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中国人民大学金融系(换股)

wx 2022-07-07 15:57:27 6

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实体经济加速复苏、商场流动性宽余、汇率走强、“国六条”剑指上市公司进步质量，多重利好力挺A股，各首要指数间隔年内高点仅有一步之遥。规划超百亿的“爆款基金”节后再度呈现，陆港通北向资金大举回流，显现场外增量资金仍在有序出场，为商场供给连绵不断的增量资金。不过，近期商场也呈现了不少“闪崩”个股，无论是白马股仍是有“杀猪盘”被狙击的庄股，累积较大涨幅的高位股危险仍不容小觑。笔者以为，四季度上证指数打破箱体、再创新高是大概率事情，而职业龙头的估值修正有望充任这一打破进程的国家栋梁。

“均匀股价指数”具前瞻效应

中国人民大学金融系(换股)

现在，A股首要指数都没有打破七月中旬的年内高点，最近三个月呈现显着的箱体走势，其间又以上证指数最为典型，在7月6日周线等级的向上跳空缺口上方构成3200-3450点的大箱体，现在正好运转到了箱体中轴邻近。尽管从技能剖析来说，箱体收拾终究向上打破和向下打破的概率挨近五五开，但笔者以为向上打破的概率较大。其间，“均匀股价指数”(880003)具有较强的前瞻效应，在上星期二(10月13日)，这一指数首先打破9月2日的高点，创下年内新高。比较其它指数，均匀股价指数反映沪深两市一切股票均匀价格凹凸，在必定程度上代表了二级商场股票价格的动摇，其首先创年内新高预示着商场内在做多动能强势不改，具有较强的演示效应。最近两年，均匀股价指数屡次扮演波段提早见底的“风向标”人物：

一、2018年10月底均匀股价指数跌至10.50元，当天对应上证指数最低2565点；2019年1月4日上证指数创新低2440点见底，而此刻均匀股价指数现已上涨到11.11元，比前低高出5.80%，提早上证指数两个月见底。

二、2019年6月6日，均匀股价指数跌至12.75元，当天对应上证指数最低2822点；8月6日上证指数破低下探至2733点，而此刻均匀股价指数现已上涨到13.06元，比前低高出2.43%，提早上证指数两个月见底。

三、2020年1月2日，均匀股价指数打破2019年4月高点创波段新高，而此刻上证指数间隔同期高点仍有挨近10%的距离，一直到2020年7月6日才打破；相同，在2月底的V形反弹中，均匀股价指数仅用10个交易日便创波段新高，而上证指数直到7月6日才打破。

四、2020年3月5日，上证指数打破2月21日的高点，但同期均匀股价指数从19.19元下跌到18.85元，跌幅近2%，尔后上证指数再度破低，呈现一轮调整。

从上述计算不难看出，无论是预见底部仍是首先打破，均匀股价指数相对上证指数都有显着的前瞻指引效果，近期再度抢先各指数创波段新高，未来也令人等待。

图1:均匀股价指数日线图

“估值修正”推进股指打破

在未来或许推进股指完结打破的关键因素，笔者以为是“估值修正”，也便是一些估值低、竞争力强、股价在本年没有显着体现乃至逆势下跌的种类，典型如被称为“三傻”的银行、稳妥、地产三大职业，以及钢铁、煤炭等周期性职业。这些职业遍及市值较大，炒作不易，加上职业缺少爆发力，因而在前三季度被商场边缘化，体现萎靡。但在价值极度轻视之后，跟着经济基本面复苏的承认，这些职业的龙头股现已呈现了显着的出资价值，商场针对此前的失望预期打开“估值修正”，给予更达观的估值水平推进股价上行，是可预期的。无论是上星期

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