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wx头像 wx 2022-06-24 06:49:38 6
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美联储的鹰派改变和不断演化的新冠病毒正给华尔街的猜测人士带来应战。

以Ned Davis Research首席策略师Ed Clissold的最新猜测为例。他以为，在标普500指数反弹并小幅走高之前，企业盈余放缓和美联储收紧方针有或许推进美国股市下一年进入“小熊市”。

这种慎重的口气与瑞信和摩根大通的剖析师构成鲜明对比。瑞信的Jonathan Golub不久前将标普500指数2022年的方针上调了200点，至5200点，理由是企业盈余远景改进，金融环境宽松。摩根大通的Marko Kolanovic及其搭档表明，当下一年疫情完毕、经济全面复苏时，商场动摇将会衰退。

从投资者三年来初次不得不与鹰派的美联储打交道，到或许损坏增加的进一步封闭办法要挟，这些对立的剖析简直令商场难以被猜测。到现在为止，相关组织计算，商场对2022年标普500指数的预期范围在4400至5300点——预期差到达20%，为曩昔十年来的第二大距离。

TD Prime Services董事Joshua Leonardi表明：“现在有更多的变数在起作用，无论是美联储的方针，通货膨胀，仍是在应对疫情时呈现继续摇摆不定的局势。这或许仅仅因为咱们从微观的地缘政治视点动身，供给更广泛的或许成果。”

尽管Ned Davis的Clissold归于看涨的一方，但他对未来商场动乱的猜测突显出，对商场坚持决心仍然困难。他估计标普500指数下一年将收于5000点，较周三收盘价上涨6%，但在此之前该指数将至少跌落10%。在曩昔13个月里，商场仅阅历了一次超越5%的回调。

“简直能够必定，2022年的商场环境不会像现在这样有利，”Clissold在周三的一份陈述中写道，“咱们估计涨势将放缓，回调将愈加频频，呈现两位数回调的或许性很高，小熊市的或许性也很高。”

Clissold还指出，有一个不确定性要素或许会打乱其猜测：赢利率。他估计，因为薪酬压力，企业赢利率将缩短30个基点。不过他也指出，在曩昔40年里，赢利缩短很少呈现在经济扩张期间。

另一个不确定性与美联储的钱银紧缩方针有关。尽管加息纷歧定会摧残牛市，但加息速度对股市在紧缩周期的第一年影响很大。依据Ned Davis汇编数据显现，缓慢加息时股市均匀涨幅为11%，快速加息时均匀跌幅为2.7%。

而依据Ned Davis的周期归纳模型，在商场复苏之前，股市在2022年上半年将呈现大规模下降趋势。

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Clissold称：“疫情、供应链和通胀危险对经济的影响将决议2022年上半年的下降趋势是否会完成。”在动摇加重的危险下，他主张投资者重视优质大盘股和增加安稳的公司。

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