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鉴于美元走软什么是指数基金和通胀风险高盛预测0年大宗商品出现结构性牛市

wx 2022-08-30 12:03:48 6

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10月22日(周四)，高盛依据对美元走软、通胀以及进一步经济和财务影响的预期，猜测2021年大宗产品将呈现牛市。高盛分析师估计，标普的高盛大宗产品指数12个月内将完成30%的回报率，并主张做多白银、铜、黄金、美国天然气、以及布伦特原油。

高盛猜测2021年大宗产品呈现组织性牛市

高盛以为，农产品和金属等非动力类大宗产品远景特别看好，理由是恶劣气候导致供给趋紧，以及亚洲需求添加。亚洲的经济影响办法推进金属需求升至2011年以来的最高水平。

高盛估计，根本金属和农业品的近期涨幅将超越石油，库存减少将推进价格开端上涨。

以大宗产品研讨主管Jeffrey Currie为首的分析师在一份研讨报告中称：“鉴于周期初期就开端消化库存，咱们估计2021年大宗产品将呈现结构性牛市。”

这些分析师写道，在商业周期前期呈现的大宗产品逆差标明，只需需求没有彻底溃散，商场可能会继续完成再平衡。非OPEC国家的石油钻探(特别是页岩油)和金属方面的本钱开销敏捷下降，预示着商场正逐渐完成再平衡。

高盛还估计，到下一年夏日，全球航空燃油需求将在现在水平上添加390万桶/日。现在的动力需求丢失中有一半来自航空燃油需求的下降。不过，业界专家以为，航空需求在未来几年都不会康复到疫情迸发前的水平，而航空公司的亏本仍在继续创下纪录。

通胀忧虑和美元走软也利好大宗产品价格

商场现在越来越忧虑，由于历史性的财务开销和继续的低利率，通胀将东山再起。高盛表明，这可能会推进对大宗产品的更多出资，以抵消这种危险。

这些分析师写道：“咱们看到了社会需求上升的趋势，以及出资者对通胀的自满情绪，这加大了带有通胀倾向方针的政治危险。因而，咱们估计，出资者将更多地转向大宗产品，以对冲通胀危险。”

黄金被视为其间一种对冲手法，其价格本年已飙升26%。高盛估计，2021年黄金均匀价格将到达每盎司2300美元，高于本年的均匀预期1836美元。

高盛保持对大宗产品的中短期增持主张。高盛猜测布伦特原油2020年均匀价格为43.9美元/桶，2021年为59.4美元/桶；WTI原油2020年的均匀价格为40.1美元/桶，2021年为55.9美元/桶。此外，高盛猜测2020年白银均匀价格为22美元/盎司，2021年为30美元/盎司；铜价在2020年均匀为6067美元/吨，2021年为7313美元/吨。

美元走软也将有助于推进大宗产品价格上涨，由于大宗产品是以美元进行买卖的。依据Refinitiv的数据，截止到10月19日，美元指数迄今为止跌落约3.07%。

一些专家猜测美元将急剧下滑。本周早些时候，耶鲁大学高档研讨员、前摩根士丹利的亚洲区主席罗奇(Stephen Roach)表明，到2021年末美元将大幅下滑35%，虽然他的猜测引发争议，遭到不少阻力。

高盛此前曾表明，鉴于民主党方案对动力行业纳税并加强监管，“蓝色浪潮”实际上可能对动力价格有利。

北京时间10月23日10:06，美原油期货价格报40.64美元/桶。

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