张家口农商行投发行基金产品流程资收益占比提升快 股东经营隐含风险

张家口作为冬奥筹办城市，招引了股份制、城商行、村镇银行纷繁进驻，区域金融组织事务竞赛反常剧烈，筹本钱钱继续加大。区域中小银行在竞赛中并不占有优势，危险天然加大。

对此，日前，证监会同意了张家口乡村商业银行股份有限公司(“张家口农商行”)的定增发行。令业界重视的是，张家口农商行本次拟定向发行股份数量不超越5.00亿股外，需另行付出0.85元/股用于购买其不良借款。

就公告的定增说明书来看，《商讯·公司金融》发现，近年来，张家口农商行财物与事务规划稳步增加的一起，大幅计提了财物减值丢失，事务收入结构呈现了较显着的改变。别的，股东之间好像存在相相联系，而且，股东在运营中好像存在未给职工交纳社保的状况。

《商讯·公司金融》就上述问题函至张家口农商行，但到发稿前没有得到任何回复。

出资收益增加较快

依据定向发行说明书显现，2018年-2020年9月末，张家口农商行财物总额别离为427.34亿元、551.37亿元、617.10亿元，2019年底公司财物总额较2018年底增加为29.06%，2020年9月末公司财物总额较2019年底增加11.89%。负债总额别离为392.92亿元、513.48亿元、581.42亿元。

2018年-2020年9月末，张家口农商行的运营收入别离为13.23亿元、14.55亿元和11.79亿元。

陈述期内，张家口农商行的运营收入虽略有动摇，但全体改变不大。其运营收入首要由利息净收入、手续费及佣钱净收入和出资收益构成。

不过，《商讯·公司金融》注意到，陈述期内，张家口农商行的利息净收入正在大幅度减缩，而出资收益却在直线攀升。2018年-2020年9月末，利息净收入别离为12.87亿元、10.17亿元、6.57元，占运营收入的份额别离为97.29%、69.87%、55.68%；出资收益别离为0.26亿元、4.35亿元和5.17亿元，出资收益首要来源于金融市场事务发生的收益，包含债券利息收入、出资金融产品生意差价收入、股权出资收益、其他出资收益，占运营收入的份额上升较快，别离为1.98%、29.91%、43.88%。

关于利息净收入下降及出资收益增加较快的原因，张家口农商行表明，张家口作为冬奥筹办城市，招引了股份制、城商行、村镇银行纷繁进驻，伴跟着利率市场化进程加快，区域金融组织存款事务竞赛反常剧烈，筹本钱钱继续加大；一起，跟着国家支农支小、普惠金融、减费让利和复工复产等方针连续落地，公司活跃遵循国家产业方针和扶持方针，全面实施利率优惠方针，借款均匀利率继续走低，导致近年来净息差继续收窄。2018年-2020年9月末，张家口农商行的净息差别离为3.11%、2.12%和2.18%。

别的，出资收益增加迅猛是因为公司在强化危险处理基础上，有用应对区域信贷需求缺乏现状，合理优化财物装备，拓展财物出资途径，逐渐进步非信贷资金收益水平缓才能，公司出资收益获得长足进步。

大幅计提财物减值

2018年-2020年9月末，张家口农商行发放借款和垫款总额别离为237.40亿元、271.48亿元、302.48亿元；吸收存款总额别离为363.79亿元、419.53亿元、490.10亿元。

能够看出，张家口农商行的发放借款和垫款及吸收存款规划均呈现稳步上升的趋势。不过，与财物总额增加相对应的是，2018年-2020年9月末，股东权益别离为34.42亿元、38.05亿元和35.68亿元，最近一期末股东权益呈现了下降。

《商讯·公司金融》发现，材料显现，最近两年张家口农商行正在大幅计提财物减值丢失。2020年1-9月计提财物减值丢失7.35亿元，较2019年度计提财物减持丢失2.74亿元，多计提4.61亿元。

正是因为张家口农商行加大不良借款处理力度、进步拨备计提，天然影响了其赢利空间和相关监管目标。

2018年-2020年9月30日，张家口农商行的本钱充足率别离为11.88%、12.63%和10.75%，一级本钱充足率别离为10.73%、11.49%和9.59%，中心一级本钱充足率别离为10.73%、11.49%和9.59%。本钱充足率各项目标虽满意监管目标要求，但陈述期末本钱充足率目标有所下降。

在赢利目标方面，2018年-2020年9月末，张家口农商行的财物赢利率别离为1.33%、0.91%和0.02%，本钱赢利率别离为16.45%、12.29%和0.38%。最近一期的财物赢利率低于监管红线0.6%、本钱赢利率低于监管红线11%。

在不良方面，到2018年底-2020年9月末，张家口农商行的不良借款率别离为3.13%、2.54%和3.33%，不良借款余额别离为7.80亿元、7.16亿元、10.62亿元。借款减值预备余额别离为11.82亿元、10.88亿元和15.93亿元，应提取借款丢失预备别离为3.42亿元、3.44亿元、7.42亿元。借款丢失预备充足率别离为346.07%、316.05%、214.61%。

别的，张家口农商行的拨备覆盖率别离为151.64%、152%和150%，借款拨备率别离为4.74%、3.85%和5.00%。

股东之间存相关？

张家口农商行是在原河北张家口宣泰乡村商业银行股份有限公司、河北万全乡村商业银行股份有限公司、张家口崇礼区乡村信用联社股份有限公司、张家口市宣化乡村信用合作联社、张家口市城郊乡村信用合作联社、张家口市下花园区乡村信用联社股份有限公司6家组织的基础上，经过增资扩股、优化股权、财政重组、机制再造的方法，建议建立的地方性股份制金融组织。

到2020年11月30日止，张家口农商行的股份总数为20.00亿股，股东户数共7285户，其间持股5%以上股东共3户，股权结构涣散，不存在控股股东和实践操控人。

持有公司5%以上的股东别离为河北红石出资集团有限公司持有公司7.40%，为榜首大股东、张家口市方正房地产开发有限责任公司与富龙达沃斯崇礼置业有限公司别离持有其5.25%的股股份。

张家口美宇实业集团有限公司与张家口崇礼区汤印温泉假日酒店处理有限公司别离持有其2.75%的股份、河北海达进出口有限公司持有其2.51%的股份、承德路通公路工程有限公司持有其2.50%的股份、张家口市宣化富康物资有限公司持有其2.25%的股份、宣化县瀚泰物资经销有限公司持有其1.75%的股份、张家口市臻苑园林绿化工程有限公司持有其1.50%的股份。上述前十大股东算计持有张家口农商行6.78亿股股份，算计持有33.91%的股份。

《商讯·公司金融》发现，张家口农商行的第二大股东张家口市方正房地产开发有限责任公司与第四大股东张家口美宇实业集团有限公司存在“不一般”的联系。

依据企查查显现，张家口市方正房地产开发有限责任公司成立于2003年9月，法定代表人为段海寰，注册本钱为12988万元人民币，企业地址坐落张家口市桥东区成功北路56号容辰庄园(东区)城市综合体商业区1号楼22层04室，所属职业为房地产业。

张家口美宇实业集团有限公司成立于2014年2月，法定代表人为段小青，注册本钱为10000万元人民币，企业地址坐落张家口市桥东区成功北路56号容辰庄园(东区)城市综合体商业区1号楼22层04室，所属职业为商务服务业。

依据企查查显现，二者注册地址均为张家口市桥东区成功北路56号容辰庄园(东区)城市综合体商业区1号楼22层04室。关于二者是否存在其他联系，张家口农商行并未进行发表。

值得一提的是，相同持股5.25%的富龙达沃斯崇礼置业有限公司与相同持股2.75%的张家口崇礼区汤印温泉假日酒店处理有限公司也存在相同的现象。

企查查显现，富龙达沃斯崇礼置业有限公司成立于2013年11月，法定代表人为王小丽，注册本钱为20000万元人民币，企业地址坐落崇礼区西湾子镇商贸新区万龙路口南侧尚诚庄园02号商业楼，所属职业为房地产业。

张家口崇礼区汤印温泉假日酒店处理有限公司成立于2012年5月，法定代表人为王明海，注册本钱为3000万元人民币，企业地址坐落河北省张家口市崇礼区西湾子镇万龙路口，所属职业为住宿业。

富龙达沃斯崇礼置业有限公司与张家口崇礼区汤印温泉假日酒店处理有限公司在工商信息挂号中预留的电话号码相同。

《商讯·公司金融》就上述四位股东的联系特此函至张家口农商行，但到发稿前没有得到任何回复。

别的，《商讯·公司金融》注意到，张家口农商行的股东在各自的运营中，好像也存在一些问题。张家口农商行的股东单位，为其职工处理社保方面的数据显现，职工参保人数存在个位数乃至“零人”参保。

依据企查查显现，张家口农商行的榜首大股东河北红石出资集团有限公司的职工参保人数为0人，河北海达进出口有限公司的职工参保人数为0人、宣化县瀚泰物资经销有限公司的职工参保人数为0人、张家口市宣化富康物资有限公司的职工参保人数为6人、张家口市臻苑园林绿化工程有限公司的职工参保人数为1人。

这不只让人发生疑问，张家口农商行的多位股东单位究竟是“空壳公司”仍是“未依法为职工交纳社会保险”？《商讯·公司金融》就此问题函至张家口农商行，但到发稿前没有得到任何回复。