加元对人民币汇率(股市股市行情大盘走势预测)

电子职业深度陈述：科技职业有序复工机会与应战并存

疫情影响电子职业有限，不改5G布景下的上行趋势：电子职业1季度为传统冷季，营收占比缺乏15%，防控妥当的情况下，疫情形成短期的需求缺乏、复工推延、物流受限等要素对电子职业全年影响有限。现在来看，消费电子和半导体大部分企业已全面复工，产能利用率逐渐爬高，消费电子的大部分企业产能利用率保持在30%-50%区间，晶圆代工和封测厂商全体产能利用率超越了60%，即便遭到疫情影响，1季度晶圆代工和封测厂商产能利用率仍有望超越去年同期。咱们仍保持原先观点，疫情影响电子职业有限，不改5G布景下的上行趋势。主张重视消费电子龙头企业立讯精细、工业富联和信维通讯；国内电视面板龙头企业京东方A和TCL集团(华星光电上市主体)；国产化走在前列的存储厂商兆易立异，IC规划公司韦尔股份、紫光国微，晶圆代工厂商中芯世界，封测厂商长电科技、晶方科技、通富微电和华天科技；优质的设备厂商北方华创和精测电子。

疫情短期扰动难阻5G进程，通讯职业供给短期可康复：作为5G建造的主力军，三大运营商近期别离召开了会议，5G依然是全年作业的要点方针。突发要素对职业景气量的回暖只会产生短期的扰动，并不会改动职业的全体趋势。产业链上首要企业的库存较为足够，可以满意下流客户需求一段时间内的需求。只需复工有序推动，职业供给的缺乏会在短期内得到消除。比照首要企业的2019年Q3的货币资金规划、买卖性金融资产规划以及支交给员工以及为员工付出的现金规划，咱们以为，这些企业在短期罢工的情况下，企业的根本工作不会遭到影响。全体来看，疫情只会是一个短期的扰动要素，并不会阻止络的布置进程。疫情完毕后，整个设备产业链有望迎来产能的快速康复以及运营商需求的快速回暖。主张重视5G产业链和云核算产业链，重视标的数据港、天孚通讯、中际旭创、中兴通讯、新易盛、世嘉科技。

激光产业链，危险全体可控，康复正在进行：湖北之外的大部分企业已正式复工，湖北区域企业复工要比及2月21日之后。遭到当地政府方针等要素影响，大都企业复工率未达100%，但正在稳步提高。从各上市公司的财务指标来看，全体危险可控。咱们估计假如疫情操控继续向好，在未来1个月左右，湖北之外区域的企业将逐渐康复正常运营。重申疫情带来的疫情是阶段性的，跟着疫情的完毕，下流需求有望快速复苏，优异公司的长时间价值并不会随疫情产生严重改变，主张重视光韵达、华工科技和大族激光。

1)疫情延伸超出预期；2)5G进展低于预期；3)国内运营商本钱开支履行不及预期的危险；4)华为公司设备芯片呈现断供的危险；5)5G职业呈现剧烈价格战的危险；6)ICP本钱开支不及预期的危险；7)贸易战升温的危险。

新能源轿车职业事项点评：特斯拉推动无钴电池重视磷酸铁锂需求改进

事情：据路透社报导，特斯正与宁德年代参议在我国工厂运用无钴电池的事宜。

点评：

咱们猜测无钴电池为磷酸铁锂型电池，钴价动摇下磷酸铁锂本钱及安全优势闪现。受嘉能可钴矿停产及钴下流新能源轿车、3C消费商场需求向好影响，供需改变下预期未来钴价企稳上升，国内近期疫情导致的复工及物流问题更使得硫酸钴价格继续提高，锂电池中下降钴元素含量需求火急。当时动力电池正极资料以三元和磷酸铁锂(LFP)为主，咱们猜测两边推动的无钴电池为磷酸铁锂型电池，一方面磷酸铁锂技能道路老练，安全功能高、循环功能好，一起本钱优势显着，比较惯例三元，磷酸铁锂可降本约20%，单车电池本钱降约0.9万元/辆。

磷酸铁锂商场格式较为会集，新技能提高产品竞赛力。2019年我国三元、LFP正极出货占比别离为48%和22%。LFP商场会集，CATL在电池商场市占率超40%，德方纳米在正极资料商场市占率超20%。未来LFP一方面可通过提高电芯体积及单体能量密度，另一方面可通过“CTP”及”刀片”电池等PACK工艺晋级补偿能量密度上的下风，提高竞赛力。

特斯拉电动化进程继续超预期，产业链企业获益显着。特斯拉上海工厂产能建造继续加快，当时产能已达15万辆/年，2020年中将进一步新增ModelY车型，电池需求有望从9GWh提高至15GWh。获益特斯拉放量，1月国内松下动力电池装机排名第四，市占率6%。

三元正极、特别是高镍三元仍属未来趋势。咱们以为高镍三元正极资料能量密度优势显着，且受钴资料影响小，未来仍是职业干流，磷酸铁锂仍首要应用于中、低配乘用车、商用车车及储能等商场。从全球锂电龙头看，其近年来加快三元电池产能扩张决计显着，扩张产能的一起重视氢氧化钴、三元前驱体和三元资料等原资料供给的保证。

出资主张：宁德年代将于2020H2供货特斯拉，有望直接获益其上海工厂产能提高，主张重视动力电池全球龙头宁德年代；一起主张重视上海工厂锂电供给商LGC产业链标的当升科技、璞泰来、恩捷股份等；咱们估计两边协作无钴电池为磷酸铁锂电池，磷酸铁锂电池在本钱及安全性方面优势显着，主张重视磷酸铁锂电池龙头比亚迪、国轩高科，以及对应的正极资料龙头德方纳米、我国保安；一起咱们以为三元、特别是高镍三元仍属职业干流，主张重视容百科技。

危险要素：国内新能源轿车方针支撑不及预期危险；全球新能源轿车销量不及预期危险；原资料价格动摇危险；世界贸易危险；新能源轿车产业链全球竞赛加重危险等。

123