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美股为什么暴跌？类似08年金融危机还会来吗？

wx头像 wx 2021-11-30 00:21:50 6
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　　美国抵押贷款银行家协会(MBA)的数据显示，抵押贷款申请在加速下滑，在截至2020年3月20日的一周，新增抵押贷款申请量在上周下降8.4%的基础上下降了29.4%。

　　MBA主管乔尔·坎(Joel Kan)在一份声明中说:“购房申请明显受到(抵押贷款)利率上升、经济动荡以及家庭就业和收入不确定性的影响。”

　　MBA数据显示，房地产市场低迷与公共卫生事件指数之间存在相关性。受影响最严重的州，新的抵押贷款申请大幅下降。例如，纽约，加利福尼亚和俄勒冈。

　　值得注意的是，在超低利率的宏观环境下，房地产市场的利率仍在上升。美联储(Fed)本月将联邦基金利率目标区间下调1个百分点至0%-0.25%之间，并向金融体系注入了数万亿美元。但30年期抵押贷款平均固定利率上升了8个基点至3.82%，上升到今年1月17日以来的最高水平。

　　上周有分析师发出过警告，尽管美联储不计成本慷慨救市，但抵押贷款市场依然酝酿着危险，且与2007年爆发的金融危机极其相似。抵押支持证券(MBS)与10年期美债收益率之间的价差已经高的异乎寻常。

　　乔尔·坎说，由于市场波动及公共卫生事件的影响，美国房地产市场利率正在上升：

　　“30年期固定抵押贷款利率上周达到1月中旬以来的最高水平，尽管美国国债收益率仍处于相对较低的水平。有若干个因素推高了抵押利率，包括二级市场波动性加大、贷款机构数量紧张和贷款积压等问题，以及远程工作人员配备方面的挑战。”

　　房价可能下滑

　　上周新增抵押贷款申请的降幅，是美国住房市场自次贷危机以来最严重的。大众对公共卫生事件和经济衰退压力的担忧，可能令需求下降并导致房价下跌。

　　在房价(中值)触底并从次贷危机复苏的十年来，一些房地产市场仍未复苏。Lending Tree的一项研究发现，在过去十年中，一些市场的房屋价值甚至持续下降。

　　抵押贷款的潜在违约潮或导致灾难性的后果

　　除了需求下降威胁着房地产市场，抵押贷款的潜在违约潮也可能会带来灾难性的后果。其结果是，房地产投资信托基金(REITs)正受到冲击。

　　上周一，房地产投资信托公司AG Mortgage Investment Trust(MITT.US)敲响了警钟：

　　“最近几周，由于全球爆发的公共卫生事件导致金融市场动荡，该公司及其子公司接到了大量追加保证金的通知，数量多的惊人。”

　　到上周五，抵押房地产投资信托(REIT)的现金已经不足以支付需追加的保证金，“预计短期内无法根据融资安排为未来的追加保证金要求提供资金”

　　AG Mortgage表示，正与贷款机构讨论延期协议。

　　AG Mortgage不是唯一一家需追加保证金的公司，景顺房地产投资信托(Invesco Mortgage Capital REIT)(IVR.US)也没有足够资金来应付追加保证金的通知:

　　景顺抵押资本(Invesco Mortgage Capital Inc. IVR)上周二表示，无法满足3月23日收到的追加保证金通知，并且预计无法根据其融资安排满足预期的追加保证金要求。

　　景顺也在讨论延期安排。看起来大规模的抵押贷款危机可能会引发另一场金融危机。房地产市场的波动已经对银行的资产负债表造成了重大损失。

　　在次贷危机导致信贷紧缩之后，金融业通过“宏观审慎”来降低风险。但这些措施还不足以让系统在公共卫生事件之类的情况下保持稳定。

　　据报道称，房地产投资信托公司(AG Mortgage Investment Trust)正在考虑出售资产的可能。

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