新能源车市上演反转剧情：中美欧三大市场销量走003股票行情高 汽车股却经历“黑色月”

11月，我国新动力车市呈现出史无前例的“百家争鸣”局势，共有14家车企月销破万辆，比亚迪更是以打破9万辆的攻势稳坐头名。

大洋彼岸，11月美国新动力车销量约为6万辆，创单月前史新高，同比添加80%，浸透率上升至5.6%。一起，德国、法国、英国、挪威、瑞典、意大利等六国的电动车商场，11月新动力轿车算计销量为16.7万辆，同比添加32%。

不过，当新动力轿车在中、美、欧三大商场呈现爆发式添加时，本钱商场却“冷”了下来。《每日经济新闻》记者计算发现，11月，A、H股轿车上市公司中均有对折个股呈现股价跌落，甚至连此前股价连连高涨的新动力工业链个股，也开端呈现分解。

对此，浦银世界研报以为，我国新动力轿车浸透率进入加快上升阶段，整个职业生长特点更强，能够弱化部分轿车周期的影响，所以职业全体有估值向上的推进力。

14家车企新动力车月销破万辆

11月，新动力车市的体现可谓“一骑绝尘”。中汽协数据显现，11月我国新动力轿车销量为45万辆，同比添加1.2倍；1~11月我国新动力轿车累计出售299万辆，同比添加1.7倍。

制表：每经记者李硕

值得一提的是，11月新动力轿车商场浸透率持续坚持前史高位，为17.8%，其间新动力乘用车商场浸透率为19.5%。1~11月，我国新动力车浸透率进步至12.7%，环比进步0.6个百分点。

我国轿车工业协会常务副会长付炳锋以为，新动力轿车产量打破300万辆是一个巨大的改变，显现出新动力轿车工业开展从曩昔以方针驱动为主转向由商场驱动。

分车型看，11月新动力车市呈现出高端车型销量强势添加，中低端车型走势较强的态势。其间A00级电动车批发销量为10.8万辆，在11月纯电动车全体销量中的占比为31%；A0级电动车销量为5.3万辆；A级电动车在当月纯电动车全体销量中所占份额为28%，占比有所进步；B级电动车销量环比10月进步15%至9.1万辆，在当月纯电动车销量中占比为26%。

制表：每经记者李硕

分品牌看，11月共有14家车企新动力车月销打破万辆。其间，比亚迪以9.05万辆的成果稳坐头名；特斯拉我国则凭仗5.29万辆的批发销量位列第二；第三名上汽通用五菱的销量为5.01万辆，其间仅宏光MINIEV一款车型销量就占到其当月销量的多半以上；长城轿车、小鹏轿车、广汽埃安、奇瑞轿车、抱负轿车、吉祥轿车、上汽乘用车、上汽群众、蔚来轿车、一汽-群众和合众轿车则排列第四至第十四的方位。

制表：每经记者李硕

“疫情带来的私家出行需求较强，尤其是秋季家庭第二辆车的需求火爆，联接传统燃油车的供应缺少，为新动力车商场供应空间。本年的私家新动力车消费需求有了新的增强动力，尤其是代步新动力车商场的潜力被充沛开释。”全国乘用车商场信息联席会秘书长崔东树标明。

值得注意的是，造车新势力11月销量体现抢眼。除小鹏、抱负、蔚来、哪吒四家造车新势力月销破万辆外，零跑、威马两家新势力车企11月销量也均超越5000辆，创各自品牌单月销量新纪录。

相较而言，干流合资品牌中“南北群众”的新动力车批发销量为2.27万辆，占干流合资品牌新动力车总销量的62%，在一众竞品中可谓“独立自主”。奢华品牌中，宝马新动力车11月销量为5194辆，体现亮眼，其他合资与奢华品牌则仍待发力。

东方证券研报以为，2015~2020年，我国新动力乘用车浸透率从0.95%添加至6.10%，本年前10月该浸透率又大幅进步至14.49%，估计2022年我国新动力乘用车销量为510万辆，浸透率在23.4%左右。跟着自主、合资车企接连推出多款混合动力新车型，未来新动力车商场中混动车占比或将进步。估计2021年混动车销量比重为20%，2022年混动车销量比重将进步至27.5%左右。

新动力车出口量坚持高位

11月，我国新动力车出口坚持强势体现。

中汽协数据显现，本年1~11月，我国新动力车出口29.1万辆，同比添加189.9%。其间11月新动力车出口3.7万辆，添加贡献率为32.9%。

据乘联会数据，11月我国新动力轿车出口量排名靠前的车企有特斯拉我国(约2.11万辆)、上汽乘用车(6110辆)、长城轿车(426辆)和比亚迪(404辆)，其他车企新动力车出口量也在持续走强。

“本年以来，我国新动力车出口的首要增量在欧洲商场和南亚商场，尤其是欧洲商场新动力车增量在3万辆左右，西欧、北欧、中欧等商场体现都不错，单车均价也到达3万美元的杰出水平。”崔东树标明。

值得注意的是，本月特斯拉出口量占其当月总销量约40%，与上月75%的批发出口销量比较有所下滑。有剖析以为，特斯拉内销与出口呈现着“季末保国内、平常供海外”的特征，即每个季度上半段出产的新车首要用于出口，下半段则会更多投放在本乡商场。11月处于四季度中旬，因而特斯拉在我国商场的出口与本乡出售比重大体相当。

与新动力车商场比较，上游动力电池装机量环比上月愈加“火爆”。据我国轿车动力电池工业立异联盟发布的数据，本年11月，我国动力电池装机量为20.8GWh，同比上升96.2%，环比上升35.1%。

其间，三元锂电池11月装车9.2GWh，同比上升57.7%，环比上升32.5%；磷酸铁锂电池装车11.6GWh，持续坚持对三元锂电池的优势位置，同比上升145.3%，环比上升37.2%。值得注意的是，本年前11个月，国内磷酸铁锂电池总装车量已超越三元锂电池。

“磷酸铁锂的循环功能更好、运用寿命长，加之磷酸铁锂能量密度不断进步之后，优势更为显着。一起，在补助退坡和三元锂电池原资料钴、锂、镍大涨的状况下，车企改用磷酸铁锂以谋降本增效，也是磷酸铁锂电池取得更多时机的首要原因。”隆众资讯钴职业剖析师赵超标明。

详细到动力电池供货商来看，11月我国动力电池装机量排名前三的企业别离是宁德年代(300750.SZ)、比亚迪(002594.SZ)和中航锂电。其间仅宁德年代一家的动力电池装机量就占有商场一半以上，份额较上月大幅进步6.1个百分点。

职业集中度方面，11月我国新动力车商场算计43家动力电池企业完成装车配套，较去年同期削减三家。排名前3、前5、前10的动力电池企业动力电池装车量占总装车量份额别离为76.8%、83.2%和92.0%，职业集中度较上月微涨。

安全证券以为，2022年跟着供需环节的改进，动力电池工业多环节资料价格有望鄙人半年回落，电池企业的盈余将迎来修正。商场格式方面，头部企业稳固商场份额，二线企业在主机厂抢夺优质资源的布景下迎来开展良机。

制表：每经记者李硕

充电根底设施方面，2021年11月，我国新增公共充电桩3.0万台。到2021年11月，全国充电根底设施累计数量为238.5万台，同比添加55%；换电站保有量1192座。

图片来历：我国充电联盟

“从我国新动力车的开展状况看，估计到2025年新动力车用电量添加10倍，2030年估计将近于5000亿度，为充换电工业带来了巨大的开展空间。‘十四五’期间充电桩规划添加会进一步提速，估计私家的充电桩将会占新增充电桩的65%左右，私家充电桩的充电量低于40%，共用和专用范畴关于超级快充需求火急，快充桩将添加50万台左右。”我国电动轿车充电根底设施促进联盟信息部主任仝宗旗标明。

欧美新动力车市回暖

11月，欧洲新动力车市体现相同亮眼。

揭露资料显现，11月德国、法国、英国、挪威、瑞典、意大利等六国电动车销量算计16.7万辆，同比添加32%，环比添加21%。

制表：每经记者李硕

值得注意的是，11月瑞典、英国、法国、德国电动车浸透率别离到达54%、28%、23%、34%，均创本国单月新高，标明欧洲轿车电动化进程在不断提速。

其间，特斯拉在德国、法国、瑞典、挪威、荷兰、意大利、西班牙、英国、瑞士、丹麦、芬兰等11国销量为1.4万辆左右，估计欧洲全体销量在1.6万辆左右，较上月大幅进步。

安全证券剖析以为，跟着我国上海工厂加大出口以及柏林工厂的投产，特斯拉在欧洲商场的产能问题得到大幅缓解，将助力其在欧销量坚持高添加。

美国商场方面，据Marklines发布的数据，受动力方针利好影响，11月美国新动力车销量约为6万辆，再创单月前史新高，同比添加80%，环比添加8%，浸透率升至5.6%。

其间，特斯拉11月在美销量为3.4万辆，同比进步57%，商场份额同比进步1.5个百分点，创其在美商场单月销量新高。其他品牌车型如福特Mustang Mach-E销量为3088辆，日产聆风销量为1237辆，极星品牌销量为311辆，均与特斯拉体现存在较大距离。

值得注意的是，除掉特斯拉销量后，美国其他新动力车型销量环比下降8%。中信建投以为，这首要是因为美国单车最高1.25万美元税收抵免方针估计2022年收效所造成的，对2021年末销量有必定限制效果。特斯拉不受方针影响首要是因为其当时交给订单均为存量订单，年末订单需2022年才可交给。

华创证券剖析以为，现在我国、欧洲商场均存在补助方针退坡对新动力车浸透率短期承压的影响，其间欧洲补助方针力度较大，部分国家在今明年末方针落潮后或许迎来短期销量的下滑，可是长时刻而言碳排放方针的强化会是欧洲商场开展的主旋律。美国商场现在新动力车浸透率低，本年以来约为4%左右，具有较大开展空间，通用、福特等车企也发布电动化战略显现转型决计，方针影响叠加优质供应将有望驱动美国新动力车加快向商场浸透。

工业链个股现分解态势

11月，A股轿车上市公司一改10月高涨的心情，纷繁下滑。与华为概念强相关的北汽蓝谷(600733.SH)“领跌”，股价跌幅为15.18%，市值蒸腾近百亿元。长城轿车(601633.SH)和长安轿车(000625.SZ)紧随其后，股价跌幅均超越10%。

尽管A股轿车上市公司在11月“过得不易”，但仍有惊喜。比方，上汽集团(600104.SH)11月股价跌落1.63%，市值蒸腾近40亿元，但在11月5日开盘不久后，上汽集团迎来时隔10个月的涨停，11月8日股价一度涨至23.45元/股，触及近10个月来股价高点。

近一个月，上汽集团取得12份券商研报重视，买入8家，增持3家，均匀目标价为29.19元，与11月30日收盘价19.95元比较，高出9.24元。

制表：每经记者段思瑶

反观H股商场，11月呈现了两个“极点”：吉祥轿车(00175.HK)股价跌落14.42%，市值蒸腾383.02亿港元；小鹏轿车(09868.HK)股价上涨11.66%，市值添加了362.77亿元。与这两个“极点”比较，抱负轿车-W(02015.HK)股价则坚持了不涨不跌的平稳态势。

制表：每经记者段思瑶

美股商场，11月，对折轿车上市公司股价跌落，其间群众轿车跌幅最大，为14.6%，市值蒸腾超越200亿美元。群众轿车集团萨克森州的发言人卡斯滕·克雷布斯曾证明，因缺少用于重要操控单元的芯片组，茨维考和德累斯顿工厂从11月15日起罢工一周。尔后，群众集团股价全体呈下滑趋势。

欧洲制造商协会(ACEA)在11月18日发布的数据中显现，群众轿车及其子公司的出售额下降了44%，10月群众集团的全球轿车交给量同比下降了33.5%。

制表：每经记者段思瑶

与群众轿车比较，美国本乡车企的走势颇好。特斯拉(TSLA)、通用轿车和福特轿车股价纷繁上扬，其间特斯拉市值添加超300亿美元。小鹏轿车(XPEV)和抱负轿车 (LI)也体现不错，前者成为11月美股商场轿车上市公司中股价涨幅最高的个股。

制表：每经记者段思瑶

10月股价团体看涨的新动力轿车工业链个股，在11月呈现分解。杉杉股份(600884.SH)、恩捷股份(002812.SZ)和天赐资料(002709.SZ)股价跌幅超越10%，三花智控(002050.SZ)股价也跌落了2.07%。

比较之下，动力电池相关个股体现仍抢眼。宁德年代(300750.SZ)、亿纬锂能(300014.SZ)、赣锋锂业(002466.SZ)、国轩高科(002074.SZ)、鹏辉动力(300438.SZ)等个股11月市值均有不同程度的添加，其间鹏辉动力股价完成翻番，涨幅为103.73%。

挨近年末，正极资料厂提早备货，收购心情稠密，叠加商场供应偏紧。有剖析以为，锂盐第三轮提价已敞开，估计成交价格将进一步上行。上海钢联11月30日发布的数据显现，当日部分锂电资料报价再度上涨，四氧化三钴涨2500元/吨；碳酸锂涨4000元/吨；氢氧化锂涨1000~2000元/吨。

氢动力正本钱钱“宠儿”

在我国和欧洲两大商场的推进下，全球新动力轿车职业坚持高速添加，投资人对新动力轿车赛道的热心仍然高涨。

美东时刻11月10日，电动轿车制造商Rivian在纳斯达克上市，发行价为78美元/股，融资规划高达120亿美元。IPO首日，Rivian股价报收100.73美元/股，涨幅高达29.14%，市值超800亿美元。在上市第二日，Rivian股价持续飙涨超20%，市值超通用轿车。

新动力车企的市值在快速挨近或远超传统车企巨子，使得全球轿车职业估值大幅上升。到11月22日，全球轿车职业的市盈率和市销率别离到达18.0x和1.2x，都高于职业均值以上2个标准差。

聚集到我国新动力轿车商场，氢动力正成为本钱商场的“宠儿”。11月，氢动力板块指数上涨12.34%，而同一时期上证指数与深圳成指仅别离上涨4.67%和2.38%。进入12月，京城股份(600860.SH)、亿利洁能(600277.SH)、美锦动力(000723.SZ)等多只氢动力个股接连上涨，体现亮眼。

在这背面，是2022年北京冬奥会的挨近，多家车企将在延庆、张家口投入700余辆氢燃料电池公交车。如，由宇通集团与国家电投集团氢能公司合作开发的100辆氢燃料电池轿车将完成交给，用于服务延庆区，现在现已榜首批交给30辆。

当时，燃料电池体系国产化率已从2017年的约30%进步至60%~70%，有望完成全国产化。国联证券研报以为，2020年至2025年都是氢燃料电池的导入期，主张要点重视具有燃料电池体系整合才能及整车客户集体根底的供货商。

揭露数据显现，现在现已有包含宇通客车、福田轿车等企业参加氢燃料电池轿车的推行使用。以宇通客车为例，到现在，其燃料电池客车已推行358辆，第三代燃料电池客车加氢时刻为8~10分钟，续驶路程超越500公里，可完成-30℃低温发动。

不过，现在因为根底设施配套和氢燃料电池轿车的技能尚不老练，本钱较高仍然是氢能车最大的限制性要素，方针扶持仍是首要驱动力。11月3日，上海打响了全国燃料电池轿车演示使用的榜首枪，支撑燃料电池轿车演示使用，加氢站最高补助500万元。

浦银世界研报判别，新动力轿车浸透率曲线会呈“S”型，与智能手机浸透率曲线相似，即职业开展初期，浸透率进步速度较慢；在初期探索后，职业中期浸透率加快上升；职业进入老练阶段后，浸透率进步速度会再次减慢至职业饱满。现在，我国新动力轿车职业正处于浸透率曲线“S”型的加快上扬阶段，因而未来4~5年，我国新动力轿车销量和浸透率都会坚持高速生长。