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中信建投：2022科技板块金融学专业课程投资如何布局？（附股）

wx头像 wx 2022-09-20 15:56:54 6
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????“5G使用”渐行渐近，“国产化”从0到1。

????跟着终端浸透率的提高，2022年将是5G使用真实意义上的起点。云核算、AI、大数据区块链赋能，新技术将被封装成标准化模块调用。半导体全体景气结构分解，是2022年主张重视高生长性板块。2022年国产化要点重视服务器端国产软硬件和开源软件开展及商业发行版和软硬件公司。咱们梳理了中信建投证券TMT科技研讨团队2022年度出资战略展望陈述中，要点引荐标的及引荐逻辑如下：

????引荐逻辑

????01?中天科技

????公司深度布局新能源事务，海底电缆市占率国内榜首，且具有较强的海外拿单才能，光伏产品及储能锂电池事务开展迅猛，光纤光缆事务在中国移动量价齐升布景下，2022年成绩弹性较大。咱们估计公司2021-2023年归母净赢利分别为1.38亿元、38.18亿元、48.04亿元，对应PE412X、15X、12X，给予“买入”评级。危险提示：高端通讯产品计提大额减值；商场竞赛加重；海洋事务板块2022年增速放缓；光缆反倾销等。

????02?广和通

????公司在笔电通讯模组范畴商场比例抢先，经过收买SierraWireless车载模组事务以及内生培养等完结车载通讯模组布局。咱们以为，从公司的开展进程来看，公司战略布局抢先，执行力较强，在物联蜂窝通讯模组职业锋芒毕露，从上市前的中小型通讯模组公司生长为具有全球竞赛力的职业抢先者，未来有望进一步提高市占率。咱们以为，商场关于公司的笔电模组事务有些过度失望，实际上公司的车载、关、POS等模组加快出货，叠加并表，能够支撑较快添加。假定2022年锐凌无线并表，则2021-2023年公司收入分别为40.43亿元、80.86亿元、105.25亿元，归母净赢利分别为4.20亿元、6.32亿元、8.24亿元，对应PE54X、35X、27X，保持“买入”评级。危险提示：商场竞赛加重，毛利率下滑；收买开展不及预期；PC模组低于预期等。

????03?和而泰

????公司在家电、电动工具控制器范畴处于抢先者方位，轿车电子控制器获得实质性打破，在手订单大幅添加，未来添加可期。子公司铖昌科技在手订单丰满，向卫星互联射频芯片工业的拓宽顺畅。咱们估计公司2021-2023年归母净赢利分别为5.95亿元、8.05亿元、11.09亿元，对应PE38X、28X、20X。危险提示：芯片紧缺影响超预期；汇兑动摇影响超预期；轿车控制器、射频芯片事务开展不及预期；需求下滑等。

中信建投：2022科技板块金融学专业课程投资如何布局？（附股）

????04?移远通讯

????公司系球蜂窝通讯模组龙头供货商，市占率稳居全球榜首，且比例有望进一步提高。公司在2021年原资料缺少提价、海运运力严重、限电限产等许多外在不利因素之下营收、赢利双双创下前史新高，公司龙头位置安定，添加势头微弱。公司在办理方面或迎拐点，未来将强化费用管控及赢利查核，盈余才能有望提高。咱们估计公司2021-2023年归母净赢利分别为3.56亿元、6.30亿元、9.77亿元，对应PE分别为76X、43X、28X，保持“买入”评级。危险提示：芯片紧缺及提价影响毛利率；汇率动摇影响财务费用与毛利率；办理改进不及预期；车载及笔电事务拓宽不及预期；疫情影响超预期；职业竞赛加重等。

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