广发聚富基金(翻翻策略)

即从头想象的公司事务重心或许会对亚马逊的将来意味着什么

美国当地时刻周四美股出资训练，亚马逊(AMZN.US)开创人杰夫·贝索斯(JeffBezos)签署了其卸职首席实行官前的终究一封年度股东信。他在信中对公司将来提出了宽广的愿景，并致力于将亚马逊有名的“客户至上”准则延伸到给与职工平等关爱方面。

贝索斯以最近亚马逊阿拉巴马州一家库房进行的工会投票结局为例美股出资训练，阐明晰为什么该公司需求应对内部职工的应战。上星期，亚马逊在其坐落阿拉巴马州贝塞默的库房获得了满意的选票，挫折了一项历史性的工会安排运动。假定成功，这将代表亚马逊在美国的设备中树立的榜首个工会。

贝索斯将于本年第三季度辞去首席实行官一职美股出资训练，将权利移交给亚马逊云核算部分AWS首席实行官安迪·雅西(AndyJassy)，其自己将担任实行董事长。他在信中表达：“尽管人们与职工的直接联系依然严密，但我很明晰，人们需求更好的愿景来为职工制作价值，一个为职工成功制作价值的愿景。”

众所周知，亚马逊具有一套中心的领导准则美股出资训练，其间最严重的一条便是公司“客户至上”。贝索斯说，他希望亚马逊将来为职工做相同的作业。他写道：“尽管人们现已获得了许多成果，但我很明晰，人们需求一个更好的愿景，才干让人们的职工获得成功。人们一向希望成为国际上最以客户为中心的公司。人们不会改动这一点，这便是人们获得如此成功的原因。但我许诺人们要添加一项，人们将成为国际上最好的雇主和最安全的作业场所。”

贝索斯还批驳了有关亚马逊在其库房中制作了一种粗野严酷的职场文明的说法。他写道：“人们的职工有时会被称为无望的魂灵美股出资训练，或被当作机器人(300024)对待，但这是不精确的。”

在担任实行董事长的新人物后，贝索斯方案专注于怎么让亚马逊的库房变得更安全。他说美股出资训练，大约40%的工伤是扭伤或拉伤，关键是由于重复相同的动作所造成的，这在新职工中很常见。为了帮助削减这些类型的危害，亚马逊正在开发自动化的人员配备时刻表，让职工轮番从事运用其他肌腱组的不同作业。该公司估量将于本年晚些时分初步布置这项技能。

贝索斯还采取了许多办法来缓解股东的忧虑美股出资训练，即从头想象的公司事务重心或许会对亚马逊的将来意味着什么。他重申，亚马逊“依然处于创业榜首天”，并强调了亚马逊的连续添加，包括该公司现在具有2亿Prime订户，高于上一年年头的1.5亿。

贝索斯说：“假定任何股东惧怕，成为‘国际上最好雇主和最安全作业场所’的意图或许会涣散人们作为‘国际上最以客户为中心的公司’的关怀美股出资训练，那我希望你们能够放下忧虑。这样想吧：假定人们能一同运营两种不同的事务，就像顾客电子商务和AWS相同，并且都在最高水平上做得比较好，那么人们当然也能在这两种愿景声明上做相同的作业。现实上，我信赖它们会相互促进。”

以下为贝索斯年度股东新全文：

在1997年写给亚马逊股东的信中美股出资训练，也便是人们的榜首封股东信，我谈到了人们希望制作一种“经久不衰的特许经营权”，一种经过开释互联的力道来从头界说“服务客户”的含义。我注意到亚马逊现已从158名职工添加到614人，人们的客户账户现已超越150万。人们刚刚以每股1.50美元的拆分调整后股价上市。其时，我提到了亚马逊“依然处于创业榜首天”状况。

从那时起美股出资训练，人们现已走过了很长一段路，人们比以往任何时分都愈加尽力地服务和取悦客户。上一年，人们雇佣了50万名职工，现在直接在国际各地雇佣了130万人。人们在全球具有2亿多名Prime会员。在人们Marketplace渠道上出售产品的中小企业超越190万家，占人们零售额的近60%。

这些客户已将1亿多台智能家居设备衔接到智能帮手Alexa上。AWS为数百万客户供给服务美股出资训练，2020年末的年化运作率为500亿美元。1997年，人们还没有推出Prime、Marketplace、Alexa或AWS，那时分甚至都没有这样的主意。人们的每次大动作都冒了很大的危险，并在此进程中支付了汗水和发挥了制作力。

一路走来，人们为股东制作了1.6万亿美元的财富。他们是谁？我便是其间之一美股出资训练，我在亚马逊的股权让我变得赋有。但超越八分之七的股份，适当于1.4万亿美元的财富制作为别人悉数。他们是谁？他们包括养老基金、大学，他们是玛丽和拉里，就在我坐下来写这封股东信的时分，他们突如其来地给我发来各种主意。

我总是听到相似的故事。我知道其间的一些人美股出资训练，他们把从亚马逊赚来的钱用在大学、紧急状况、住宅、休假、创业和慈善事业上。我为人们为股东制作的财富感到骄傲。这很严重，由于帮助改进了他们的日子。但我还了解另一件事：这还非人们制作的价值中最大的一部分。

制作比消费更有价值

假定你想在商业上获得成功(实践上是在日子中)美股出资训练，你必定制作比消费更多的东西。你的意图应该是为你往来的每一个人制作价值。任何不能为其接触到的人制作价值的企业，即使表面上看起来很成功，也不会在这个国际上存有很长时刻，很快就会被除掉。

记住，股票价格非关于曩昔的美股出资训练，它们是对将来现金流的猜测，并折现回到现在。股市代表着希望。不过，我现在要换个论题，谈谈曩昔的事。人们在2020年为股东制作了多少价值？这是个相对简略答复的问题，由于管帐体系便是为答复这个问题而树立的。人们在2020年的净赢利为213亿美元。假定亚马逊非一家具有数千名股东的上市公司，而是一家只要一个悉数者的独资企业，那么这便是其在2020年获得的全体收入。

职工收入呢？这仍是一个适当简略答复的价值制作问题美股出资训练，由于人们能够看看薪酬开销状况。公司的开销就代表职工的收入。2020年，职工的收入为800亿美元，外加110亿美元开支(包括福利和各种薪酬税)，总计910亿美元。

第三方卖家呢？人们有个内部团队(出售协作伙伴服务团队)来答复这个问题。他们估测美股出资训练，2020年，第三方卖家在亚马逊上出售产品获得的赢利在250亿至390亿美元之间，为了保存起见，我在这儿假定为250亿美元。

至于客户美股出资训练，人们必定将其细分为顾客客户和AWS客户。首先是顾客，人们为其供给低价的价格、丰厚的选择和快速的交货服务，但是假定人们疏忽了悉数这些，并且只垂青一件事，那便是人们为客户节省了时刻。

顾客在亚马逊上在三分钟或更短的时刻内完成了28%的购买，对折购买不到15分钟就搞定。与典型的实体店购物之旅相比美股出资训练，需求开车、泊车、搜寻商铺过道、排队结账、找到你的车，然后再开车回家，研究标明这均匀需求一个小时。假定你假定典型的亚马逊购物只需求15分钟，一周能够节省你几回去实体店的旅程，那么每年就节省了75个小时以上。这很严重，毕竟在21世纪初，人们都很繁忙。

这样美股出资训练，人们就能够得到一个美元数字，让人们把节省的时刻假定为每小时10美元(这是保存的)。75小时乘以每小时10美元，减去Prime的本钱，人们就能够为每个Prime会员制作约630美元的价值。人们有2亿Prime会员，这意味着2020年制作的价值总计为1260亿美元。

对AWS客户制作的价值进行评价很有应战性美股出资训练，由于每个客户的作业量爱憎分明，但人们无论怎么都会这样做，由于人们事前供认差错很高。云端运营与现场运营带来的直接本钱改进各不相同，但合理的估测是30%。在AWS2020年全年450亿美元的收入中，这30%意味着制作了190亿美元客户价值。

这项评价作业的困难之处在于美股出资训练，直接下降本钱是迁移到云端为客户带来的优点中最小的一部分。更大的优点是进步了软件开发的速度，这能够明显进步客户的竞争力和收入。人们没有合理的方法来估测客户价值的这一部分，只能说它简直必定大于直接节省的本钱。保存地说，我以为AWS在2020年为客户制作的这部分价值高达380亿美元。

将为AWS和顾客客户制作的价值加在一同美股出资训练，人们在2020年制作的客户总价值到达1640亿美元。总的来说，人们在2020年为股东制作了210亿美元价值、为职工制作了910亿美元、为第三方卖家制作250亿美元、为客户制作1640亿美元，总计3010亿美元。

假定每个集体都有一份损益表美股出资训练，代表他们与亚马逊的互动，那么上面的数字便是这些损益表的“底线”。这些数字是人们为人们作业、卖家经过人们出售以及客户从人们这儿购买的部分原因，即人们为他们制作了价值。这种价值制作非“零和嬉戏”。这不只仅是把钱从一个口袋转到另一个口袋。在整个社会的大结构内，你会发觉发明是悉数实在价值制作的本源，而制作的价值最好被以为是立异的衡量规范。

当然美股出资训练，人们与这些选民的联系和人们制作的价值不只仅是金钱。金钱并不能阐明问题的全体。例如，人们与股东的联系相对简略，他们在自己选择的期限内出资和持有股票。人们很少就年度会议和精确的投票程序等事项向股东供给辅导。即使如此，他们也能够无视这些指示，直接越过投票。

人们与职工的联系是爱憎分明的比方。人们有他们遵从的流程和评价他们体现的规范。人们需求训练和各种认证。职工必定在约好的时刻上班。人们与职工的互动许多美股出资训练，并且是细粒度的。这不只仅是薪酬和福利的问题，它还涉及到两边联系的悉数其他细节方面。

我对贝塞默最近工会投票的结局感到宽慰吗？不美股出资训练，我没有。我以为人们需求为人们的职工做得更多。尽管人们与职工的直接联系依然严密，但我很明晰，人们需求更好的愿景来为职工制作价值，一个为职工成功制作价值的愿景。

假定你看了一些新闻报导美股出资训练，你或许会以为人们不关怀职工。在这些报导中，人们的职工有时被称为无望的魂灵，被当作机器人(300024)对待。但这是不精确的。他们是老练而有思维的人，能够选择在哪里作业。当人们查询配送中心的职工时，94%的人说他们会向老友推选前往亚马逊上班。

职工能够在轮班期间运用非正式休息时刻扩展身体、取水、运用洗手间或与司理攀谈美股出资训练，悉数这些都不会影响他们的体现。这些非正式的作业时刻是对他们正常作息时刻中30分钟午饭和30分钟休息时刻的弥补。

人们没有设定不合理的绩效意图，而是设定了可完成的绩效意图美股出资训练，将任期和实践职工绩效数据考虑在内。职工的体现是在很长一段时刻内归纳评价的结局，由于人们了解，在任何给定的一周、一天或一小时内，各种因素都会影响他们的体现。假定职工在一段时刻内无法到达绩效意图，他们的司理会与他们攀谈并供给辅导。

训练也扩展到那些体现出色并能承当更多责任的职工身上。现实上美股出资训练，82%的训练是活跃的，供给给到达或超越猜测的职工。人们辞退了不到2.6%的职工，由于他们无法实行自己的责任。2020年，由于新冠肺炎疫情对运营的影响，这个数字甚至更低。

国际上最好的雇主和最安全的作业场所

现实是美股出资训练，领导亚马逊运营的数千人巨大团队一向比较关怀人们的临时工，人们为自己制作的作业环境感到骄傲。人们还感到骄傲的是，亚马逊是一家不只仅为核算机(512720)科学家和具有高档学位的人制作作业时机的公司，人们也为那些从未获得这种优势的人制作作业时机。

尽管人们现已获得了许多成果美股出资训练，但我很明晰，人们需求一个更好的愿景，才干让人们的职工获得成功。人们一向希望成为国际上最以客户为中心的公司。人们不会改动这一点，这便是人们获得如此成功的原因。但我许诺人们要添加一项，人们将成为国际上最好的雇主和最安全的作业场所。

在我立刻担任实行董事长的职位上，我将把要点放在新的建议上。我是个发明家美股出资训练，这是我最喜爱的，仍是我最拿手的。这是我制作最大价值的当地。我很高兴能与人们运营部分充溢热情的巨大团队一同作业，在这个国际上最好雇主和最安全作业场所的竞技场上帮助发明。在细节上，人们亚马逊总是活络的，但在愿景问题上，人们是固执和无情的。当人们下定决定做某事时，人们从来没有失利过，在这一点上人们也不会失利。

人们深入探讨安全问题。例如美股出资训练，亚马逊约40%的工伤与肌肉骨骼疾病(MSD)有关，即重复运动或许导致的扭伤或拉伤等疾病。MSD在人们从事的这类作业中很常见，并且更有或许产生在职工入职的前六个月。人们需求为新职工发明削减MSD的处理方案，他们中的许多人或许是榜初次参加实践作业。

WorkingWell便是一个这样的项目美股出资训练，人们于2020年在北美和欧洲的350个作业地址向85.9万名职工推出了这个项目，人们在那里训练一小群职工有关身体力学、活跃主动保持健康和安全方面的学识。除了削减工伤，这些概念对日常作业以外的活动也有活跃影响。

人们正在开发新的自动化人员配备时刻表美股出资训练，它运用杂乱的算法在运用不同肌腱组的作业之间轮换职工，以削减重复运动，帮助捍卫职工免受MSD危险。这项新技能是人们将在2021年推出的作业轮换方案的中心。人们对MSD前期防备的更多关怀现已获得了成效。从2019年到2020年，全体MSD削减了32%，导致必定脱离作业岗位的MSD削减了一半以上。

人们在亚马逊雇佣了6200名安全专业人员。他们运用安全科学来处理杂乱的问题美股出资训练，并树立新的职业最佳实践规范。2021年，人们将在安全项目上出资超越3亿美元，其间包括开始的6600万美元，用于制作有助于防备叉车和其他类型工业车辆相撞的技能。

当人们带头这样做的时分美股出资训练，其别人就会跟从。两年半前，当人们为小时工设定15美元的最低薪酬时，人们这样做是由于人们想在薪酬方面抢先而非随大流，由于人们以为这样做是精确的。加州大学伯克利分校和布兰迪斯大学的经济发展学家最近宣告的一篇论文，猜测了人们决议方案将最低起薪进步到每小时15美元的影响。他们的评价反映了人们从职工、他们的家人和他们所寓居的社区那里听到的状况。

人们进步了起薪不只使人们自己的职工获益美股出资训练，也使同一社区的其他工人获益，从而提振了全国各地的当地经济发展。研究标明，在同一劳动力出售市场中，人们的加薪导致其他雇主的均匀时薪添加了4.7%。

人们的领导作业还没有结束。假定人们想成为国际上最好的雇主美股出资训练，人们不应该满意于94%的职工说他们会向老友推选亚马逊的作业，而是必定以100%为意图。人们将经过再次在薪酬、福利、进步技能时机和其他方面抢先，跟着时刻的推移，人们将做到这一点。

假定任何股东惧怕，成为‘国际上最好雇主和最安全作业场所’的意图或许会涣散人们作为‘国际上最以客户为中心的公司’的关怀美股出资训练，那我希望你们能够放下忧虑。这样想吧：假定人们能一同运营两种不同的事务，就像顾客电子商务和AWS相同，并且都在最高水平上做得比较好，那么人们当然也能在这两种愿景声明上做相同的作业。现实上，我信赖它们会相互促进。

气候誓词

在这封信的前期草稿中，我以证明和比方初步了这一部分美股出资训练，这些观点和比方旨在证明人类导致的气候改变是实在存有的。但是，坦率地说，我以为人们现在能够中止这样说了。你不用说光协作用是实在存有的，或许说重力是实在存有的，或许海平面上的水是在100摄氏度欢腾的。这些作业杰出是真的，气候改变仍是如此。

不久前，大多数人以为应对气候改变是功德，但他们也以为这会支付昂扬的价值美股出资训练，并会要挟到作业、竞争力和经济发展添加。人们现在了解得更明晰了。应对气候改变的正确举动不只将阻挠坏事产生，还将进步人们的经济发展功率，有助于促进技能革新，下降危险。总而言之，这些能够带来更多更好的作业，更健康愉快的孩子，功率更高的工人，以及更昌盛的将来。

但这并不意味着其是一件简略的事美股出资训练，将来十年将是决议方案性的十年。2030年的经济发展将需求与今天有很大的不同，亚马逊方案成为这一改变的中心。人们在2019年9月与GlobalOptimism安排一起发起了“气候誓词”，由于人们希望帮助促进这场活跃的革新。人们需求成为一个不断强大的企业团队中的一员，他们了解21世纪的紧迫性和时机。

现在，不到两年后美股出资训练，代表简直悉数经济发展部分的53家公司签署了气候誓词。百思买、IBM、印孚瑟斯、梅赛德斯-奔跑、微软、西门子和Verizon等公司许诺，到2040年，其全球事务将完成净零碳排放，比《巴黎协议》提早10年完成意图。这以后誓词还要求它们定时丈量和陈述温室气体排放，经过实在的商业革新和立异施行脱碳战略，并经过额定的、可量化的、实在的、永久的和对社会有利的补偿来中和任何剩下的排放。可信的、高质量的补偿是名贵的，人们应该保存它们，以补偿那些不存有低碳替代品的经济发展活动。

气候誓词签字方正在做出有含义的、实在的和雄心壮志的许诺。Uber的意图是到2030年在加拿大、欧洲和美国成为零碳排放渠道，Henkel方案100%运用可再生动力出产电力。亚马逊正在朝着人们自己的意图行进美股出资训练，即到2025年100%运用可再生动力，比人们开始设定的2030年意图提早了五年。亚马逊是全球最大的可再生动力企业买家，人们在全球有62个电规划的风能和太阳能(000591)项目，以及125个铺设太阳能(000591)房顶的配送和分类中心。这些项意图发电能力超越6.9千兆瓦，每年供给超越2000万兆瓦时的动力。

运送是亚马逊商业运营的严重组成部分美股出资训练，仍是人们到2040年完成净零碳排放方案中最困难的部分。为了帮助快速加速电动汽车技能的出售市场，并帮助悉数公司过渡到更环保的技能，人们向Rivian出资了超越10亿美元，并向该公司订货了10万辆电动送卡车。人们还与印度Mahindra和欧洲的梅赛德斯-奔跑树立了协作伙伴联系。

这些来自Rivian的定制电动送卡车辆现已投入运营美股出资训练，并于本年2月初次在洛杉矶上路。1万辆新车最早将于下一年上路，到2030年，悉数10万辆车将全体上路，可削减数百万吨碳排放。人们希望其他企业参加气候誓词的一个严重原因是向出售市场宣告信号，企业应该初步发明和开发签字方需求实行许诺的新技能。人们购买10万辆Rivian电动送卡车便是一个很好的比方。

为了进一步加速对制作零碳经济发展所需新技能的出资美股出资训练，人们于上一年6月推出了气候誓词基金(ClimatePledgeFund)。该出资方案从20亿美元初步，出资于有远见的公司，旨在促进向低碳经济发展的过渡。亚马逊现已宣告出资于CarbonCureTechnologies、Pachama、RedwoodMaterials、Rivian、TurntideTechnologies、ZeroAvia和Infinium，并且它们仅仅人们希望树立将来零碳经济发展的立异公司中的一部分。

我还个人出资100亿美元供给赠款美股出资训练，帮助促进人们在将来十年所需的体系性革新。人们将支撑顶尖的科学家、活动家、非政府安排、环境正义安排和其他致力于抗击气候改变和捍卫天然国际的人。上一年年末，我向16个致力于立异和移动处理方案的安排供给了我的榜首轮赠款。这将是大公司、小公司、全球安排和个人的全体举动，我很高兴能成为这一旅程的一部分，并好地以为人类能够团结起来处理这一应战。

保持差异化才干日子

这是我作为亚马逊首席实行官签署的终究一封年度股东信美股出资训练，我觉得有终究一件极端严重的作业必定传授给我们。我希望悉数亚马逊人都把这件事放在心上。

理查德·道金斯(RichardDawkins)出书的《盲眼挂钟匠》(TheBlindWatchMaker)一书中曾有过这样一段话美股出资训练，它攸关于生物学的一个根底现实：

“逃过逝世是你必定尽力去做的作业。假定顺其天然(比方逝世)，身体往往会恢复到与环境的平稳状况。假定你丈量某些变量，如生物体内的温度、酸度、水分或电荷，一般会发觉它们与四周环境中相应的丈量结局有很大不同。例如，人们的体温一般比四周环境温度更高美股出资训练，在酷寒的气候下，身体必定尽力作业才干保持这种差异。但当人们身后，这种机能就会中止，温差也初步消逝，终究人们体温与四周环境相同。当然，并非悉数的动物都在尽力逃过与四周的温度到达平稳，但悉数的动物都做了相似逃过与四周环境交融的尽力。例如，在干旱的國家，动植物尽力保持细胞中的液体含量，这与水从细胞流向枯燥外部国际的天然行情趋势各走各路。假定他们失利了，他们就会死。更广泛地说，假定生物不活跃地阻挠水分丢失，它们终究会融入四周环境，不再作为具有本身知道的生物存有。这便是他们身后会产生的作业。”

尽管这段话非一个比方美股出资训练，但它依然是一篇奇特的文章，与亚马逊休戚相关。我甚至以为，它与悉数公司、悉数组织以及人们每个人的日子都相关。这个国际用什么方法招引你，企图让你保持所谓的“正常”？要保持你的共同性需求做多少尽力？是为了活下去還是为了让保持众不同更严重？

我知道一对夸姣的配偶，他们在共处进程中常常会遇到这样的场景：老公常常会假装苦痛地看着妻子美股出资训练，对她说：“你就不能正常一点儿吗？”然后他们都浅笑或大笑起来。当然，深入的现实是，他喜爱她的共同之处。但是，与此一同，假定人们稍微正常一点，作业往往会变得更简略，耗费更少的能量，这仍是现实。

人们都了解共同性(原创性)是有价值的，人们都被教育要“做你自己”。我实在要求你们做的是拥抱并现实地知道到保持这种共同性需求支付多大的尽力。这个国际希望你成为平凡人美股出资训练，它会想方设法地招引你，但别让这种状况产生。你必定为自己的与众不同支付价值，但这是值得的。神话版的“做你自己”是，一旦你让自己的共同性闪耀光辉，悉数的苦痛就会消逝。这种说法具有误导性。做你自己是值得的，但不要期望这是简略或免费的，你必定不断地投入尽力。

这个国际总是企图让亚马逊变得泯然世人美股出资训练，让人们与人们的环境保持平稳。这将需求连续的尽力，但人们能够并且必定做得更好。

我从头到尾地附上人们1997年的股东信。它在终究写道：“亚马逊感谢客户的支撑和信赖，感谢互相的辛勤作业，感谢股东们的支撑和鼓动。”这一点都没变。我要特别感谢贾西赞同担任首席实行官一职美股出资训练，这是一项责任严重的困难作业。贾西才华横溢，信仰最好的规范。我向你们确保，贾西不会让国际把人们变成平凡人，他会靠拢人们所需的能量，让人们的心里保持生机，让人们与众不同。这并不简略，但却至关严重。我以为他将会让悉数人满意。谢谢你，贾西！

致你们悉数人：要保持仁慈美股出资训练，要有独创性，制作的东西要比消费的多，永久不要让世界招引你融入四周的环境。现在依然是创业榜首天。