同样常林股份有限公司经历着“至暗时刻”的基金 为何选择逆势加仓？

在近期震动整固的行情中，“至暗时刻行将曩昔”“不该让惊骇占有心里”成为了基金公司与持有人沟通的热词。值得注意的是，从仓位测算数据来看，相同阅历着“至暗时刻”，不少基金司理挑选了逆势加仓。

兴证战略测算数据显现，从存量基金仓位来看，各类开放式基金的股票出资比例年头以来增速显着趋缓，但近期呈现了加仓态势。尤其是3月8日以来，基金全体呈现出“大跌大买”的态势。

基金司理逆势加仓

3月24日，华宝基金发布《致持有人的一封信——至暗时刻行将曩昔，静待“时刻的玫瑰”》，文中华宝消费晋级基金司理薄玉表明，上一年现已调整一年的消费板块，估值已挨近前史估值的中枢偏低方位，进入2022年后仍跟从大盘呈现了调整。而拉长周期看，A股更多反映的是中国经济的长时刻向好趋势，当时的行情动摇仅仅疫情、地缘政治等短期突发要素搅扰下泛起的小涟漪。

无独有偶，3月16日，睿远基金也发布了《致持有人的一封信：至暗此时不该让惊骇占有心里》的文章，文中表明“咱们始终以为，简略线性外推地对商场走势进行猜测是难以持续的，越是失望的时分，越应该多一些决心。”

那么，面对没有清晰回转的行情，同在阅历“至暗时刻”的基金司理们在做些什么呢？

兴证战略测算数据显现，从存量基金仓位来看，各类开放式基金的股票出资比例年头以来增速显着趋缓，但近期呈现了加仓态势。

兴业证券以为，现在来看，尽管本年3月8日以来商场阅历“非理性跌落”，可是开放式基金全体呈现出“大跌大买”的加仓态势，3月8日至17日共添加股票出资比例1.39个百分点，一般股票型、偏股混合型、灵敏装备型基金别离提高0.45、2.24、1.74个百分点，因而在前期股票仓位已显着回落的布景下，近期公募基金反而呈现出底部加仓的趋势，意味着后续流出压力或许相对有限。

“作为一名公募基金司理，成绩最好的时分通常是出资者最重视咱们的时分，但往往也是咱们做出资最难过的时分。当一个职业不断上涨，当你曩昔几年成绩不断往上走的时分，你会发现这类财物不是变得贵了，便是开端变得拥堵；而当你的净值开端回撤，这个时分或许是客户和基金司理最难过的时分，但也是做专业出资最好的时分。”一位绩优基金司理表明。

与此同时，新基金发行也有边沿上的改进。3月以来，到3月18日，偏股基金发行比例到达331亿份，环比有所回暖。

对商场的决心源于何方？

银华基金研讨部以为，展望二季度及之后的A股商场走势，方针端稳增加或许持续加码，权益性价比提高，危险偏好二季度边沿相等或走高。全体而言，判别指数前低后高，但估值大幅扩张的难度较大，具有结构性时机。此外，通过大幅回调之后，看好港股商场二季度的体现。

东方基金权益出资副总监蒋茜也表明，2022年商场大概率会是逐渐震动上行的进程，但阶段性受海外方针、国内根本面的改变等影响，会有一些动摇，全体来说指数层面上应该没有太大的危险。

“为什么商场没有全体向下的危险？因为政府很早就开端防备信用危险，并从财政方针、产业方针、货币方针上做一些调整来托底经济。因而，在这种中性的商场中，出资更重要的是去寻觅一些结构性的时机，通过成绩增加比较确认、估值比较合理的股票来取得时刻价值。”蒋茜表明。

哪些方向仍然被看好？

哪些职业是组织看好的方向？新能源轿车、光伏、军工等方向仍然被多位基金司理看好。

蒋茜表明，2022年年头至春节后，新能源轿车、光伏等职业阅历了较大起伏的调整，其实持续盯梢这两个职业能够发现，它们的根本面并没有产生特别大的改变。股价的调整首要源于国内、海外的宏观方针环境对高估值生长板块带来的压力，以及部分稳增加方向的盈余增加加速预期形成的阶段性风格改变。通过前期的调整，新能源轿车、光伏板块现已出清了大部分短期的根本面危险以及失望心情的扰动要素，从职业长时刻开展空间来看的确具有布局的性价比。

嘉实基金姚志鹏团队坚决看好新能源车的职业远景。姚志鹏及团队以为，新能源车大概率处在新一轮景气上行周期的起点区间，调研中也发现，碳酸锂价格上涨，对终端需求影响起伏相对较小，提价也不行持续。细分到竞赛格式层面，板块走向面对分解。2021年很多三四线种类展示了与其长时刻竞赛位置并不匹配的涨幅，而真实有竞赛力的龙头企业的股价涨幅，仍然低于当年成绩增幅，隐含的时机显着大于危险，有望得到纠偏。

银华基金对“新光军”范畴做了详细解读：

电动车：确认性见底，景气量仍然坚持高位，股价剧烈调整后当时估值较低。锂价方面，近期工信部等部分举行锂职业座谈会，有望安稳锂价的商场预期；动力电池方面，锂价预期安稳后，看好动力电池的反弹趋势；资料方面，看好新技术方向和格式最好的环节，比方纳米管、结构件、电解液、三元一体化、高电压、硅负极等细分职业。

风电：短期来看，原资料价格上涨影响盈余和出货量的忧虑仍限制板块。2022年以来陆风/海风投标持续超预期，反映职业景气量持续向好。估计2022年在风电大兆瓦加速晋级、大基地项目建造加速和风机全体降价的情况下，陆优势电装机有望迎来快速上升，收益率有望显着修正。

光伏：光伏有望冷季不淡。国内1月装机7.4GW超预期，海外抢装拉动需求持续上升，国内光伏产业链开工率持续上升。当时硅料束缚仍在，短期未见大的拐点，估计产能开释拐点别离在一季度末、三季度末，到时应亲近重视。

国防军工：上星期五因为《关于商场产品归入电子元器件名录有关告诉》的信息，军工板块跌幅较多，尤其是电子元器件板块跌幅居前。展望2022年，航空航天需求仍然旺盛，跟着企业本身以及下流客户的扩产，有望持续坚持快速增加，看好四代机及发动机、导弹产业链。