显

8月30日晚间，美的发布2022年上半年成绩。公司本年上半年完成营收、归母净利分别为1837亿元、160亿元，同比增速分别为5%、6.6%。

详细来看，在ToC事务稳健开展、双高端品牌战略效益增幅迅猛的一起，美的ToB事务开展势头微弱，楼宇科技作业部同比增加33.1%，数字化立异事务同比增加42.4%，第二增加曲线概括已显。信达证券分析师罗岸阳以为，在C端事务方面，美的经过高端化、场景化的方法完成家电事务的安稳增加，海外商场方面经过OEM和自主品牌出海进步商场份额；一起不断加大B端事务布局，有望凭仗高端制作、光伏储能、新能源车等赛道开展转型机会，发掘出更多成绩增加点。

家电事务增加安稳

高端品牌体现亮眼

依据半年报，美的智能家居事务上半年营收1259亿元，同比增加3.5%。2022年上半年，美的家电高端品牌之一COLMO全体出售打破40亿元，同比增加150%，套系产品出售超越13万台。依据奥维云数据，COLMO产品在高端商场占比提高显着，其间空调挂机和清水产品均在20%以上，洗碗机则挨近13%。

另一家电高端品牌东芝品牌同样在2022年上半年继续发力，在产品端，推出东芝首款套系产品星琢套系。到6月，东芝品牌国内商场全途径出售超越11亿元，同比提高超越110%，“618”期间东芝出售额打破2亿元，同比增加74%，其间东芝冰箱出售额同比增加超越160%。

值得注意的是，消费电器仍是盈余首要驱动。财报显现，上半年美的暖通空调收入为832.36亿元，同比增加8.94%；消费电器收入为663.35亿元，同比增加2.11%；机器人、自动化体系及其他制作业收入为136.92亿元，同比增加7.87%。毛利率方面，暖通空调、消费电器和机器人、自动化体系及其他制作业的毛利分别为21.05%、29.21%和21.84%，同比变化1.33百分点、1.81百分点、-1.10百分点，消费电器毛利最高且同比增幅最大。

详细到家电品类，美的优势显着。奥维云数据显现，本年上半年在家用空调、微波炉、台式烤箱、电风扇、电暖器、电磁炉、电热水壶等多个品类中，美的系产品在国内线上与线下商场份额均位列榜首。分区域来看，国内商场各途径出售结构继续优化，陈述期内公司国内收入为1048.22亿元，同比增加4.98%；国外收入为778.39亿元，同比增加5.24%，占营收比重为42.61%。

美的相关负责人告知《证券日报》记者：“美的坚决遵循以盈余为中心的‘收入合理、盈余康复’年度运营准则，聚集中心事务和产品，回归运营实质，经过不懈努力，上半年取得显着成效，自有资金较年头增加超10%，再次显现了美的运营耐性。”

B端事务高生长

大踏步迈向科技企业

跟着房地产景气量下行，叠加疫情物流受阻，消费疲软、大宗商品价格暴升，近年来家电行业增速继续放缓，商场规划触达天花板。在此布景下，美的则挑选了向国外商场开辟、经过收买整合向家电行业外扩张的转型之路。

2020年底，美的将公司安排战略晋级为五大作业群，正式将工业技术、楼宇科技、机器人与自动化、数字化立异范畴等B端事务归入2021年至2025年作业重心。

随之而来的是不断的收买整合。本年3月美的公告拟经过全资子公司全面收买库卡股权并私有化，收买总价款约1.5亿欧元；4月美的发布收买两轮电动车零部件厂商天腾动力，5月美的经过“托付表决权+定增”的方法，斥资约22亿元拿下储能公司科陆电子的实控权。此外，近年来美的还与菱王电梯达到战略协作正式进军电梯事务，并收买了合康新能加快进入工业操控和新能源范畴。

前期的辛勤耕耘总算换来了开端效果。本年上半年美的ToB事务迎来丰盈，增加非常敏捷。财报显现，本年上半年美的数字化立异事务增速最为敏捷，营收52亿元同比增加42.37%，一跃成为美的增加主动力。此外工业技术、楼宇科技、机器人与自动化部三个作业群营收规划挨近，分别为121亿元、122亿元、122亿元，同比增速分别为13.26%、33.09%、2.15%。

特别值得注意的是，库卡盈余才能开端逐渐完成。作为全球四大机器人公司之一，库卡上半年产销两旺，特别是在我国区的订单增加非常亮眼。揭露材料显现，库卡我国收入同比增加36%，发布包括SCARA、AGV等机器人在内的十一款新品。在新能源范畴，上半年库卡我国取得超越2万台机器人订单，与各大头部客户均建立了协作关系。业界人士以为，库卡关于美的价值不只在于与现有事务构成协同，助力B端事务转型，更重要的是机器人事务有望在未来成为美的新的成绩增加点。

信达证券家电行业首席分析师罗岸阳以为，美的凭仗其多年来堆集的研制、制作、供应链办理、收购、出售、途径优势有望在坚持家电主业平稳运营的一起，完成集团内部多板块协同开展，在ToB转型的过程中发掘更多增加点。