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中金：美联储或在9月议股票投资优点息会议公布采用“平均通胀目

wx 2022-09-13 18:31:20 6

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杰克逊霍尔全球央行年会将在当地时间8月27日-29日举办，本年的主题是“为未来10年启航”(NavigatingtheDecadeAhead:ImplicationsforMonetaryPolicy)。全球央行官员、各国财长、经济学者和金融商场从业人士将参与此次会议，央行的方针意向是商场重视的要点。美联储主席鲍威尔将于当地时间8月27日早9时宣告主题为“货币方针结构评价”(MonetaryPolicyFrameworkReview)的视频说话。这将是鲍威尔自7月下旬美联储方针会议以来的初次揭露出面。

鲍威尔的说话引发商场猜测，美联储此次是否会释放出大幅改动货币方针结构的信号。

为何要做方针结构审视？

中金公司剖析以为，曩昔10年来，美联储面对两个应战，一是通胀继续处于低位，削弱了美联储方针利率抬升的空间，也就约束了美联储在应对阑珊时的降息空间；二是通胀迟迟不能到达2%的方针，也或许导致商场通胀预期不能被很好锚定，存在预期下行危险。

中金：美联储或在9月议股票投资优点息会议公布采用“平均通胀目

为应对应战，美联储于2018年11月宣告敞开方针结构审视，调查美联储货币方针战略、东西、以及交流方法，是否足以完结国会赋予的保证物价安稳和充分就业的两层方针。美联储本来估计在2020年中前完结并发布终究成果，但因新冠疫情而被逼拖延。

怎么改？

从近期美联储官员表态，以及上星期发布的7月联邦揭露商场委员(FOMC)会议息会议纪要看，中金公司以为，美联储的货币方针结构审视成果有望在近期发布，其间或许选用“均匀通胀方针制”尤为商场所重视。鲍威尔或许将在央行行长会议上就货币方针结构审视泄漏部分方向，估计美联储将在9月议息会议发布方针结构检查成果，选用“均匀通胀方针制”；一旦“均匀通胀方针制”落地期望清晰，商场通胀预期中枢或许上移，推进实践利率下行。

富国证券则猜测，美联储更或许重拾前瞻性指引。在7月方针会议上，美联储官员们以为货币方针处于有利方位，既没有调整方针，也没有任何贰言。会议纪要显现，数名委员会成员主张以为更多影响能够协助加速复苏并推升通胀。鉴于长时间收益率现已很低，美联储或许无需选用收益率曲线操控(YCC)战略，而更或许回归已有运用经历的前瞻性指引。

富国证券进一步剖析指出，美联储官员现已非正式地运用前瞻性辅导信号来标明方针将在一段时间内坚持宽松，例如美联储主席鲍威尔在6月份称，“咱们乃至没有考虑加息。”而在正式的前瞻性指引之下，美联储将许诺保持利率不变，直至到达特定期限或成果。

（汹涌新闻）

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