镍含海鑫钢铁股票代码量达到九成 全球首款NCM9电池商业化启动（概念股）

据职业媒体8月14日报导，据韩国媒体报导，SKI近来表明，已商业化了其研发的全球首个镍含量为90%的电池，福特方案于2023年发布的F－150电动皮卡有望搭载该电池登陆商场。

90%的电池被商场称为NCM9电池，因为其正极资料为镍、钴、锰，三种元素含量别离为90%、5%、5%。镍能够进步动力电池的能量密度，因而高镍正极资料（NCM811和NCA）将是未来动力电池开展的大趋势，特斯拉和国内干流电池厂都在推动高镍电池资料的开展和运用。从2018年开端，高镍浸透率不断进步，高工锂电估计2020年国内高镍NCM811及NCA商场运用占比有望到达26.29%，对应正极资料需求量约7万吨，2025年占比有望超越60%，对应正极资料需求量近40万吨；镍有望成为未来十年最有出路的电池金属。

相关上市公司：

合纵科技：子公司天津茂联具有镍产能1.6万吨（金属吨），其间电解镍5000吨，电池级硫酸镍1.1万吨；

鹏欣资源：控股子公司友山镍业在印度尼西亚纬达贝工业园投建年产3.4万吨镍金属量高冰镍项目。

[2020-07-21]合纵科技(300477):深耕锂电资料获钴矿资源,双主业顺畅开展-深度陈述

活跃深化锂电资料事务,新事务营收占比进步显着公司是从事配电及操控设备制作及相关技能服务的高科技企业,事务专心于挂彩配电产品商场,经过十多年的开展。现在公司正在转型到国内新能源车上游的锂电资料范畴,力求完结双主业开展。收买的湖南雅城为国内磷酸铁的龙头企业,别的公司出资的天津茂联具有从矿渣锻炼铜、钴等金属的才能,公司刚从茂联手中收买了赞比亚的钴矿,假如钴矿正式投产将成为未来成绩最大添加点。

公司新事务营收添加无能为力,营收占比进步显着,到达37％,未来毛利率有望从低谷反弹,带来成绩快速添加。近期公司发布非揭露增发预案,拟用征集资金开展配设备事务及拓宽新事务。磷酸铁锂需求复兴,湖南雅城渐至佳境公司2017年收买了湖南雅城,正式进入锂电池资料范畴。2019年,公司锂电池资料产销量别离为1.11万吨和1.万吨,别离较2018年添加8832吨和6613吨。同比较2018年添加146％和381％。

湖南雅城作为国内磷酸铁锂前驱体龙头,现在具有3万吨产能,未来能够扩产到10万吨以上。磷酸铁锂比较三元具有安全及本钱优势,未来商场份额有望改变。除了新能源车,5G基站,储能等也是磷酸铁锂的下流商场,未来需求有望坚持添加。公司产能扩产顺畅投产,下流客户连续签约,确保开释产能出售。据此咱们进行测算,满产状态下,磷酸铁事务有望奉献5亿元营收,公司全体净赢利到达0.5-1亿元。

湖南雅城现在还具有四氧化三钴产能6000吨(估计本年三季度能够到达8000吨),及氢氧化亚钴1000吨产能。钴酸锂产品一般用于3C产品,所以公司产品下流需求安稳,估计湖南雅城钴产品满产后,每年将能完结15亿元左右的营收,假如净赢利率能够在5％左右,则公司将完结1亿元左右的净赢利。持续向上游深化,把握稀缺钴资源2017年公司进入锂电池资料范畴后,持续发掘锂电池资料板块时机,在2018年出资了天津茂联。天津茂联主营为铜、钴、镍等金属,未来有望持续深化开发锂电池相关的前驱体等事务。天津茂联首要优势是其具有从低档次矿锻炼金属的才能。公司原有的钴矿资源方案转让合纵科技。茂联具有赞比亚恩卡纳铜钴矿90％的产权,约1640万吨,其间铜含量为1.％,约为18万吨,钴含量为0.73％,约为万吨,尾矿无需挖掘,直接进入锻炼环节。未来合纵科技的成绩将充沛获益于钴渣矿资源,钴资源开发出售将成为公司又一成绩支撑点。

公司赞比亚铜钴渣堆矿对应锻炼厂有望在2020年下半年投产。估计一期项目完结50万吨矿渣的年处理量,年产粗制氢氧化钴约3000金吨、电解铜5000吨。依照铜价4万元/吨,钴价25万元/吨进行核算,一期项目(50万吨矿渣处理量)对应赢利约3亿元。长时间看,新能源车开展趋势不变,需求将长时间添加,未来钴价在下流带动下有望上升,钴价每上涨1万元/吨,项目赢利(100万吨处理量)添加0.6亿元。依据矿山投产进展,估计2021年二期能够完结,矿山锻炼产能到达100万吨。咱们估计钴矿2021年的净赢利约为3亿元,后续有望随矿山二期投产,及钴价上涨逐渐添加。

配设备事务安稳开展,发力二次设备事务现在公司传统配事务首要集中于电商场,广泛我国29个省市自治区,在江苏、山东、广东、河南、河北等区域具有较为雄厚的商场根底。这些商场因为经济相对充足,电出资需求坚持安稳。公司经过传统事务,逐渐开端切入其他新式配电事务。收买江苏鹏创,成功转型全工业链配电归纳服务商。

公司现在在传统事务上进行步步为营的战略,持续保持了配事务的体量,并进行必定的增量事务探究。此次新增发项目,公司力求在二次设备上发力,将部分自己用于二次设备产线出资,进行必定的电事务拓宽,因为公司的电事务出售才能较强,这块事务有期望开展起来。咱们估计公司配事务将给公司带来安稳的现金流,每年净赢利0.5-1亿元之间。出资主张公司传统配电事务体现平稳,后续将给公司带来安稳的现金流,而且公司将持续深耕电事务,后续有望开辟二次设备事务。近两年来,公司不断添加锂电池资料的投入。2017年收买湖南雅城,2018年参股天津茂联,本年又收买赞比亚钴渣矿。现在公司相关锂电资料事务(还未彻底并表)可支撑未来托辞规划到达100亿元。

依据商场相同事务公司估值,均匀2020年PE为47x,钴渣矿一期投产后将有3亿赢利,此事务能够给予140亿市值。估计公司2021年完结一期钴矿满产,保存按30倍pe给予估值90亿元。

在不考虑公司钴矿赢利的情况下,咱们估计公司2020-2022年归母净赢利,别离为1.04/2.63/3.71亿元,EPS为0.13/0.32/0.45元,对应PE为55X/22X/15X给予"买入"评级。

危险提示公司现金流出现问题,无法确保新事务的开展;锂电资料因为职业改变,持续贬价;无钴化动力电池的技能革新带来钴价值的下降

[2019-09-10]鹏欣资源(600490):铜价限制上半年赢利,钴金事务蓄势待发

事情运营收入同比添加57％,净赢利添加95％,扣非赢利大幅下滑公司上半年运营收入亿元97.59,同比添加57％,归母净赢利3.39亿元,同比添加95％,扣非后归母净赢利0.2亿元,同比下降86.16％。公司出产运营稳健,上半年出产电积铜1.76万吨,同比添加8.63％。SMCO铜钴出产线技改项目现已进入土建装置施工阶段。氢氧化钴一期(3000吨钴金属量/年)出产线工程已顺畅竣工,并进入调试阶段。奥尼金矿复产作业稳步推动,自2018年6月7号矿井顺畅出矿以来,各项复产作业正意向地进行。2019年上半年挖掘黄金矿石量约8678吨,完结黄金出售16公斤。跟着奥尼金矿逐渐完结复产作业并完结达产,奥尼金矿将成为公司重要的盈余添加点。简评上半年铜价限制赢利,钴和黄金项目蓄势待发2019年上半年公司归属于上市公司股东净赢利大幅添加首要是因为出资收益添加较多,2019年6月公司将子公司达孜鹏欣51％股权出售,完结3.95亿元增值收益。而受铜价跌落及外购矿运用份额上升影响,阴极铜本钱有所上升,形成扣非后归母净赢利大幅下降。上半年公司完结氢氧化钴产线建造进入试出产,南非奥尼金矿复产托辞也在逐渐进步。公司将从彻底依靠SMCO铜矿项目盈余转为铜钴金多线并行,盈余才能大幅增强,抗危险才能显着进步。

公司上半年阴极铜产能1.76万吨,板块完结运营收入7.2亿元,占总营收仅7.4％,但其毛赢利奉献率挨近100％,公司盈余非常依靠矿藏铜事务。而上半年铜价均价6100美元/吨,同比下滑11％。铜价跌落导致板块毛赢利率下滑显着,然后影响公司全体盈余。公司上半年毛赢利2.64亿元,同比下滑31％,这也是扣非后赢利下滑的首要原因。因为刚果(金)企图鲁铜矿储量的下降,公司从2018年开端活跃开展钴和黄金事务。公司经过在SMCO新建氢氧化钴一期出产线项目,陈述期内氢氧化钴一期(3000吨钴金属量/年)出产线工程已顺畅竣工,并进入调试阶段。除此之外,公司未来重要成绩添加点在南非奥尼金矿的复产项目,奥尼金矿资源储量丰厚约501.74吨,黄金档次较高,均匀档次约7.04克/吨。上半年公司旗下的南非奥尼金矿财物顺畅完结复产,金矿挖掘量8678吨矿石,已完结黄金出售16公斤。估计2019年可完结黄金托辞700公斤,跟着复产的逐渐推动,至2023年奥尼金矿满产可完结11.74吨年托辞,带来11.22亿元的毛赢利。

公司在安稳矿业出产的一起,不断加强上游资源储藏和下流新能源、交易等事务布置。公司从刚果(金)国家矿业公司获得了PE1078地块25年的租借开发权,矿权区总面积184km2,铜档次0.5～3.5％,钴档次0.1～1％,开始估计有50万吨金属铜资源储量及10万吨的金属钴资源储量。间隔现有铜钴出产基地大约35km,能够充沛利用现有基地出产条件。一起,公司认购澳大利亚CLeanTeQ公司16.17％的股份,旗下Sunrise镍钴钪项目是世界上最大钪矿项目及镍钴档次较高的镍钴矿床之一,钪储量1.92万吨；钴储量13.2万吨,档次0.13％。该矿山提早与当升科技签定五年包销协议,锁定约20％的硫酸钴和硫酸镍托辞。现在项目已顺畅完结确定性可行性研究陈述(DFS)。2019年7月,公司意向作价2.04亿元收买雪银矿业51％股权,该公司持有新疆彩花沟含铜黄铁矿财物,2018年完结运营收入1.75亿元,净赢利为3678.7万元。交易事务方面,2019年上半年公司完结交易额88.87亿元,同比添加68.54％。交易种类除主营事务阴极铜、白银、铝以外,还添加了橡胶、锡、锰、铬等多个种类,交易规划显着增大,并形成了安稳的客户群。公司活跃建立新能源事务渠道,参股建立的上海鹏珀新能源开展有限公司将环绕三元动力锂电池正极资料工业链的全体布局。经过布局上下流工业,结合传统事务与新式事务,将进一步丰厚公司事务,大幅进步抗危险才能,发明更多赢利添加点。

咱们估计公司2019年到2021年的营收别离为172.26亿元、192.62亿元和219.41亿元,同比添加22.1％、11.6％和13.9％；完结归母净赢利4.56亿元、5.36亿元和8.76亿元,同比添加9.8％、17.6％和63.3％；每股EPS别离为0.22元、0.25元和0.41元。每股净财物别离为2.77元、3.03元和3.44元。2019年到2020年的对应PE别离为23.71倍、20.16倍和.35倍,PB别离为1.9倍、1.7倍和1.5倍。考虑到铜钴职业供应减缩,价格有望企稳反弹,公司有色多元事务开端发力,给予公司增持评级,2019年25倍PE估值,6个月目标价5.5元。

危险剖析需求不振导致铜价下行,现阶段公司事务盈余依然依靠企图鲁铜矿。

氢氧化钴产线投产不顺,影响后期托辞爬产。

刚果(金)出台苛刻方针,导致公司运营受损。