景顺长城基金管理有限公司(长春高新股吧)

每经记者袁东

进入2020年，行情如同快有好转的港股商场在疫情和举世资源商场骚动下，下手下手出现自由落体式跌落，恒生指数从1月初的29175点急速滑落至3月份的21139点，短短两个月时间就跌落赶过25%。

黎明前的黑暗让人辨不明跋涉的方向，然则灼烁就在前方。春江水暖鸭先知，扎根商场最底部的人最知道商场的冷暖，而他们的低沉行为却在暗示世人——不管你认为是不是是底部，“反正我出牌了、我亮剑了”。

港股商场参与者遍及认为现在港股只会输钱不会输时间，在商场估值迫近汗青低点的时间，工业资源、股票资源以及内地南下资金3股主力却在这时候共振发力了。而相对来讲，内地私募基金对港股的态度如同还算保存。

种种增持行为走漏信号

对一家企业谁最相识？必定是这家企业的具有者、管理者。当企业的老板下手下手增持自身公司的股票时，显着标明企业被商场轻视了。

李嘉诚别离在3月20日和3月23日花费了2400万及1600万港元增持了自身的上市旗舰公司长和（00001，HK）。尽管关于“李超人”来讲，仅4000万港元的增持便是“毛毛雨”，但这如同表清楚明晰他对自身企业估值不断紧缩的态度，长和从2018年以来股价连续阴跌，现在已到了“腰斩”的50港元支配。

“光大系”的我国飞机租借相同下手下手了回购的行为。该公司在3月16日就指出，建议回购已刊行股分10%的股分（约6773万股）。关于回购的因由，我国飞机租借理解暗示，相符公司及股东的集体最好优点，一起回购股分大约会致使每股股分的净资产净值及每股盈利有所增加。

内地出名运营体育用品的361度（01361，HK），其大股东及实施董事丁氏家族成员在3月19日、20日、24日及25日一连增持自身公司的股票。

《逐日经济音讯》记者重视到，企业具有者近期增持或许回购企业股票的还有信义玻璃、莎莎世界、我国意向等。

在现在港股集体估值等级低的时间，一些高分红的股票股如同成了“香饽饽”。

财大气粗的我国人寿一连举牌两个重量级公司，成为了近期商场热议的论题。早在客岁7月份，我国人寿就举牌了中广核电力H股（01816，HK），随后又5次脱手，直接在本年3月13日把中广核电力H股的持股份额硬生生前进到了10.01%。

我国人寿的另一举牌目标则是体量愈加巨大的农业银行H股（01288，HK），我国人寿先在2月份举牌了农业银行H股，随后又在3月12日直接把持股份额增加到了7.04%。需要重视的是，安静人寿相同在3月23日举牌了农业银行H股，持股份额达5.03%。

终年重视沪港通的出资者会创造，A股的我国安定、贵州茅台很对外资的食欲。而在本年3月份，摩根大通对我国安定H股进行了多次增持，持股份额也从16.04%升到了19.15%，耗资近200亿港元。其他摩根大通在本月还增持了港交所的股票。

事实上，在本月国外资源增持出名企业的事例数不胜数，贝莱德集体在本月增持的出名公司就有招商银行（03968，HK）、复兴通讯（00763，HK）、中信证券（06030，HK）、万科企业（02202，HK）等。

银行股成内地资金独爱

自从2014年沪港通注册后，内地资金正式下手下手南下，短短几年就成为了港股商场的首要参与者，在一些细分职业中（主假如内地公司）以致起到了主导作用。

内地资金南下在大多数时间都是很有连续性的，极少时间出现回流。而进入2020年后，事故发生了改变，内地资金下手下手加大“油门”，逾越以往的力度南下抢筹港股。

2020年一季度还没有结束，经由进程港股通南下净流入港股商场的内地资金就达到了2002亿元人民币，而在2019年整年南下的内地资金总额也才2224亿元人民币。面对内地资金的汹涌南下，粤开证券指出，这一征象闪现港股当时估值程度极具吸收力，出资价值凸显。

在内地资金的猖狂买入中，哪些港股是独爱呢？

从内地资金的“口胃”来看，除汇丰控股外，其他都是内地出资者熟谙的内地股（或内地经营股），个中内地资金持有建设银行H股的市值以致赶过了港资持有A股最多的贵州茅台的市值。从职业别离来看，银行股成为内地资金独爱的板块，持股市值最多，其次便是以腾讯控股为代表的互联新经济企业，然后是花费、轿车股。

当然，H股较A股价格便宜这是两地商场的出资者结构、资金结构、出资风格等许多不同构成的，不能俭朴揣度现在港股估值是不是就在低位。不过从恒生指数的汗青估值可以看出现在港股商场的估值方位。

最新数据闪现，中止2020年2月尾，恒生指数的市盈率为10.86倍，远低于1973年以来的均匀市盈率14.22倍。要知道在2008年举世股票风暴时，从2008年至2009年也仅有5个月的时间恒生指数市盈率低于10倍。

广证恒生证券关于现在港股商场的估值指出，当国外商场动摇及连续跌落，港股也会受到影响，但港股估值已处于吸收程度。

富途证券股票及企业效力总裁邬必伟认为，根据富途证券投研团队整理的数据，恒生指数在曩昔的17年汗青傍边，PB低于1的交易日仅有16天，占比0.24%。从汗青数据看，PB低于1时大盘都出现了较大的反弹。而本年3月16~24日，PB低于1的交易日已有7天。最少可以揣度出，港股商场大约已到了一个估值相对安全的方位。