股票市场已经变成投机狂热！巴菲特股东大会刷屏 坦言不善于精确掌握投股票新股资时机

当地时间4月30日，美股金融巨子伯克希尔·哈撒韦股东年会举办。这是大会时隔两年后从头在线下举办，数万名出资者自2019年后再次集合到内布拉斯加州奥马哈市，亲眼见到91岁的“股神”沃伦·巴菲特及其98岁的伙伴查理·芒格。

本届“出资者盛会”上，巴菲特和芒格在5个钟头的时间里，一再就股票商场、比特币、通货膨胀等热点论题宣告观念，乃至直言曩昔两年的股市就像赌场相同。两位副手阿贝尔和阿吉特·贾恩也呈现在股东大会上并答复了出资者发问。

在股东会上，巴菲特泄漏，从2月21日开端的三周内，伯克希尔一口气买了410亿美元(约合公民币2700亿元)的股票，包含大举买入西方石油，两周就买了14%的股份；因一封邮件斥资110亿美元收买稳妥公司Alleghany。

关于我国商场，芒格供认，在我国做出资确实要比美国本乡更难一些。但他继续在我国出资的原因是，“可以在我国以更低的价格买到更好的公司。”

此外，巴菲特还在股东大会上标明，假如当这种原子战或许是核武器战役呈现的时分，咱们也是束手无策的。伯克希尔跟世界上一切人来说，咱们都不想这样去想这些工作，可是不可否认的一点，现在世界上的这些大国，假如有一些计算上的失误或许是有一些了解上的失误，咱们都会很挨近呈现这种状况。

一季度净利大跌，铁路事务添加稳健

本次股东大会举行之前，美股阅历了一段较大起伏的调整时期。

4月份，美国标普500指数跌10.22%，道琼斯工业指数跌6.39%，纳斯达克指数跌14.17%。而在年头以来，道指跌2.77%，纳指跌4.17%，标普500指数跌3.63%。不过，伯克希尔处于相对较安全的区间，本年以来股价上涨7.47%。

在近期商场下行阶段，伯克希尔大举出资西方石油和惠普公司，一起收买了稳妥公司阿勒加尼(Alleghany)。巴菲特泄漏，伯克希尔一季度购买了价值410亿美元的股票，包含对雪佛龙、惠普和西方石油的出资，可谓“出手阔绰”。

会议开端前，伯克希尔哈撒韦发布了2022年第一季度财务陈述。公司第一季度营收708.1亿美元，同比添加9.6%，上年同期645.99亿美元；归属于母公司股东的净赢利达54.6亿美元，同比下滑53%，上年同期为117.11亿美元。其间，公司运营赢利达70.4亿美元，上年同期70.18亿美元；出资和衍生品亏本15.8亿美元，上年同期收益为46.93亿美元。稳妥浮存金挨近1480亿美元，较2021年末添加近10亿美元。

详细到盈余构成方面，伯克希尔一季度铁路事务赢利达13.71亿美元，同比添加近9.6%；上年同期为12.51亿美元；公用事业和动力事务赢利7.5亿美元，上年同期7.03亿美元；制作、服务和零售事务赢利达30.25亿美元，上年同期为26.19亿美元；稳妥承销事务赢利4700万美元，上年同期7.64亿美元；稳妥出资事务收益11.7亿美元，上年同期收益12.08亿美元。

在股票回购上，伯克希尔32亿美元的回购金额较上一季度的69亿美元大幅萎缩。到本年3月底，公司共有现金1063亿美元，去年末则为1439亿美元。

关于稳妥事务的欠安体现，阿吉特·贾恩标明，竞争对手行进稳妥公司的体现比伯克希尔的盖可稳妥体现更好。最主要的原因是，行进稳妥在客户汽车上安装了通讯设备，让稳妥公司可以监测客户的驾驭状况，使客户享用稳妥费扣头优惠的车险服务。“行进稳妥在通讯设备方面的开展有10年了，咱们最近才开端。”他说，刚开端的成果比较有期望，未来一两年，盖可会追上行进稳妥。

大举加仓雪佛龙，苹果仍是最大持仓股

据悉，伯克希尔继续大幅增持雪佛龙，后者已跃居为伯克希尔第四大重仓股。

伯克希尔在2020年第三季度开端购买雪佛龙的股票；在本年3月底的持仓市值到达259亿美元，去年末则为45亿美元。本年以来，雪佛龙的股价现已上涨30%，可是伯克希尔的持仓却翻了5倍，标明买进动作又有连续。

此外，苹果依然是伯克希尔的最大持仓股，持仓总市值在3月底达1591亿美元；美国银行和美国运通的持仓市值分别为426亿美元、284亿美元。3月份，伯克希尔买进价值70亿美元的西方石油股票。

备受注重的还有伯克希尔针对动视暴雪的出资。巴菲特说到，在1月中旬微软宣告以近690亿美元全现金收买动视暴雪之后，他作主将伯克希尔对动视暴雪的持股份额从约2%大幅提升至9.5%。

大手笔增持动视暴雪股份是在看到微软宣告收买之后进行的，由于他觉得音讯发布前动视暴雪60几美元的股价，与微软每股95美元的收买价格相差太大，因此值得出资。他知道微软有满足的钱完结收买，假如生意完结伯克希尔将大赚一笔，他也在押注生意可以顺利完结。

在微软官宣收买动视暴雪后他们依然在继续买入其股票。到4月底，伯克希尔具有9.5%的暴雪股票，假如到达10%会提交陈述。

在股东大会上，巴菲特答复德国出资者发问时说，伯克希尔对任何当地的出资都是持敞开情绪。“咱们当时在寻觅好的主意方面遇到费事，可是好的出资有必要规划满足大。”巴菲特标明，他会挑选寻觅新的出资机遇，但他更喜爱被自动触摸。“咱们乐意付出任何价值，跋山涉水去寻觅机遇，可是咱们更期望这些机遇遇到咱们跟前。”

当被问及“怎么捉住出资机遇”的论题时，巴菲特答复称，咱们并不会由于商场或经济的状况而去生意，由于咱们对实践的状况也不清楚。在2008年金融危机时，咱们都很惊惧，而咱们也没有在那个时分捉住出资机遇；咱们也失去了2020年3月股市大跌的机遇。所以咱们并不是十分长于准确把握出资机遇，咱们仅仅在觉得出资目标价格便宜的时分买入。

重申注重现金，欣赏美联储行为

新冠疫情以来，美联储的钱银宽松方针导致了通货膨胀水平上升。巴菲特谈到，政府现已向人们发放了许多钱，在某些时分这些钱不或许值那么多钱。通胀不只诈骗了股票出资者，还诈骗了债券出资者，“诈骗了每一个持有现金的人，诈骗了每个人”。

不过，巴菲特依然拥护美联储早前的“撒钱”方针，以为这是正确的挑选，美联储主席鲍威尔干了“他应该干的工作”，假如他不这么做，经济就会是灾祸。巴菲特盛赞了鲍威尔的决断、敏捷的行动，并标明应该向后者问候。

巴菲特标明，伯克希尔手头总会保持有很多现金。假如再有相似的危机重演，持有很多现金的伯克希尔反而能跟救市的美联储相同。1980年代时任美联储主席沃尔克跟我说，美联储可以做任何咱们需求做的工作。2008和2020年都是这样，未来也会重演，到时分你想要伯克希尔在那里跟美联储相同运作，假如经济不可的话，这永久都或许产生。

虽然现有钱银存在价值降低的状况，巴菲特依然着重它比比特币“靠谱”。在股东会上，巴菲特展现了一张20美元的纸币，用来提示人们比照特币等“新方法的资金”保持警惕。此前，巴菲特曾因称比特币为“老鼠药”而登上头条，并标明比特币没有共同的价值。

为了解说自己的观念，巴菲特在股东会上“颇费唇舌”。他标明，假如你具有美国一切的农场、草场，为了1%的权益，我会今天下午就付出250亿美元。或许你给我美国一切公寓1%的权益，我也会给你写张250亿美元的支票。可是假如你告知我，你具有全世界一切的比特币，你要卖25美金，我会说我不要，由于总有一天我仍是会把这个钱再卖给你，这些所谓的钱银对我来说什么都不是。公寓则会产生租金收益，农场会供给食物。

“财物会带来实实在在的收益，只要钱银是被承受的。你可以拿出其他各种东西，乃至是‘伯克希尔币’，可是终究只要这(现存钱银)才是钱。”巴菲特说，“钱银的购买力或许下降。当公民告知你未来有其他方法的金钱时，要理解这(现存钱银)才是仅有的可以付账单的东西。”

批判华尔街，提示出资疯狂

年少时，巴菲特曾熟读戴尔·卡内基的《怎么赢得朋友和影响别人》，他熟稔“不要批判别人”的道理，尽量避免与别人纷争。

但在最新的股东大会上，巴菲特和芒格好像火力全开。二人宣告的“股市像赌场”言辞招引了很多眼球，还批判了部分金融机构的火上加油效果。

疫情期间，散户涌入股市，将股价一度推高至创纪录水平。巴菲特指出，美国的大公司现已 “成为商场投机的扑克筹码”。他列举了飙升的看涨期权，说经纪人从这些赌注中赚的钱比简略的出资要多。

芒格也谈到当下的股票商场现已变成了投机疯狂。“咱们有算法生意的计算机，与另一些计算机对垒。”芒格说，“一些出资者不明白股票，但他们正在被经历更少的经纪人辅导。咱们并不是聪明，咱们仅仅头脑清醒，这是出资中最重要的当地。”

当芒格嘲讽一些经纪人对股票生意知之甚少时，巴菲特则戏弄到，“那些没有经历的经纪人更懂佣钱”。

巴菲特说：“华尔街靠捉住从资本主义‘餐桌’上掉下的面包碎屑挣钱。只要当人们做事儿的时分，华尔街才干分得一杯羹。当人们赌博(而非)出资时，华尔街就会赚大钱。”

巴菲特有长时间讪笑出资银行家等金融机构的习气，说他们鼓舞并购和分拆，以取得费用，而不是改进公司。他通常在收买时避开出资银行家，称他们是价格昂贵的 “洗钱者”。据报导，巴菲特对稳妥公司Alleghany提出的每股848.02美元的报价不包含高盛的咨询费。

芒格还批判了股票生意平台罗宾汉。“高估一个好主意太简单了，看看罗宾汉从高点到低谷产生了什么。这还不能阐明那样的工作正在产生吗？”芒格就短线对赌、高额手续费和躲藏的回扣开怼。“太厌恶了，现在它正在分裂，天主是公正的。”芒格说。

4月中旬，美国最大公共养老金加州公共雇员退休基金(CalPERS)发表，计划投票支撑关于伯克希尔的一项股东提议——免除巴菲特的董事长职位、但留任公司CEO(首席执行官)。该提案的意图源于对一个人担任两层人物的公司管理的忧虑。

对此，芒格拿尤利西斯的遭受作比照。“弹劾”巴菲特就像希腊神话中的英豪尤利西斯打胜仗回来后，有人说“我不喜爱你交兵时拿矛的方法”。“有些人从未做过生意，什么也不明白。我从不过多考虑这些工作。”芒格说。

4月30日，股东们投票否决了免除巴菲特职务的提议。

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