大连商品交易所(601336)

从2009年我国银监会公布《消费金融公司试点办理办法》至今，消费金融现已开展十年。

十年来，24家消费金融公司先后建立。他们不只丰厚了我国的金融组织类型，促进了金融产品立异，而且为银行无法惠及的个人客户供应了新的可供挑选的金融服务。

怎么总结这十年？怎么面向未来？为此，零壹财经·零壹智库策划了消费金融十周年专题访谈，约请职业首领、学者以及业界人士进行深化的讨论和沟通。

从2009年~2019年，风风雨雨，消费金融走过十年之路。2016年~2017年消费金融职业迎来了快速开展；近两年，消费金融公司马太效应闪现，职业增速放缓，不断面对着机会和应战。

近来，零壹财经专访了苏宁金融研究院院长助理薛洪言，他从产业链、风控、用户以及征信等维度对消费金融十年开展进行了总结剖析和展望。一同，也就近几年消费金融职业新的商业形式和风控办理手法做了解读。

他以为，全体上职业仍处于快速开展阶段，方针方面全体是扶持的，未来开展也还有较大上升空间，但现在职业界结构性问题和部分问题杰出，短期内会给职业开展带来必定变数。

从运营链条视点看，产业链分工趋于细化，流量方和科技处理方案供应方鼓起，话语权越来越高。

在新商业形式方面，他说到“助贷”形式是整个职业的开展趋势，从它鼓起的初始原因来看，是资金与流量两者之间的不匹配构成的。跟着近十年的流量进口趋于集中化，场景方流量殷实但资金匮乏，金融组织资金足够流量匮乏，彼此扬长避短便催生了助贷形式。助贷形式的背面，是产业链各方整合优势资源，为用户供应更优质金融服务，是一种不可逆的趋势。

以下是对话实录

发问者｜零壹财经

受访者｜薛洪言

零壹财经：消费金融阅历了十年开展，怎么看待当时面对的机会和应战？

薛洪言：在机会方面，从消费金融职业数据来看当时处于快速增长的时期，在方针视点来看，与P2P和互联众筹比较，方针层面以扶持为主，仅仅从维护金融顾客权益视点，针对利率定价、催收以及学校贷等特定场景做了些约束。站在宏观经济视点来看，消费金融是促进消费晋级的重要手法，未来在方针上和开展空间上仍有较大的幻想空间。

在应战方面，现在职业开展形式比较老练，各个方面的竞赛趋于白热化。从职业空间来看，全体居民杠杆率处于高位但仍有空间，问题是，消费金融开展的太急太快了，它的杠杆是加在了特定人群上，债款没有涣散化，年轻人高杠杆的现象现已比较杰出。高杠杆带来高危险，现在，这个危险还没有得到有用开释，之后在开释的过程中会对各家组织的不良率和成绩增速带来冲击。

所以，从职业全体看，部分问题和结构性问题是比较杰出的；别的，职业还面对暴力催收、高利贷等问题。一同，还有资金流向问题，许多消费金融产品的资金或许没有流向消费金融范畴，这些要素的存在，会在未来一段时间内增大职业面对的不确定性。

零壹财经：十年的开展我国消费金融产业链各环节构成怎样的分工？

薛洪言：从运营视点看，获客是从线下转为线上，风控手法从依靠抵质押物变为大数据建模。运营形式的改动，导致场景方、大数据服务商等第三方组织的鼓起，产业链分工趋于细化。曾经是一家独大，整个链条金融组织自始至终都做，现在或许只担任其间的一两个环节。分工的细化让消费金融产业链上的各个参加方，都能发挥本身利益，聚集职业优质资源，以长补长，为用户供应更好的产品体会。某种意义上，消费金融产品的竞赛现已进化为生态圈和敞开途径的竞赛。

材料来历：零壹智库

零壹财经：十年开展中，咱们看到现在消费金融公司马太效应现已闪现，您怎么看待此效应？

薛洪言：马太效应是职业开展的必然趋势，趋势背面原因是流量的集中化。就消费金融整个链条来看，资金是涣散的，风控则是同质化的，本质上也是涣散的，贷后等更不用说，只要场景是趋于集中化的。所以，消费金融的马太效应，本质上是由流量集中化引发的。就现阶段来看，流量集中化的趋势仍在加快，所以消费金融职业的马太效应也在加快，最少在未来三五年内很难看到大的改动和起色。

零壹财经：在风控和获客途径方面，这十年中最大的改动是什么？

薛洪言：风控与获客途径是彼此约束、也是彼此促进的。不同的获客途径对风控手法有不同的要求，反过来会促进风控的前进；相同，风控水平的进步也可拓宽组织的获客途径。职业开展初期，风控手法单一，客群也单一，获客集中于线下获客及企业白名单获客；尔后，线上场景与线优势控彼此促进，线上获客逐渐成为干流的途径，大数据风控成为干流的形式，客户鸿沟不断外拓，职业迎来高速开展阶段。

零壹财经：在用户方面，消费金融公司从建立至今全体用户结构有何改动？您以为用户结构是什么决议的？

薛洪言：从前期来看，消费金融客户集体比较优质，首要集中于央行征信集体，从特征上看，以青年白领、国企职工、公务员以及信用卡持卡人、购车集体、有房一族等为主。到2015年跟着大数据风控的开展和反诈骗技能的进步，用户集体有比较大的下沉，突破了央行征信的约束，基本上互联用户，都或许归入这个规划。

零壹财经：从征信的视点看，曩昔十年我国消费金融商场取得了哪些前进？

薛洪言：现在，官方或持牌征信组织首要有两个，央行征信和百行征信，前者聚集传统信贷数据，后者首要对接新金融组织数据。这是狭义的征信，假如看广义的征信，还包含各种供应风控处理方案的大数据服务商。

在风控方面，金融科技企业最大的奉献是拓荒了依据大数据的智能风控形式，打开了消费金融的事务空间，直接催生了消费金融的职业风口。比较于传统消费金融形式，互联消费金融聚集于线上，使得传统的面签等风控手法失效，诈骗危险防控压力大增；一同，消费金融与场景亲近交融，关于告贷批阅的时效性提出很高要求，传统的风控手法不再适用。在这种职业布景下，大数据风控开端得到广泛的使用，在使用中不断迭代进化，反过来促进了消费金融职业的开展，将消费金融职业的商场空间从之前的3亿征信人群扩大至9亿互联用户，大大拓宽了职业开展空间。

零壹财经：“现金贷”的鼓起，是我国消费金融职业开展的一个重要时期，2017年被监管紧迫叫停后，这两年是否遏止了放贷规划？

薛洪言：现金贷新规之后，持牌组织和规划较大的助贷途径纷繁整改下架违规产品，商场环境显着进化。可是，违规的高利贷、714高炮依然未能根绝，由于商场需求还在。

现金贷新规之后，持牌组织的年化利率上限是36%，告贷产品的利率散布，在36%处呈现断崖，但告贷人的危险散布是接连的，年化本钱在36%以上的告贷人客观存在，他们的告贷需求无法在持牌组织得到满意，就会转向不合法高利贷途径，这是现金贷新规一年之后，央视315仍对众多的714途径予以曝光的重要原因。法律力度的加强，紧缩了高利贷的生存空间，但这类事务很难从根本上根绝。

零壹财经：P2P头部组织转向消费金融“助贷”，这种趋势开展之后，是否会加重职业的竞赛，未来格式会发生怎样的改动？

薛洪言：不会的，P2P也在做财物端和消费告贷，转型更多体现在资金端，从C端出借人资金转向B端组织资金；财物端依然连续现状，竞赛压力并没有进步。相反，跟着P2P批量退出，财物端供应会下降，竞赛压力会趋缓。

零壹财经：消费金融“助贷”形式是否作为危险共担的一种立异，谁是终究的危险承当者？

薛洪言：助贷形式并非危险共担层面的立异，开端的时分它仅仅互联消费金融组织拓宽组织资金的一种形式。协作伊始，组织资金是朴实的资金方，想赚无危险收益；互联消费金融组织，也仅仅把金融组织当作资金方看待，没计划让它们去承当危险，所以才会有兜底组织，给资金方吃定心丸。

在这种协作形式下，金融组织虽只做资金方，却是名义的放贷组织。后来，在合规要求下，不允许金融组织将中心风控外包给助贷组织，即助贷组织不得兜底，慢慢地，朴实的资金方越来越罕见，金融组织也能够承当部分危险，经过引进第三方担保组织、危险保证金准则等缓释手法，完成了危险在不同组织间的涣散。

从“助贷”形式鼓起原因看，能够说是资金与流量两者之间的不匹配构成的。一方面，从背靠流量场景的组织来看，它们“流量过剩”，自己的资金不能彻底消化，所以要用“助贷”的方法将这些流量分发给其他金融组织；另一方面，从金融组织的视点来看，它们有很多的殷实资金，苦于没有用户，二者一拍即合，这才有了助贷形式。

零壹财经：这两年鼓起的“联合告贷”事务，是否归于消费金融“助贷”开展形式？

薛洪言：在实践层面，助贷与联合告贷两个概念多有混杂，在监管层面，对二者有着清晰的概念区别，助贷指非持牌组织与持牌组织的协作，监管要点在于清晰助贷组织的合规鸿沟，要求助贷组织禁绝触碰资金发放、危险承当等金融中心事务；联合告贷指持牌组织之间的协作，监管重心在于标准持牌组织间的协作行为，特别着重不得借联合告贷进行监管套利，如借联合告贷完成跨区域运营等。但由于助贷和联合告贷发挥的作用、发生的副作用相差不大，实践层面银行与非持牌组织的助贷、与持牌组织的联合告贷一般是混在一同，监管对助贷和联合告贷的规制，一般也是一并处理的。

零壹财经：信用卡代偿这种细分范畴的业态立异，曩昔几年也带来了赴港上市热潮，它的开展空间怎么？

薛洪言：信用卡代偿能够说是一种新的场景——账单归还，这几年信用卡商场开展较快，因而这个范畴也迎来了快速增长。但从体量上看，归于小场景，对消费金融职业影响有限。从未来开展空间看，这个事务有自己的危险。

一是特点危险。信用卡代偿，代偿的是持卡人的消费账单，从这个视点，信用卡代偿是典型的消费金融；而站在发卡行视点，消费账单归于应偿告贷，信用卡代偿则是一种非典型的以贷还贷。消费金融，方针层面是鼓舞的；以贷还贷，方针层面是禁止的。怎么定性，事关重大。

二是事务危险。正常情况下，信用卡代偿处理的是持卡人的短期活动性问题，此刻，事务形式是可继续的；而在特定情况下，信用卡代偿会成为持卡人化解不良危险的东西，以保持表面上的杰出征信，此刻，信用卡代偿便存在“接盘侠”的危险。在过度发卡、过度负债的职业环境里，后者的危险正越来越大。

零壹财经：现阶段消费金融已构成的增信机制有哪些？消费金融公司在引进增信组织之后，呈现告贷逾期和不良告贷，各个参加主体需求承当哪些危险？

薛洪言：比较干流的是引进保险组织或第三方担保组织，各方依据合同约好承当相应危险即可。不过从职业视点来看，第三方增信并非消费金融干流形式，只要一些大额消费贷或许用得到，一般的消费金融产品，都是信用告贷，依据大数据进行风控，金额也小，不触及三方增信问题。

零壹财经：区块链技能使用于消费金融事务的征信环节，有哪些实践使用？

薛洪言：区块链技能在消费金融职业现已有比较多的使用，比方联合告贷范畴凭借区块链完成信息同享；反诈骗范畴依据区块链技能进行黑名单同享；以及ABS过程中依据区块链下降各方信赖本钱，进步事务功率等等。不过，全体上看，区块链的使用仍处于试点阶段，是一种部分测验，短期内还很难对整个消费金融职业带来大的影响和改动。