纯碱价格接近历史最高广发小盘成长股票点 下游需求旺盛

8月20日音讯，今天，记者从相关上市公司得悉，近一个月来，重碱、轻碱价格均上涨200元/吨左右，重质纯碱成交价2400-2500元/吨，轻质纯碱成交价2200-2300元/吨，挨近前史最高点。现在，下流需求较为旺盛，企业库存继续下降。

纯碱供需紧平衡

2010—2021年纯碱职业周期性特征显着，价格动摇频频。2010年三季度，“十一五”节能减排进入冲刺阶段，华北、华东地区大面积限电，纯碱厂家开工负荷下降至65%左右，短期供需错配局势呈现，重碱干流终端价格一度上涨至2700—2800元/吨，创下前史新高。2012—2015年纯碱产能添加7%，产值添加12.5%，但下流需求低迷，纯碱职业产能过剩凸显，纯碱商场进入绵长的低迷周期，职业亏本现象时有发生。

图为2010—2021年国内纯碱价格走势

跟着各地加强环保查看力度，部分落后产能筛选，加之房地产商场好转，浮法玻璃对重碱用量添加，从2016年开端，纯碱商场进入新一轮景气周期。在高赢利影响下，2019年纯碱产能添加5%，产值添加8.4%，供需对立凸显，纯碱价格显着回落。2020年上半年，受疫情影响，纯碱商场供大于求对立进一步激化，纯碱价格跌至十年低位。2021年，房地产新规出台，浮法玻璃对重碱用量添加，加之“碳达峰、碳中和”方针下光伏玻璃产能快速扩张，纯碱价格从头上行。

供需格式呈现改变

从2021年1月开端，纯碱价格继续上涨。到8月17日，国内轻碱干流出厂价格在2200—2300元/吨，较2020年年末上涨70%；重碱干流终端价格在2450—2550元/吨，较2020年年末上涨69%。供需格式改变是本轮纯碱价格强势上涨的根本原因。

现在国内纯碱产能在3293万吨，较去年年末削减0.78%，除掉长时刻停产企业，有用产能在3178万吨，较去年年末的有用产能添加1.8%。据有关组织计算，1—7月国内纯碱产值1674万吨，同比添加6%。进出口方面，跟着全球经济复苏，世界纯碱需求添加，世界货源供应偏紧，进口量显着削减。据海关数据显现，1—6月国内纯碱累计进口7.45万吨，同比削减63.7%。

因为光伏玻璃用碱和浮法玻璃用碱添加，2021年国内重质纯碱需求有所添加。在“碳中和、碳达峰”方针驱动下，光伏发电添加潜力巨大。2021年光伏玻璃新增项目会集，到8月13日，国内光伏玻璃日熔量38360吨，较2020年年末添加8820吨，同比添加39.95%。因为房地产竣工端的微弱需求，2021年浮法玻璃产能、产值继续扩张。到8月13日，浮法玻璃日熔量合计175825吨，较2020年年末添加9600吨，同比添加9.2%。待以上产线按期出产出产品后，浮法玻璃、光伏玻璃对重碱日用量较2020年年末可添加3500吨左右。一起，轻碱下流需求也呈现必定添加，日用玻璃、碳酸锂等产值均呈现显着添加态势。跟着新能源汽车职业快速开展，碳酸锂产值显着添加，1—7月国内碳酸锂产值11.77万吨LCE，同比添加34%，必定程度上也拉动了轻碱需求。

图为2016—2021年浮法玻璃产能、重碱价格比照

国内重碱70%以上用于出产浮法玻璃，浮法玻璃产值直接影响重碱需求。重碱价格同浮法玻璃产能变化趋势共同。浮法玻璃对重碱用量的添加，会驱动重碱价格上涨，在高赢利的影响下，纯碱厂家又会提高开工负荷，而跟着供应添加，价格呈现下滑。

跟着浮法玻璃价格快速上涨，浮法玻璃厂家盈余状况好转，从2020年5月开端浮法玻璃产能继续扩张，对重碱用量有所添加，商场保持产销两旺局势。在高赢利驱动下，2021年浮法玻璃复产、新焚烧产线会集，窑龄到期产线冷修时刻推延，估计2021年浮法玻璃对重碱用量添加10%左右，从而对纯碱商场构成必定支撑。

夏日检修行将完毕

夏日是纯碱职业传统检修旺季，受环保、安全及限电等要素影响，7月至今国内纯碱厂家开工负荷在75.4%，较去年同期下降4.6个百分点，供应有所减量，纯碱厂家订单足够，待发量大，大都厂家操控接单。库存方面，纯碱厂家库存继续下降，现在现已下降至前史同期低位。到8月13日，国内纯碱厂家库存总量为33万吨左右(含部分厂家港口及外库库存)，环比下降3.9%，同比下降69.6%，累计第十四周库存下降。此轮上涨为阶段性供应严重引发。

而跟着夏日会集检修挨近结尾，前期检修厂家逐渐开车运转，8月纯碱厂家全体开工负荷有望提高至79%左右，后期货源供应将稳步添加。尽管上游纯碱厂家库存保持低位，但大都浮法玻璃厂家质料重碱库存保持在45—60天，部分厂家重碱库存天数保持在3个月左右。终端用户多坚持按需收购为主，贸易商亦慎重操盘，短期国内纯碱现货商场或保持高位盘整。

商场存在自我调节空间

一是浮法玻璃在产产能和开工率为近年来前史最高位，后续继续扩产的驱动力有限，尤其是部分超期服役的老龄出产线，下半年不扫除放水冷修的或许，浮法玻璃对纯碱需求存在不确定性。二是光伏玻璃产线下半年开工水平难定，现在光伏组件硅片等产能扩张受限，挤压光伏玻璃出产企业赢利空间，光伏玻璃职业仍处于微利运营期，短期能否按期焚烧开工存疑。三是前期纯碱商场供应阶段性严重有河南等地暴雨洪涝灾害，江苏、河南、湖北等多个纯碱主产区疫情重复等要素影响，形成运送封闭、出入库严重等，后期疫情缓解、交通康复后，纯碱供应严重局势也将有所缓解。(作者单位：卓创资讯)