中科金融巨鳄晶上IPO：客户依赖性较大 应收账款增速较快

凤凰《IPO调查研究院》栏目出品u003cbr/>u003cimgsrc="/d/file/20201010/a3cpwy2bnho27.png"alt=""/>u003cimgsrc="/d/file/20201010/znu5vsr0lm228.png"alt=""/>u003cimgsrc="/d/file/20201010/nhhxtcng2sf29.png"alt=""/>u003cimgsrc="/d/file/20201010/e5hlmg4tbtx30.png"alt=""/>中科晶上坦言公司存在以下危险：公司归于技能密集型职业，技能开展一日千里，迭代速度较快。陈述期内，公司首要面向卫星通信和农机智能化范畴，供给芯片模块、终端、整机、技能开发服务和体系解决方案。公司需求依据职业技能开展趋势、客户需求不断晋级更新现有产品并研制新技能和新产品，经过继续的研制投入和技能立异，坚持技能先进性和产品商场竞争力。未来几年，公司将投入卫星通信终端基带芯片、工业级5G终端基带芯片和高功能通用数字信号处理器芯片等研制项目，上述研制项目具有资金投入规划大、技能难度高、项目周期长的特色，假如公司未能精确掌握商场开展趋势，或未来研制资金投入缺乏，导致公司研制项目无法按方案获得作用，乃至呈现研制失利的景象，将对公司事务开展形成晦气影响。公司陈述期首要面向卫星通信、农机智能化范畴供给产品和服务，并已开端布局工业互联范畴，均归于国家方针大力支持职业，未来商场使用需求、产品功能要求、职业技能水平都将不断增加，职业产业链也将日趋完善，将有更多企业参加商场竞争。若公司未来技能研制、产业化开展不及预期，无法有用应对商场竞争加重带来的应战，或许呈现收入增加放缓、产品毛利率下滑等景象，对公司财务运营情况形成影响。陈述期内，公司主营事务收入前五名客户的销售额占比别离为88.87%、77.51%、73.34%和63.61%，客户集中度逐年下降，但份额依然较高。公司首要客户为央企、当地国企、上市公司等，客户资质优秀，合作关系安稳。未来假如两边合作关系发生严重晦气改变，或首要客户未来对公司的订单需求大幅下滑而且公司未能及时开发新客户，或许对公司的运营成绩发生严重晦气影响。2017年至2019年，公司别离完成运营收入4,884.37万元、6,852.82万元、16,358.92万元，年均复合增加率为83.01%。陈述期内，公司成绩增加较快，首要获益于公司的技能立异及下流使用需求范畴的快速增加。因为卫星通信和农机智能化均归于新兴产业，未来开展存在必定不确定性，假如客户收购方案发生改变、商场需求发生改变、公司未能继续推出有竞争力的产品、未能有用开辟新的客户途径或重要客户合作关系发生改变，或许对公司运营成绩发生晦气影响。陈述期各期末，公司应收账款账面价值别离为608.92万元、1,673.45万元、10,394.51万元和10,232.71万元，占同期运营收入的份额别离为12.47%、24.42%、63.54%和104.96%，金额与占比增加较快。公司首要客户为央企、当地国企、上市公司等，客户资质优秀，合作关系安稳。但假如首要客户的运营环境、财务情况等呈现严重晦气改变，而且呈现付出困难、延迟付款等现象，公司将会面对无法及时回收货款的危险，从而对公司的运营成绩、现金流情况形成晦气影响。公司供给的产品和服务具有技能含量高、专业性强、研制投入大等特征，职业准入门槛高，一般具有较高的毛利率。陈述期内，公司的归纳毛利率别离为60.68%、61.13%、58.66%和59.48%，继续坚持在较高水平，但依然存在必定动摇。为保持公司较强的盈余才能，公司有必要依据商场需求不断进行产品的迭代晋级和立异。假如公司未能符合商场需求首先推出新产品、新产品作用未达预期或商场竞争加重导致公司产品价格大幅下降，或许导致公司面对归纳毛利率下降的危险。u003c/p>