“双十一”临近 消费主题基金00597金禾实业迎布局良机？

一年一度的“双十一”狂欢节又来了，消费板块是否迎来布局的好时机？

在受访人士看来，“双十一”关于消费的影响仅仅时节性的动摇，很难对消费股发生直接的提振效果，但仍看好消费板块长时刻出资价值。

“双十一”狂欢现已开端预热，痛并快乐地“买买买”的“尾款人”掀起了消费商场的新一轮热潮。

本年以来，由于龙头消费股的体现欠安，直接影响了消费主题基金的成绩，有超越七成的消费主题基金在年内未实现正报答。“双十一”也影响着消费板块的神经，跟着消费板块估值的消化，基民们也在伺机而动。

业内人士以为，“双十一”关于消费的影响仅仅时节性的动摇，很难对消费股发生直接的提振效果。但仍看好消费板块长时刻出资价值，以为消费板块内部未来会分解，工业事务逻辑通畅的职业和公司估值经过时刻和调整的消化后，依然能供应很好的报答。

七成消费基金未实现正收益

记者整理发现，现在消费主题基金现已超越200只(A/C比例分隔核算)。可计算的208只消费主题基金数据显现，到11月9日，年内有45只消费主题基金实现正收益，其间单只消费主题基金年内最高涨幅超越30%。

可是，还有超越七成的消费主题基金在年内并没有实现正收益，其间单只基金净值最大跌幅超越45%。

拉长时刻来看，消费主题基金成绩体现杰出。数据显现，到11月9日，近两年有超越一半的消费主题基金收益超越50%，近三年有80%的消费主题基金报答翻倍。

那么，这次“双十一”能否对消费股发生提振效果？

博时中心财物精选混合基金司理冀楠对《世界金融报》记者表明，“双十一”是每年都会进行的消费层面的大型促销，本钱商场上消费类财物的长周期收益中心来自于企业本身的增加，短周期来自于阶段性估值、相对其他财物吸引力和商场行为的影响，单纯的“双十一”很少会对消费股发生直接的提振效果。

“‘双十一’能够说是单个年份的消费试金石，在十一月前后的潜在消费需求或许都会会集在当月开释，有点相似五一和国庆长假之于旅行酒店职业的联系。不过 ‘双十一’关于消费的影响仅仅时节性的动摇，是单个年份内的动摇。能够说总年度消费不会由于‘双十一’而改动，只不过节奏会改动。企业年度报表上的成绩不太会遭到‘双十一’影响，股价长时刻也不会有影响。”诺德基金基金司理谢屹对《世界金融报》记者直言。

谢屹表明，相对而言，经济周期内部不同年份消费的景气程度比年度内“双十一”效应要重要的多。而现在消费所在的正好是周期的底部，是相对低点。因而，当时是布局消费的好时机。

重视消费板块细分职业时机

尽管消费股在“双十一”的影响下难言拐点，可是业内人士以为，“双十一”是一个调查消费行为变迁和消费板块细分职业景气程度的窗口。

冀楠对记者表明，“双十一”在出资时机开掘中，起到的效果更多是能够作为咱们调查消费行为变迁的窗口，比方国货品牌的比例改变、新式消费品类浸透率体现等，以佐证咱们对长周期品牌格式、品类生长空间的判别。从长周期视点，咱们看好优质国货品牌相对的比例提高和相似清洁小家电立异带来的需求浸透率提高。

谢屹以为，关于出资来说，“双十一”的含义或许在于看不同消费品类的增加差异，这个能够大致体现出消费板块细分职业的景气程度。这点关于可选消费品是如此，对必选消费品也是如此。首先是可选消费方面(服饰、香化、电子、家居)，由于其单笔消费额较大，消费的可选性也较强，顾客一般能够等候，现在都会会集在“双十一”这样的打折季开释。而必选消费方面(食物、日用品等)是任何时分都需求消费的，顾客也会在打折时节提早备货，买好未来一个季度或许半年的量。所以这儿各个细分职业的数据都值得去重视，会有较多的细分时机。

而前海开源基金首席经济学家杨德龙则以为，“双十一”关于提振消费决心对错常有含义的。

“本年‘双十一’的含义愈加严重，由于本年归于消费增速比较低迷的一年，接连遭到疫情影响，咱们的消费决心和消费才能显着缺乏。从消费股的三季报也能够看出大部分消费股的增速比较低，那这从一个旁边面显现出消费才能的下降。在整个消费商场呈现增速放缓的时分，品牌消费品愈加显现出它的价值，所以这次‘双十一’也有或许成为消费股反弹的一个关键，四季度也是传统的消费旺季，估计一些被错杀的消费白马股年末之前会有必定的上升时机。”杨德龙对记者表明。

消费股迎来布局良机？

尽管消费板块年内体现相对较弱，但业内人士看好消费板块长时刻出资价值，以为消费板块内部未来会分解，工业事务逻辑通畅的职业和公司估值经过时刻和调整的消化后，依然能供应很好的报答。

海富通基金公募权益出资部副总监黄峰对《世界金融报》记者表明，“消费板块方面，关于当时现已比较拥堵的赛道咱们坚持相对慎重，将更多寻觅个股时机。详细来看，乳制品需求安稳、产品结构继续晋级，毛利率继续攀升，一起供应端竞赛趋缓、格式优化，单个龙头公司或将进入新一轮盈余增速上行周期。医药板块全体估值仍旧较高，咱们将在轻视值细分范畴发掘基本面长时刻向上的种类，或在低位寻觅窘境回转类种类。食物饮料类中心财物短期有阶段性反弹，根据长时刻出资的视角，咱们信任跟着其跌落空间的不断减缩，出资性价比将逐渐上升，但短期内对白酒、食物等传统消费板块仍坚持慎重。”

本年以来消费板块体现欠安，冀楠以为整体来讲中心对立是优质的消费品龙头公司阅历了2019年的估值修正和2020年的估值扩张后，预期和估值需求消化。一起也要看到消费是分解的，曩昔两年作为一类财物，鸡犬升天的上涨和估值抬升完毕了。消费板块内部未来会分解，工业事务逻辑通畅的职业和公司估值经过时刻和调整的消化后，依然能供应很好的报答。

从长周期视点来看，冀楠以为消费是具有长时刻供应高复合报答的范畴，增加确实定性很高，长时刻看好。详细来讲，消费职业的出资主线有两条：一是获益于消费晋级处于扩容式增加阶段的职业，例如免税、清洁小家电、次高端白酒等，竞赛格式尚不安稳，龙头企业经过堆集竞赛壁垒取得高于职业的增速，具有杰出的生长性出资时机；二是职业处于成熟期，需求安稳低速增加，竞赛格式安稳，龙头企业进入揉捏式增加扩展商场比例驱动的增加阶段，比方高端白酒、文具等。

“消费职业从年度为单位看，本年是相对低点，偏周期的可选消费是低点，由于经济周期本身在低位。非周期的必选消费也在低点，由于类滞胀的经济环境导致上游质料价格高企，影响企业赢利，而相对紧缩的货币政策也会压低股票的估值，所以从盈余和估值视点关于非周期的必选消费也是两层困难的一年。”谢屹指出。

谢屹进一步对记者指出，可是咱们现在看到的是经济逐渐在底部企稳，商品价格见顶向下，这会缓解很大一部分企业的压力。一起优异的企业还能够涨价，确保盈余增加回到正常的轨迹上来。所以下一年关于消费是比较好的一个时机，特别关于本年遭到周期影响及上述要素镇压比较严重的消费赛道，比方日用品、食用品等，或许会是比较好的时机。