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年头以来，两市继续调整，国防军工板块断回调，遭受大起伏的跌落。但自4月底以来，国防军工板块吹响反扑号角，走出了一波超跌反弹行情，数据显现，从4月27至今日，国防军工指数累计涨幅超33%。

从前史上看，商场关于军工的形象好像一直都不算太好，许多时分都是只讲故事，不看成绩，并且动摇起伏极大，暴涨暴跌喜怒无常，不少出资者戏称军工板块为“渣男”。

那么，当时有何逻辑支撑军工板块反弹？“渣男”真的“上岸”了吗？

三大利好支撑军工板块走强

1、具有政治使命特色，受微观环境影响小

进入二季度以来，军工范畴捷报频传。

6月5日，搭载神舟十四号载人飞船的长征二号F遥十四运载火箭发射成功，进入十四五以来，航天使命日积月累，2022年估计全年发射使命将达50余次，发射140余个航天器，发射次数将再创新高。

6月17日，我国第三艘航空母舰成功下水，并初次配备电磁弹射和阻挠设备，体现了我国军事配备研发水平的提高，更进一步打开了武器配备的空间。

军事配备的收购、列装以及军工职业相关使命具有很强的政治使命特色，不只不受微观经济影响，周边局势日趋杂乱的今日，需求有望超预期放量。

2、二季度受疫情影响很小，板块成绩具有比较优势

二季度全国多地疫情出现反弹，形成多个职业二季度成绩承压。军工职业在疫情面前，彰显出其位置较高、影响较小的特色，二季度成绩有望坚持杰出态势。虽然在各地疫情时有发生，多地物流受限，但咱们经过产业链调研了解到，军工企业使命含义严重，公司往往采纳提早收购原材料、职工常驻厂内出产、向当地政府请求物流“绿色通行证”等方法充沛确保产品的出产和交给，确保各项使命节点按时完结，将影响降到最低。

本年是十四五的第二年，军工产业链阅历了曩昔几年的需求放量、继续扩产后，产能全面进入加快开释周期，上游电子元器件、新材料坚持稳定增加；中游加工和分系统开端加快；下流主机交给开端提速，成绩或将拐点向上。当时军工板块估值处在前史较低分位，短期超跌后虽有所修正，但考虑到中长期增加确认性及或许的需求增量，当时时点仍具有较好的出资价值。

3、国企变革进一步提速，国企民企有望齐头并进

本年是国企变革三年举动计划的最终一年，曩昔从成绩看，军工国企较民企有所不及，首要由于国企固有运营形式和管理方法存在局限性，与民企比较不行灵敏。跟着国企变革三年举动计划收官节点接近，各大军工集团相关变革方针连续出台，短期对相关公司尤其是军工国企的成绩开释有所提振，中长期更有望从本源上处理国企成绩体现一般的现象，然后和军工民企高增加的体现相匹配。跟着一批军工国企的股权鼓励，集团回购和股东增持等利好相继落地，军工企业特别是军工国企管理继续改进，有望成为职业增加新的重要逻辑。

反弹继续性怎么？被套的基金怎么操作？

关于军工板块，银河证券最新研报表明，从估值维度看，板块估值分位数约33%，提高空间较大；从基本面维度看，军工配备收购计划性强，需求端增加确认，供给端产能瓶颈继续破除，2022年板块成绩有望完成30%以上增速。此外，产业资本增持将有用带动板块出资决心的提高，主张重视配备。

广发证券也表明，跟着疫情防控的逐渐改进，元器件、上游原材料作为板块景气先行范畴有望率先向好改进，军工板块较强的供给确保才能有望弱化疫情影响，中报职业间成绩比较优势较大，板块自Q2 起有望出现全体逐季度改进的趋势。配备交给具有较强的计划性特征，较佳的供给确保才能及产业链产能扩展及落地、供给链变革&专业化整合等，有望强化板块年度成绩开释确认性预期，看好军工国有企业全年成绩开释确认性提高带来的板块全体估值的上行。

关于被套的军工基金，假如你信赖基金司理，信任他会依据职业改变，做出理性正确的决议计划，那么短期割肉显然是不行理性的。坚持决心、坚持定投低位补仓等候商场反弹无疑是更好的挑选。出资是一场马拉松，它不是百米冲刺。再凶猛的马拉松运动员半途也有“歇息”的时间，短期思想是不适合长距离跑取胜的。假如要取得一场长距离跑结局的成功，咱们就要对短期商场动摇愈加“漠然”一些，只需你确认，你所持有的是一只优质产品，那么，短期调整或许是逆市布局的好时机。

可是假如你的确对商场短期体现极度失望，或许由于当下的亏本影响了正常日子，那么能够考虑减仓，一起做好踏空后市的预备；假如悉数卖了怕上涨踏空，藏着又怕丢失进一步扩展，那么能够考虑趁反弹卖出一部分。

(文章收拾自长信基金、榜首)