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说起2021年的大牛股，永太科技是不可或缺的论题，趁着锂电池电解液添加剂VC(磷酸亚乙烯酯)缺少的风潮，永太科技一度演出股价从8块到80块的奇观。

事实上，永太科技也只是运用现有设备改造转产VC.现在，VC工作真实的龙头要登陆资本商场了。7月7日晚间，锂电添加剂龙头华盛锂电发表公告称，确认本次发行价格为98.35元/股。

据其招股书显现，国内两大动力电池厂商比亚迪、宁德年代均于2021年位列华盛锂电前五大客户。左手比亚迪、右手宁德年代，在这个新能源车的大年代，华盛锂电能否“乘风而起”呢？

磷酸铁锂年代，VC乘风而起

华盛锂电主营锂电添加剂，主力产品是VC和FEC(氟代碳酸乙烯酯)。电解液添加剂是出产锂电池不可或缺的重要原资料，VC和FEC由于能够在负极外表构成SEI膜，具有杰出的高低温功能及防气胀功用，能够明显前进电池的容量和循环寿数等功能，现在仍是电解液中用量最大的惯例添加剂。

在2021年年中，一波电解液添加剂VC的缺货潮，令许多锂电工作人士始料未及。在许多人的形象里，VC的缺少是无法幻想的。

真实的原因在于，新能源车销量迸发式添加，以及磷酸铁锂电池的鼓起。新能源乘用车鼓起后，大部分厂商运用的都是能量密度更高的三元资料。彼时，业界重视的焦点是通过高镍化降本增效。

可是，跟着新能源补助滑坡甚至退出，而磷酸铁锂电池体系能量密度又明显前进，所以磷酸铁锂电池在2021年成功逆袭为商场的干流。依据高工锂电研讨院数据，2021年磷酸铁锂电池出货量同比添加270%。

别的，比较三元电池，磷酸铁锂电池中VC的运用量要大得多。据华盛锂电招股书，公司首要产品VC在电解液中的添加份额一般在1%~3%左右，其间，在三元电池电解液中的添加份额为1%~2%，而在磷酸铁锂电池的电解液配方中，VC的添加份额会更高，一般为3%~5%。

磷酸铁锂电池出货量大涨，磷酸铁锂电池中VC添加份额又高，这也导致2021年期间华盛锂电VC产品在商场上继续处于求过于供的状况，产品价格和毛利率有较大起伏的上涨。

2021年，华盛锂电VC产能3118.22吨，产能利用率高达103.94%；VC价格21.02万元/吨，而上年价格为11.64万元/吨，价格同比上涨180.58%。

能够看出，华盛锂电2021年VC产能利用率现已拉满。所以，产能扩张也提上日程。其表明，跟着2020年四季度以来新能源轿车等终端需求的快速添加，公司电解液添加剂产品处于求过于供的状况，公司产能利用率继续进步。公司将通过募投项目的建造扩展VC和FEC产品的产能，项目建成后可新增年产VC产品6000吨、FEC产品3000吨，较现有产能添加较多。

进入2022年，华盛锂电各项财务指标进一步进步。受首要产品锂电池电解液添加剂价格上升的影响，2022年1~3月公司归纳毛利率也有较大起伏的进步，使得公司扣非归母净利润较2021年同期上升287.18%

锂电添加剂龙头

跟着电动轿车商场的蓬勃开展，锂电工业链获益良多。而华盛锂电，恰恰是全球锂电添加剂的龙头。依据QYResearch计算的全球商场锂电池电解液添加剂首要厂商2019年产量商场份额，华盛锂电以22.19%的商场占有率排名首位。

而依据伊维经济研讨院计算的2020年全球电解液添加剂企业商场份额，华盛锂电以20.89%的商场占有率排名首位。能够看出，华盛锂电登陆科创板之后，其将成为名副其实的锂电添加剂龙头。

除了商场份额高，华盛锂电也将技能立异视为公司中心竞争力之一，不断进步技能水平，优化工艺道路。在VC产品的出产上，公司自主研讨新的细节操控技能，开发了新式紫外发光设备，优化了光强和电压参数，使得光催化氯化工艺反响功率前进；独立规划接连精馏工艺，大大进步产品收率的一起改进了产品品质；针对VC产品热安稳性、光安稳性等功能差的特色自主开宣布按捺VC变色和蜕变的办法，确保了该产品在全球的牢靠交给。

别的，华盛锂电还参加工作标准的拟定。其主导起草了VC国家标准和FEC工作标准，在工作界具有较强的影响力。一起建造了江苏省锂电池资料工程技能中心、江苏省锂电池电解液添加剂工程中心、江苏省博士后立异实践基地、江苏省省级工业企业技能中心等多个科研渠道。

而此外，工作标准的拟定在资质认证方面提出了较高的要求，工作具有必定的进入壁垒，以华盛锂电为代表的、在规划、技能、商场、品牌等方面具有优势的龙头企业将具有更好的开展态势，有助于工作工业集中度的前进。

别的，公司现已树立了一整套完善的办理体系，通过了ISO9001质量办理体系、ISO14001环境办理体系以及ISO45001工作健康安全办理体系认证，逐步完成继续、稳健、快速的开展。

左手比亚迪、右手宁德年代

值得一提的是，由于锂电资料工作景气量非常好，许多大化工企业也纷繁进入锂电资料工作。特别是磷酸铁锂正极，很多化工企业跨界出产。

那么电解液添加剂工作会面对这种状况吧？答案是否定的。这是由于，电解液定制化程度较高。一方面，电解液需求与客户选用的正极资料、负极资料相匹配，并与客户锂电池终究功能要求相习惯；另一方面，电解液需求习惯不断开展的新能源轿车或3C产品等所用锂电池的改变，不断调整其功能和构成，以满意智能化产品的需求。锂电池电解液的习惯性和开展性决议了其定制化程度较高。

华盛锂电深耕电解液添加剂多年，早在2003年，其就进入锂电池电解液添加剂商场。公司一直坚持技能立异和产品升级，技能实力遭到业界认可，构成了集研制、出产、出售和办理等方面的归纳优势。

2015年之前，华盛锂电VC和FEC产品首要用于3C产品电池中。这以后，获益于新能源轿车工业的快速开展，锂动力电池需求迎来迸发，公司产品的终端使用也逐步向新能源轿车歪斜。现在，华盛锂电已与国际国内锂电池工业链闻名厂商三菱化学、比亚迪、天赐资料、国泰华荣、杉杉股份等有多年协作阅历，树立了安稳的协作关系，能有用满意客户及商场需求。

特别是华盛锂电与两大锂电巨子直接树立了协作关系。2021年2月，华盛锂电客户深圳市比亚迪供给链办理有限公司的股东比亚迪(比亚迪持股100%)依据对公司未来开展战略、开展前景的认可，通过受让股权的方法入股公司，持有公司1.98%的股份。

一起，跟着2020年四季度以来新能源轿车等终端需求的快速添加，电解液添加剂的商场需求不断添加，比亚迪供给链公司对公司产品的收购规划添加较大并成为2021年度前五大客户。

2019年、2020年和2021年，华盛锂电对比亚迪供给链公司的出售金额分别为1036.62万元、1343.89万元和1.36亿元，占公司经营收入的份额分别为2.45%、3.02%和13.38%，分别为公司的第八大、第八大和第三大客户。

此外，为保证VC产品供给量的安稳，宁德年代于2021年8月与华盛锂电签定《协作协议》，未来将直接从公司收购VC产品。2021年，宁德年代也成为华盛锂电第五大客户，对其出售额达9886.33万元，占比9.75%。

依据上述长时间协议，华盛锂电首要向宁德年代供给VC，协议期限为2021年8月至2025年12月，约好供给量分别为2021年400吨，2022年1120吨，2023年至2025年3360吨。

而公司向比亚迪首要供给VC和FEC，协议期限为2021年9月至2025年12月。VC方面，华盛锂电2021年供给240吨，2022年800吨，2023年至2025年3120吨。

FEC方面2021年供给40吨，2022年160吨，2023年至2025年600吨。

要知道，华盛锂电2021年产能才3000吨/年。到2023年，光比亚迪、宁德年代的长时间协议约好供给量就到达6480吨。

手握两大锂电龙头长单，华盛锂电未来事务添加无忧。华盛锂电表明，上述协作协议的签署有助于构成工作上下游严密的供需联动、长时间互利共赢的局势，有利于进步发行人的继续盈余才能和进一步稳固商场位置，有利于发行人继续健康稳健地开展。

最要紧的事，当属扩产能。此次IPO征集项目中，就有年产6000吨碳酸亚乙烯酯(VC)、3000吨氟代碳酸乙烯酯项目(FEC)。

华盛锂电表明，公司通过多年的开展和堆集，在工作中树立起了杰出的品牌形象，可是跟着锂电池工业的不断完善和商场需求的不断添加，客户对电解液添加剂的功能将提出更高的要求。本项目建造有助于公司扩展产能，抢占商场，稳固和前进商场占有率，稳固公司的工作龙头位置。文/任航