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溢价逾三倍健之佳0.74亿拿下唐人医药高商誉怎么办？家电产业

wx 2022-07-15 08:40:41 6

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近来，医药连锁企业健之佳(605266.SH)称，拟以20.74亿元现金购买河北唐人医药有限责任公司(下称“唐人医药”)股东算计持有的100%股权。

这是健之佳上市后最大手笔股权收买，也是医药连锁界罕见的单笔超20亿元并购案。

该笔收买分两个阶段进行。本阶段即榜首阶段买卖将165880万元购买唐人医药80%股权。第二阶段，在成绩许诺期间届满后，若唐人医药2022年度、2023年度经审计兼并报表口径下扣非净利润均到达2022年度、2023年度许诺净利润90%及以上，健之佳再以41470万元购买剩下20%股权。

成绩许诺详细为两方面，兼并报表口径净利润上，2022年度、2023年度应完成扣非净利润分别为8576.30万元、8629.78万元。门店数量及营收上，2022年底门店数较上年底增加不低于5%，经营收入较上年同期增加不低于3%，2023年底门店数较上年底增加不低于 5%，经营收入较上年同期增加不低于8%。

据悉，唐人医药主经营务为医药零售连锁事务，首要经过自有直营连锁门店从事药品及健康相关产品的出售，首要包含中西成药、医疗器械、保健品等与健康相关产品。2016年10月起，唐人医药股票曾在全国中小企业股份转让体系挂牌，但在2017年10月停止。

唐人医药自身具有必定开展规划。据中康资讯发布的我国连锁药店直营力百强榜，唐人医药在2020至2021年度位列职业第34名。最新发表的财务数据来看，2022年1月至5月，唐人医药完成营收5.94亿元，净利润为2506.79万元，2021年全年，唐人医药完成营收14.69亿元，归母净利润8550.55万元。

在本年5月，唐人医药改制为有限责任公司。唐山市永信财物评价有限公司以2021年7月31日为基准日，经财物根底法评价得唐人医药净财物为4.76亿元，参照本次收买洽谈确认转让价20.74亿元，则增值了15.98亿元，增值率为335.71%。

溢价逾三倍健之佳0.74亿拿下唐人医药高商誉怎么办？家电产业

可见的是，在医药连锁以“量”扩展掩盖区域战略下，健之佳不断加速收买脚步。据发表，2021年6月至2022年6月一年间，健之佳共进行了11次股权收买，总收买额算计3.66亿元。

图：健之佳2021年6月-2022年6月收买事情，来历：界面新闻据健之佳公告

6月30日的投资者交流活动记载表中，健之佳表明2022年开始方案新增门店不低于900家，将会加大门店的占比，经过收买敏捷进入空白区域、单薄区域及方针受限区域。

而到2021年底，唐人药业共具有在经营门店659家，在河北省唐山、秦皇岛运营的连锁门店达371家，在辽宁省运营的连锁门店达288家。这意味着，收买唐人药业将助力健之佳打破门店彻底集中于西南区域的约束，拓宽唐秦区域和辽宁省，健之佳门店数量也将由3134家增至3800家左右，其间医药零售门店达3500家。

但在职业界健之佳的门店数量并不算多，6月26日，跟着老百姓(603883.SH)榜首万家门店正式开业，医药零售连锁药店跃入“万店年代”。到本年3月末，益丰药房(603939.SH)具有门店8225家(含加盟店96家)，大参林(603233.SH)具有门店8469家(含加盟店1058家)，专心堂(002727.SZ)具有直营连锁门店8809家。

据公告，本次收买唐人药业的资金来历于健之佳自有资金及银行贷款。2022年一季报显现，健之佳当期营收14.50亿元，归母净利润2936.54万元，商誉4.15亿元；健之佳账上货币资金为6.25亿元，当期短期告贷为3.38亿元，环比大增1027.95%。

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