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一向被套一向买！上海的一家私募遭到商场重视。

近来，有出资者发现，科创板上市公司博众精工(688097.SH)前十大流通股东皆为一家私募旗下产品，均属上海南土财物办理有限公司(以下简称“南土财物”)。

出资们纷繁围观并火热评论，南土财物是何方神圣，为何对博众精工青眼有加？南土财物到底是“被套”仍是涉嫌“坐庄”？此举是否违规？

6月22日，21世纪经济报导记者别离致电博众精工和南土财物了解相关状况，博众精工相关负责人表明，“有重视到了这个工作，咱们以为是商场上正常的出资行为。”南土财物则要求记者发送采访邮件，但到发稿未有回复。

一路追高买入

博众精工一季报显现，公司前十大流通股东悉数为南土财物旗下基金。

这十只基金别离为南土财物诚品十五号、南土财物诚品七号、南土财物诚品三号、诚品一号、南土财物诚品十号、南土财物诚品二十号、南土财物诚品八号、南土财物诚品十六号、南土财物诚品十八号、南土财物诚品五号，算计持有1357.58万股，占博众精工流通股的34.64%。

前十大流通股东为一家私募包办的状况，实属稀有。多位私募人士向21世纪经济报导记者表明，最近圈内也在热议这件事，的确不太多见。

往前追溯，南土财物旗下基金其实很早现身博众精工的股东名单中。

博众精工于2021年5月登陆科创板，当年中报显现，有6只南土财物的私募产品进了前十大流通股东名单中，算计持有675.4万股。

2021年三季度，该私募增持180万股到855.7万股，并且这6只私募产品中只需南土财物诚品三号进行了减持，其他5只悉数增持，南土财物诚品十五号冲到了流通股东的榜首位。

到2021年底，南土财物新进4只产品，此刻，博众精工的前十大流通股东现已被南土财物包办，后者算计持股数1181万股。

2022年一季度，南土财物继续增持博众精工的股票，其间南土财物诚品十八号在一季度新进持有88.52万股，其他8只私募产品都在增持，只需1只产品小幅减持。

结合博众精工的股价体现，南土财物的加仓行为就更值得玩味。

该股发行价为11.27元，到2021年上半年底，股价现已涨至30元左右。当年9月8日，公司股价盘中到达了前史高点57.19元。在该季度内，伴随着博众精工股价走高，南土财物继续加仓。

但进入四季度，博众精工股价开端调整，一度落回35元，当年底，其股价在45元左右徜徉。也就是说，期间股价回调，南土财物继续“买买买”，并把前十大流通股东包办。

本年以来，博众精工股价加速回调，4月一度落至20元低点，尔后虽有所回调，但仍低于35元。考虑到上一年的追高买入，南土财物这些产品的盈余状况也难言达观。

是否涉嫌“坐庄”？

据南土财物官显现，该私募成立于2015年，于当年登记为私募基金办理人，现为我国证券出资基金业协会调查会员，具有三方出资主张资历。私募排排显现，南土财物办理规划20-50亿元，当时有35个基金产品。

在本年6月初，南土财物急进的出资风格就引起出资者留意。

南土财物对此曾向媒体有过揭露回应，其称，公司多只产品会集买入博众精工，主要是“出于对公司根本面的看好”。博众精工为高研制投入、高景气量、高成长型的专精特新企业，南土财物对该个股及科创板商场激烈看好。“自博众精工上市以来南土财物对其持有周期超越一年，彻底不存在所谓操作股价嫌疑”。

从持股份额来看，现在博众精工总股本为4.03亿股，南土财物旗下10只私募产品算计1357.58万股持股数量，算计持有博众精工近35%的流通盘，但并没有到达总股本5%的举牌线。

“这种状况不多见，但其实也没事，仅仅进了前十大流通股东，加起来总额仍是低于举牌线的。”一位资深私募人士对21世纪经济报导记者说。

至于是否涉嫌“坐庄”，该人士进一步表明，“能否控盘是从买卖视点来看的，这个份额的确会影响个股走势，但他只需买卖不频频，没有歹意做多或做空，的确也不违法。至于一向买入一只个股，只需产品单位持仓也低于合同约好，也没什么工作。”

另一位私募人士则以为，“呈现这种状况有其特别性，公司刚上市一年，大部分都没有解禁，前十大股东比较会集，流通盘小。客观来说，南土财物的资金量也不算很大，拉长时刻看，待大股东解禁后，其在流通盘中的占比就很低了，这或许也是特别阶段的一种体现。”不过，该人士也表明，一般状况下的确不会这样操作，“太突兀了。”

从相关监管规则来看，并没有对私募基金办理人以其办理的多只基金对单只个股的持仓会集度有所约束，也没有明确规则私募基金持有流通股的详细份额。

不过，就南土财物而言，此前其也因重仓单只个股而受罚。2021年11月，因持有世华科技股票占公司总股本份额超越5%且未按规则中止买卖并发表权益改变陈述书，南土财物收到了江苏证监局的警示函。

继续加码买入逻辑

假如将南土财物的押注视为正常的出资行为，那无妨回到标的自身，看看博众精工的质地。

博众精工从事工业配备制作设备系统集成，主营事务为自动化设备、自动化柔性出产线、自动化要害零部件以及工装夹(治)具等产品的研制、规划、出产、出售及技术服务，事务包括消费电子、轿车、新能源等职业范畴。

颇受商场重视的，是博众精工作为苹果公司供货商的身份。

在消费电子范畴，博众精工产品可用于手机按键上的背胶密封圈、手机开关背部垫片、摄像头支架、触摸屏组件与底壳拼装等用处，苹果为其榜首大客户，博众精工现在所出售的设备及治具已应用于苹果公司的手机、手表、无线耳机、笔记本、电视、平板、智能音箱及售后服务部门。

博众精工的大客户依靠一度引发商场和监管重视。

2018年、2019年、2020年1-9月，公司向苹果公司出售收入占当期经营收入的份额别离为47.21%、42.71%和42.18%。一起，苹果公司既直接与发行人签定订单，也存在部分产品经过指定EMS厂商与发行人签定订单的状况，陈述期内公司对苹果公司及其指定EMS厂商出售收入占当期经营收入的份额别离为71.82%、73.31%和65.37%。公司存在对苹果产业链依靠的危险。

这意味着，博众精工的成绩将极大地遭到苹果公司影响。并且因为公司为苹果手机整机拼装环节的最大自动化设备供货商之一，因而收入承认状况与每年新款iPhone的出产发布周期相关度也会较高。

比方，在2018年、2019年，因为苹果前一年度的iPhone X机型和iPhone XR机型销量较好，在前一年度下半年有较多追加订单，导致在2018年和2019年一季度也验收了较多iPhone用自动化设备。而2019年度，因为iPhone11产品机型改动较小且未加载5G功用，销量一般，苹果未很多追加设备需求，2020年1-3月，对苹果公司出售收入金额较小，且主要为iPad、键盘等产品上用自动化设备，导致2020年1-3月与上一年同期的对苹果公司出售的设备机型有所不同。

值得留意的是，2019年、2020年、2021年，博众精工的净利润已接连三年呈现下滑。2021年完成净利润1.933亿元，较上市之前下滑逾30%。这样的盈余规划相较于A股商场的果链龙头相去甚远。

而一个新的改变是，从需求端看，消费电子堕入低迷，手机需求下滑成为商场一致。

信通院数据显现，1-5月，国内商场手机整体出货量累计1.08亿部，同比下降27.1%，较1-4月同比降幅缩小3.2个百分点。世界数据公司IDC估计，2022年全球智能手机出货量将同比下降3.5%至13.1亿部。其间，我国智能手机出货量将同比下降11.5%。

无独有偶，在全球疫情催化下，苹果对产业链布局的思路也正在发生改变。苹果公司CEO蒂姆·库克此前表明，因为芯片供给缺少、世界局势等影响，苹果正在考虑将供给链布局到美国、东南亚等区域。

关于重度依靠大客户的博众精工来说，这些都称不上是好消息。重仓持有博众精工股票的南土财物，则需求从头审视其急进出资风格所面对的潜在危险。