红筹(农业银行四川分行)

俗语说，“开门七件事，柴米油盐酱醋茶”。

在我国有着几千年文明的茶叶，选择“拥抱”三十而立的A股商场。前有八马茶业、七彩云南宣告上市规划，现在又一家茶叶企业拟冲刺A股。

近来，证监会官闪现，我国茶叶股分有限公司(下称“我国茶叶”)递送了申报稿，拟恳求在上交所上市，保荐组织及主承销商为中信建投证券。

申报稿闪现，我国茶叶此次公开刊行股票的数目占公司刊行后总股本的份额不赶过12%，即公开刊行股票数目不赶过9375万股。

中粮为实控人

据悉，我国茶叶的汗青最早可以追溯到上个世纪40年代。1949年11月，我国茶叶公司竖立(我国茶叶前身)，时任农业部副部长、“现代茶圣”的吴觉农出任榜首任司理；时期经过了搀杂所有制改造等调停，2018年，公司集体变化为股分有限公司。

虽工作地点坐落北京，但经由进程旗下数十家子公司，我国茶叶的规划广泛了安徽、广西、云南、湖南、河北、福建(厦门、泉州)等多个场所。中止现在，公司共有14家一级控股子公司，6家二级控股子公司，1家三级控股子公司，2家参股公司。

中止招股书签定日，中土畜直接持有公司40%的股权，经由进程共同行为人中茶职工持股渠道把握公司15%的股权，系公司控股股东；中粮集体持有中土畜100%股权，估计直接把握55%的股分，为我国茶叶的实际把握人。

除了控股股东外，持股公司5%以上的大股东还包括PolystoneInvestmentCompanyLimited、天津紫茗、国寿财险、茶缘一号(系中茶职工持股渠道之一)，离别持股25%、7%、7%、5.65%。个中，Polystone为公司发起人及第二大股东，为厚朴出资旗下管理的基金所把握的出资实体。

此次恳求上市，我国茶叶规划召募资金5.4亿元，用于云南普洱茶产能竖立项目及营销搜集及品牌竖立项目的竖立。

乌龙茶的贡献

成长至今，我国茶叶的主经营务为各种茶叶及相干制品的研制、出产和贩卖，重要产品包括乌龙茶、普洱茶、花茶、红茶、六堡茶、白茶、安化黑茶、绿茶及相干制品等，具有包括“中茶”中心品牌及“海堤”、“猴主力”、“胡蝶牌”、“百年木仓”等产品品牌。

根据申报稿，2017年-2019年，我国茶叶完结经营收入12.29亿元、14.9亿元、16.28亿元，对应净赢利1.81亿元、1.45亿元、1.66亿元，扣非后归母净赢利离别为1.75亿元、1.45亿元、1.66亿元；陈述期内，公司归纳毛利率从39.56%上升至41.25%。

从茶类产品组成上来看，乌龙茶、普洱茶、花茶、红茶为公司贡献了超70%以上的收入。个中，乌龙茶为榜首大收入根源，贩卖额离别为3.68亿元、4.32亿元、4.8亿元，在同期收入占比约30%。

(陈述期内公司各种产品的收入情况根源：申报稿)

公司茶叶产品的贩卖方式可分为直销和经销。而针对国内品牌茶经营，我国茶叶以行政区划分为根本，将全国区域商场划分为八个大区对经销商举办管理。别的，根据披露的茶类产品均匀贩卖价钱和收购价钱来看，白茶的毛利最高，一千克毛利为176元；普洱茶毛利60.99元/千克，乌龙茶的为41.27元/千克。

尽管公司资产负债率较低，但近年来存货规模却“水长船高”。陈述期各期末，公司存货账面价值离别为6.6亿元、7.15亿元、9.67亿元，占总资产的份额离别为38.38%、39.64%、45.75%。

陈述期内，公司对前五大客户(吞并口径前)的贩卖总额为2.67亿元、2.9亿元、2.71亿元，在当期总收入中占比21.7%、19.5%、16.66%。从2019年来看，公司前五大客户包括上海超智食物商业有限公司、三井物资、SARLELASRIMPORTEXPORT、福州市帮利茶业有限责任公司和汕头市陈腾发茶业有限公司；据公司引见，下贱客户中还包括共同、农人山泉、三得利、今麦郎等饮料出产企业。

冲刺“茶叶榜首股”

作为世界上最大的茶叶花费大国，我国的茶叶商场较为广阔。根据我国茶叶流通协会计算，2019年，国内茶叶年花费量抵达202.56万吨，其间绿茶的贩卖量最高，占比60%，其次为黑茶、红茶和乌龙茶；国内商场贩卖额达2739.5亿元，贩卖均价为135.25元/千克。

但一起，我国茶叶职业存在集中度低、企业数目多而分散的情况。以我国茶叶为例，给公司贡献最大收入根源的乌龙茶，2017年至2019年销量在国内总量中占比1.35%、1.33%、1.74%，商场占有率并不高。

可是，尽管国内茶企众多，成功上市的却少之又少。中止现在，仅有龙润茶、天福茗茶在港股上市，而A股则迟迟未迎来一家茶企。实际上，华祥苑、安溪铁观音、谢裕大等企业曾冲刺上市，欲争夺A股“茶叶榜首股”之位，但均不了了之；别的，八马茶业、七彩云南也已敞开了上市点拨程序。

值得一提的是，就在我国茶叶递送上市恳求书的一致日，证监会也受理了同为茶企的澜沧古茶的上市恳求。有分析人士认为，茶叶类公司上市较难，一方面是已上市公司功劳体现低迷，另一方面，商场集中度低，公司功劳无法满意上市恳求，连续运营才干或存在埋伏危险。

对此，我国食物资业分析师朱丹蓬对记者暗示，一直以来，我国的茶叶礼物特点较强，所以毛利率相对都比较高，公司在具有了赢利和现金流的情况下上市的愿望并非迥殊强烈。但随着小罐茶等进入商场后，悉数茶叶职业迈进了一个规范化、专业化、品牌化和规模化的新阶段。

“在这类情况下，悉数茶叶商场的协作加剧。企业此刻需要依托悉数资本商场的加持，上市可以更好地帮忙其打开‘多品牌、多品类、多场景、多渠道、多花费人群’的五多策略，所以这也不难声明近年来许多茶企纷纭想上市的缘由。”朱丹蓬暗示。

朱丹蓬弥补，“我国茶叶重要掩盖内销和外贸。外贸这部份是公司的主体，但近几年外贸并不景气，公司可以竖立更多线下门店，选拔悉数体会感以及和花费者之间的粘性去选拔商场占有率。将来公司除了乌龙茶外，还应将普洱茶作为一个要点品类。”

记者杨紫薇

版式潘洁

修改王莹

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