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融通新蓝筹基金(天一证券卓越版)

wx 2022-08-08 17:21:34 6

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中信证券晨会纪要-1706引荐三安光电（600703）

作者：来历：中信证券2017--0608:35

今天聚集

要点引荐

利率债专题：2018年全球货币方针和大类财物展望

在全球经济复苏和货币方针转向不行阻挠的趋势下，供应侧变革和为去杠杆发明有利条件、适度充任再通胀是货币方针首要方针，面对总需求不确定、通胀前高后低、世界货币方针转向、国内流动性结构不均衡等问题时，央行或许采纳“先稳后松”的货币方针，相机选择降准、加息和结构性调理东西。货币方针重视基本面，为去杠杆发明有利条件；估计微观审慎方针结构以补偿监管缝隙为主，助力金融去杠杆，双支柱和谐合作防止方针叠加带来的商场冲击。

海外系列研讨陈述5-半导体设备伟人阿斯麦：光刻设备龙头，先进制程要害推手

光刻设备是半导体工业皇冠上的明珠，阿斯麦专心要害技术环节，商场位置独步全球。半导体先进制程比赛，将带动本钱开销与设备需求，加上物联新式场景与半导体国产化，可望延伸半导体的上升周期。

安琪酵母（600298）深度盯梢陈述：这个阶段需求答复的三个问题

收入端，酵母职业需求多点开花，公司量价齐升支撑收入保持较快增加，猜测2018年酵母收入完成约15%增加，YE完成20%以上增加，小包装及海外酵母涨价3%左右，整体收入增加20%；本钱端，上游糖蜜本钱下降是趋势，估计下一年归纳本钱下降6.7%；综上上调2017-2019年EPS猜测至1.04/1.43/1.75元（原猜测1.04/1.41/1.69元）。咱们以为公司估值应有所提高，给予其2018年28倍PE，对应方针价40.0元，保持“买入”评级。

总量研讨

债市启明系列201706：“双支柱”系统的逐步完善，是央行放松资金面的前提条件

今年以来金融去杠杆要求央行收紧资金面。基本面下行压力仍在、居民债款杠杆较高，关于资金面有边沿转松的需求。对央行放松资金面而言，完善“双支柱”是前提条件，债市广义基金杠杆趋稳是关键地点。

债市战略双周报201706：资管新规的部分均衡与一般均衡：其他方针将会怎么合作

非同业理财大多仍支撑实体经济，资管新规短期彻底落地有痛点。理财过渡期内打折落地，对利率、信誉有两层冲击。资管新规并非近期信誉利差上行首要动力，但中低等级曲线仍面对调整。在现在货币方针的双支柱结构下，是不能容忍相似事情产生，所以咱们以为，若严厉的监管新规连续落地，遏止资金空转的职责将更多的由监管方针实行，那么货币方针去杠杆的功能则会相对淡化，乃至于灵敏对冲。

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