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华西策略：打好防守反击 稳增长价值蓝筹仍胜一筹 指纹概念股;

wx头像 wx 2022-06-27 10:47:42 6
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一、海外商场：地缘危险加重全球滞胀忧虑，美联储将加速紧缩脚步。3月美联储议息会议纪要中，与会者以为通胀危险倾向上行，最早将于5月敞开缩表，单月缩表上限约950亿美元，是上一轮的两倍左右。跟着通胀压力高企，商场已消化美联储2022年加息至少7次，并估计美联储在5月会议上加息50BP概率超越80%。近期美债收益率曲线呈现倒挂使商场对美国经济远景发生忧虑。往后看，美国经济远景需求更多目标的验证，例如工作数据、制作业PMI数据等，在更清晰的经济衰退目标呈现前，美联储方针取向难发生改变。

二、疫情影响连续，国常会再度强化“稳增加”。本轮疫情使深圳、上海等地区经济活动按下“暂停键”，制作业、服务业景气量大幅下滑，服务业回落起伏更显着。4月6日国常会对经济表述更偏慎重，会议提出“当令运用钱银方针东西”：加大稳健的钱银方针施行力度，研讨采纳金融支撑消费和有用出资的行动，支撑要点范畴和薄弱环节融资，建立科技创新和普惠养老两项专项再借款。二季度来看，虽然国常会未提及降准降息，但在“方针靠前发力、当令加力”的要求下，钱银方针有望保持宽松，后续仍有降准降息预期。

三、A股一季报成绩将密布发表，盈余结构或持续分解。4月份，A股企业年报及一季报将密布发表，当时A股全体企业盈余仍处于下行期，但部分职业成绩仍有望连续较高增速。一季度俄乌抵触等要素使得世界大宗商品价格大幅走高，原材料价格上涨对上游企业赢利构成提振，但向下传导不畅将使得中下游企业赢利遭到揉捏。到2022年4月9日，共有264家上市公司发表一季报成绩预告，其间成绩预喜家数224家，占比84.85%。分职业看，资源品及高端制作职业有望保持高增。

四、出资战略：打好防卫反击战，稳增加价值蓝筹仍胜一筹。海外方面，短期全球“滞胀”忧虑难以衰退，美联储加速钱银紧缩也将对全球大类财物发生扰动。国内方面，本乡疫情重复使得部分地区经济活动按下暂停键，经济下行压力进一步加大。在方针“靠前发力、当令加力”的要求下，钱银环境将保持宽松，后续仍有降准降息的预期，4月政治局会议将持续以“稳增加”为方针主基调。当时A股仍处于重复磨底的过程中，风格上，盈利战略、稳增加价值蓝筹仍胜一筹。职业装备上，重视三条主线：

1)基建相关，如“修建、建材”；

2)地产相关，如“金融、房地产”；

3)预期窘境职业将逐渐改进的板块，如“饲养”等。

华西策略：打好防守反击 稳增长价值蓝筹仍胜一筹 指纹概念股;

危险提示：地缘危险晋级；方针力度不及预期；国内外疫情重复；海外商场大幅动摇等。

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