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保险行业0月数据点评：车险基数压力释放 头部财险公司保费同比增速3009转正

wx头像 wx 2022-07-24 09:56:12 6
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中心定论

人身险事务继续承压。2021 年1-10 月人身险总保费国寿(yoy+1.6%)、新华(yoy+1.5%)、太保(-0.9%)、人保(yoy-2.4%)、安全(yoy-3.8%)，10月单月人身险保费收入人保寿(yoy+56.3%)、新华(yoy+0.2%)、国寿(yoy-4.0%)、太保寿(yoy-6.2%)、安全(yoy-6.4%)。国寿、安全的开门红已别离于10 月、11 月打响，除供需两头疲弱、部队清虚致使规划下降趋势继续外，开门红储客及筹备工作、近期疫情重复也给负债端带来必定压力。健康险方面，受惠民保冲击及互联稳妥监管趋严影响，人保健康10 月保费收入呈同比下降7.4%。

财险方面，车险基数压力开释，三大头部险企保费同比增速转正。1-10月累积保费收入众安在线(yoy+33.9%)、太保财(yoy+2.8%)、人保财(yoy+0.7%)、安全财(yoy-8.3%)。单月来看，10 月保费收入人保财(yoy+3.3%)、太保(yoy+1.8%)、安全财险(yoy+0.3%)、众安在线(yoy-21.7%)。三大头部财险公司保费同比增速转正，首要获益于：1)10 月为车险综改满一年后的首个完好月份，保费基数压力得到开释，人保10 月车险保费yoy+6.5%；2)汽车销量同比缺口收窄，10 月汽车销量yoy-9.3%，降幅环比收窄10pct；3)龙头险企获益于风控+定价+规划效应优势，商场竞争力进一步增强，估计市占率同比呈现必定提高。非车方面，人保意健险yoy-21%，估计主由于互联稳妥监管趋严影响产品销售。

咱们以为财险事务已迎来拐点，11、12 月头部险企保费有望保持正增加。

出资端方面，商场交投活泼度上升，地产危险边沿影响趋弱。到11月12日，2021年两市日均成交金额1.05万亿元，yoy+23.3%；11月日均成交额达1.1万亿元，环比+9.19%，权益商场活泼有望助力险企利差益提高。

一起，长端利率近来小幅上升，11月15日十年期国债到期收益率为2.93%，较上星期低点高出3.5bp；叠加地产监管方针边沿改进，企业融资完成必定程度回暖，地产危险边沿影响趋弱，对险企出资端构成支撑。

在负债端承压的大布景下，开门红力度同比弱化，怎么平衡21年成绩方针压力及22年开门红是影响下阶段险企成绩体现的关键因素之一。开门红产品战略方面，年金产品仍为规划主力。安全推出全新年金产品御享财富、御享金瑞，国寿年金类主力产品为鑫裕金生、虎虎生鑫。银行理财产品净值化转型快速推动，到9月末，银行理财商场存续规划净值化份额超86%。

银行理财打破刚兑，年金险以其“确定”收益率的特性，产品吸引力有望得到提高。现在职业处于前史估值低位，主张重视友邦稳妥、我国太保。

危险提示：监管趋严、署理部队规划大幅下降、利率危险、商场动摇危险

保险行业0月数据点评：车险基数压力释放 头部财险公司保费同比增速3009转正

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