真兰仪表多项财务数据存在矛盾 信息披露质量存疑基金怎么买卖

上海真兰外表科技股份有限公司产品首要包含宽量程系列膜式燃气表、家用智能系列燃气表、工商业智能系列燃气表与流量计、长途会集抄表体系等，该公司现在正在申请与创业板上市，保荐组织为华福证券。

真兰外表建立于2011年11月，由上海华通企业集团有限公司和自然人李诗华等现金出资建立，其时公司的称号仍是“上海华通实业有限公司”，后于2012年12月全体变更为股份有限公司，华通机电集团有限公司对公司的持股份额为50%。也是在2012年12月，真诺丈量外表(上海)有限公司拟在华通有限股改后对其战略出资，公司的称号才变更为“上海真兰外表科技股份有限公司”。截止到2019年施行股东增资时，上海华通企业集团有限公司已不再持有真兰外表的股权。

真兰外表的参股股东“河北华通燃气设备有限公司”是中燃燃气的控股子公司，真兰外表持股份额为33.34%，且这家参股公司也是真兰外表的首要客户之一；招股书还发表，真兰外表对我国燃气出售首要为对河北华通的出售，而我国燃气则是真兰外表的榜首大客户，2021年出售金额高达8816.04万元。这家参股公司注册建立于2014年1月，其时公司现已抛弃了“华通”的称号标识字样、更名为真兰外表，至于在建立的参股子公司称号中沿用了“华通”的称号标识的原因，真兰外表并未承受记者采访。

依据邯郸冀南新区官方新媒体在2019年3月发布的《河北华通燃气设备有限公司总经理李诗华一行到新区调查洽谈》，其间说到：河北华通燃气设备有限公司总经理李诗华一行到新区就华通燃气项目进行调查洽谈。从该报导内容来看，真兰外表的董事长李诗华以河北华通总经理的身份代表河北华通对外洽谈事务；另据招股书第78页也发表到：“除上述薪酬外，2021年度，李诗华、徐荣华在河北华通别离收取3.33 万元、27.35万元”。

再来看真兰外表的财务数据，该公司在2019年到2021年运营收入同比增幅别离为40.87%、34.61%和25.09%，同期扣非归母净利润同比增幅别离为43.9%、26.54%和7.77%，扣非归母净利增速逐年下降，在2021年简直呈现增收不增利的景象。

2019年到2021年公司归纳毛利率别离为37.46%、39.83%和38.91%，体现较为安稳。对标同行业可比上市公司秦川物联，该公司2019年到2021年归纳毛利率别离为43.87%、39.18%和35.89%，呈现逐年下滑趋势，2022年一季度毛利率则大幅下滑至25.43%，直接导致该公司呈现账面亏本，对此秦川物联给出的剖析为：“陈述期内市场竞赛剧烈及新冠疫情加重，出售价格有所下滑，订单推迟产值有所下降，导致产品单位成本添加，毛利率下滑。”这也预示着真兰外表在2022年也面对较大的运营压力和成绩下滑压力。

与此一起，依据招股书第216页发表，真兰外表主营事务为燃气计量外表及配套产品的研制、制作和出售，而公司的控股股东真诺上海及其子公司福州真兰、米诺北京主营事务为水表、热量表、烟感器等产品的出产或出售，未进入燃气计量外表范畴，因而发行人与控股股东及其操控的其他企业不存在同业竞赛。

真诺丈量外表(上海)有限公司是德国米诺真兰集团在亚洲区域的家全资子公司，作为大中华区域总部，专业研制、出产水表、热量表等精细在线丈量外表，每年数百万只的水表和热量表行销全球各地。依据米诺-真兰集团的官方站介绍，该公司的事务范围中涉及到供给燃气表的相关事务表述，这也与招股书中发表的不存在同业竞赛的信息存在对立。

此外，依据招股书发表，真兰外表的中心产品燃气表的产值在2021年显着增加，从2020年的534.13万台添加到2021年的648.81万台，增幅约在20%左右，这自身就带来了公司首要原材料如工程塑料、线路板、壳体等耗费数量的增加；与此一起，公司的原材料存货余额也从2020年底的4655.31万元大幅添加到2021年底9451.41万元，也即公司在2021年中加大了原材料存货的储藏数量。上述两个原因一起导致公司在2021年收购的原材料数量，同比2020年的收购数量增幅，应当高于同期产品产值的增幅。

但事实上，依据招股书发表的收购数据来看，工程塑料收购单价从2020年的11.21元/件添加到2021年的15.89元/件、同比增加了41.78%的一起，工程塑料收购金额却仅从2020年的5,375.09万元添加到2021年的8,072.53万元、同比增幅仅为50%，剔除去收购单价上涨的要素之后，工程塑料实践收购数量增幅仅在10%左右，显着低于同年产品产值的增幅。

还不仅如此，原材料壳体在收购单价大幅上涨32.65%的布景下，收购金额却仅同比微增；线路板在收购单价微涨的布景下，收购金额却同比削减了5%以上，这都指向公司在2021年收购的线路板、壳体等原材料数量明显削减，这与产品产值同比大增20%的数据明显违背。

招股书还发表到，2021年真兰外表收购的壳体原材料金额总共是4755.49万元。与此一起招股书发表公司壳体原材料的供货商首要包含“浙江巨宏外表有限公司”和“浙江古弓工贸有限公司”，2021年的收购金额别离为2427.49万元和2423.18万元，也即仅向这两家供货商收购的壳体金额就现已高达4850万元，乃至超过了同年真兰外表收购的壳体原材料总金额，并不契合正常的数据逻辑。