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航宇科技科创板IPO获受理大客户调集问题待解

近来，飞机发作用配套厂商贵州航宇科技成长股份有限公司(以下简称航宇科技)披露了科创板招股书申报稿。

2017~2019年，航宇科技经营收入分别为2.3亿元、3.3亿元和5.89亿元；净赢利从2017年的吃亏1781.77万元增进至2019年的5391.33万元。

但与此增进的还有公司应收账款规模，从2017岁终的1.43亿元增进至2019岁终的2.8亿元，和营收增速相等。航宇科技的首要客户较为调集，包括多家兵工客户。

航宇科技也是贵州省第二家科创板IPO恳求获受理的企业。它将和贵州白山云科技股份有限公司(以下简称白山科技)一争“贵州科创板榜首股”。后者自2019年递送申报稿后，已履历了四轮问询，现在还没有提交上市委审议。

应收账款增幅较大

航宇科技是一家首要处置航空难变形金属材料环形锻件研制、出产和贩卖的企业，首要产品为航空发作用环形锻件。据航宇科技引见，发作用机匣长时分遭受50~60个大气压而不能变形和损坏，相等于蓄水175米的2.5个长江三峡大坝所遭受的水压。所以航空发作用环形锻件工作条件卑鄙，制造工艺恳求较高。

航宇科技贩卖产品价格不菲，不少产品单个均价就过亿元。比如航宇科技的航空产品，从2017年的均价1.13亿元/个上涨至2019年的1.15亿元/个。

只管航宇科技单个产品的价格较高，但毛利率并不高。2017年~2019年，公司归纳毛利率从20.23%增进至26.23%。航宇科技诠释归纳毛利率逐年增进缘由，航空职业产品收入大幅增进且毛利率程度较高。

《逐日经济音讯》记者创造，航宇科技的毛利率低于职业均值，公司诠释是经营不同等缘由。

2017~2019年，公司经营收入分别为2.3亿元元、3.3亿元和5.89亿元；净赢利则从2017年的-1781.77万元增进至2019年的5391.33万元。

一起与之增进的还有应收账款规模。公司应收账款规模从2017岁终的1.43亿元增进至2019岁终的2.8亿元。航宇科技逐渐增加的应收账款规模也反响出上升的应收账款周转率(次)，从2017年的1.64增进至2019年的2.37。

假设加上应收单子、应收款子融资账面价值，2017~2019年，它们估计分别为2.23亿元、2.82亿元、4.08亿元，占经营收入的份额分别为98.66%、84.92%、69.28%。

航宇科技对此举办了危险提示，应收单子及应收账款占用了公司较多的流动资金，若不能实时回收，将增加公司资金本钱；一起，应收单子和应收账款计提的坏账准备会对公司将来赢利程度构成晦气影响。

怎样处理大客户调集问题

还没有回流的应收账款也反响了航宇科技的产业链定位，下贱客户的议价才干更强。航宇科技的下贱兵工客户首要为中国航发、航天科技、航天科工等大型集体的部下企业。受产业链项目集体布置和收购资金预算管理的影响，相干客户回款周期较长。

实际上，航宇科技的大客户较为调集。2017年~2019年，航宇科技前五大客户估计完结贩卖收入分别为1.7亿元、2.2亿元、3.9亿元，占比分别为75.41%、65.64%、66.14%。陈述期内，中国航发一直是航宇科技的榜首大客户，2019年的贩卖额占比仍然高达49.78%。

相同，中国航发也是航宇科技的榜首大应收账款客户，2019年的应收账款账面余额达1.4亿元，占比47.86%。

只管航宇科技下贱客户调集是职业特性，但这仍难避免客户调集的危险。“科创板查核中，上交所对申报主体大客户调集度非常重视，在出台的《科创板上市查核问答(二)》中要点提到了‘要点重视客户调集度问题’。”上海新古状师事务所王怀涛状师暗示。

关于怎样处理大客户调集问题，《逐日经济音讯》记者也向航宇科技发送了采访概要，但中止发稿时未获复兴。

跟着航宇科技科创板IPO恳求获受理，它也将与贵州白山云科技股份有限公司一争“贵州科创板榜首股”。

现在恳求科创板IPO的受理名单中，注册地来自贵州的企业上交所仅受理了这两家。白山科技的受理时分更早，IPO恳求于2019年4月24日获受理。仅仅履历中止查核、四轮问询后，白山科技还没有提交上市委审议。

记者注意到，在对白山科技的问询中，上交所也重视到公司前五大客户较为调集的问题。

其他需要重视的是，航宇科技在陈述期内曾出现首要的会计过错改正事项，存在收入跨期等。而在2017年6月29日，公司还收到行政处罚决定书，因进口保税料件存在未经同意串换料件举动，被贵阳海关处以3万元罚款。

2017年7月3日，航宇科技在挂牌新三板时曾举办布告，披露了部份细节。公司待核销的两本进料加工手册项下进口保税料件于2016年5月28日至6月5日时期存在未经同意串换料件举动，上述举动共触及串换料件6766.946千克。违规举动的首要缘由系公司相干经营人员不熟悉海关对加工商业保税料件的管理划定而至。