科创板IPO刚过会 盛美股份母公司A展锐科技股票CMR被做空机构指称涉嫌欺诈

科创板IPO刚过会盛美股分母公司ACMR被做空组织指称涉嫌敲诈

10月8日，做空组织JCAP披露了一份做空陈述，将矛头瞄准于纳斯达克上市、盛美股分的控股股东美国ACMR.JCAP在陈述中暗示，其认为ACMR是在敲诈，(它)着重了收入和赢利，公司的真实赢利被相关方抽走了。

公开资料闪现，美国ACMR持有盛美股分91.67%的股分。美国ACMR是一家控股型公司，未处置详尽经营，重要经由进程盛美股分打开半导体专用配备的研制、出产和贩卖。盛美股分在招股书中暗示：“本次刊行上市系美国ACMR分拆其重要财物及全部经营在上交所科创板上市。”

这意味着，JCAP在陈述中所针对的美国ACMR的相干经营主体，便是盛美股分。而9月30日，盛美股分科创板IPO恳求刚刚过会。现在，因刊行上市恳求文件中纪录的财政资料已过有效期，需要弥补提交，盛美股分的IPO之旅现在处于中止情况。

被指涉嫌虚增收入、赢利

JCAP在陈述中暗示，其已经由进程历久盯梢以及和相干人士多次面谈，经由进程供货商和客户供给的信息，操控了大批一手信息，络齐人证物证后，认为美国ACMR存在敲诈举动。

在这份做空陈述中，JCAP首先认为盛美股分虚增收入，即着重了出卖配备的价钱。2019年第四季度，一名ACMR直销贩卖的客户告诉JCAP，其于2019年置办的两台晶圆洗濯机均匀价钱为280万美元，而ACMR披露的均匀价钱为360万美元。

记者查询盛美股分招股书创造，JCAP所说的晶圆洗濯机，对应的或是盛美股分主力产品——单片洗濯配备。2019年，单片洗濯配备取得收入5.55亿元，占营收的比重达74.12%。该年度单片洗濯配备均匀价钱为2504.52万元/台(约合370万美元)。

JCAP认为，(虚报配备出卖价钱)不只严峻着重收入，并且使得赢利变得更可观。陈述闪现，ScreenHoldings具有晶圆洗濯机商场40%的份额，但毛利率仅有23.7%。比较之下，ACMR毛利率为47%，几乎为ScreenHoldings两倍。

记者创造，比较于世界同行，盛美股分的毛利率切当偏高，但相较于国内可比公司，其毛利率并不高。盛美股分招股书闪现，2019年同职业可比公司(北部地区华创、中微公司、芯源微、长川科技)均匀毛利率为43.31%，而公司2019年毛利率为44.67%。

值得一提的是，北部地区华创、中微公司的经营包括相对高端的刻蚀配备，并不只仅局限于洗濯配备。其他，至纯科技半导体相干经营与盛美股分经营高度类似，但没有被盛美股分列入可比公司。盛美股分招股书闪现，至纯科技具有出产8英寸至12英寸高阶单晶圆湿法洗濯配备和槽式湿法洗濯配备的相干手工。

资料闪现，2017年、2018年及2019年，至纯科技半导体经营毛利率分别为39.93%、24.74%和30.02%，同期，盛美股分毛利率分别为44.46%、43.80%和44.67%。因此可知，至纯科技半导体经营毛利率低于盛美股分同期程度。

涉嫌经由进程相关生意事务荫蔽本钱？

JCAP认为，盛美股分把90%的贩卖收入转至5家只存在于纸上的公司，其真实的本钱、收入以及赢利被荫蔽起来了。根据盛美股分招股书，2019年，盛美股分经由进程代理商完结的贩卖收入为6.90亿元，占营收份额为91.18%。陈述期内，盛美股分具有5家贩卖代理商。

JCAP暗示，其访谈了盛美股分一些大客户的收购司理，个中三人附和举办详尽的采访。可是，这三人均没有听说过盛美股分披露的代理商背负他们的贩卖。

除了虚增收入，盛美股分还被认为经由进程中间商，荫蔽配备的真实本钱。招股书闪现，NINEBELL为盛美股分单片洗濯配备中传送系统中机器人手臂的重要供货商。2019年，盛美股分向NINEBELL收购5955.30万元(约合890万美元)，占比13.21%，NINEBELL也是盛美股分该年度第二大供货商。

盛美股分认为，NINEBELL为专心于出产机器人手臂的公司，工艺手工程度较高，其机器人手臂产品与公司产品具有较好的婚配性。

可是，JCAP调查职工拜访韩国首尔市郊的NINEBELL创造，该公司正在从日本Yaskawa公司置办机器人手臂。现场NINEBELL标志的纸箱上方，放着印有Yaskawa标志的纸箱，现场存放的机器人手臂，也与Yaskawa官产品高度类似。

JCAP暗示，NINEBELL是一家奇特的高科技公司。它开始向客户供给办公室打印机，然后开发了第二条经营线机器人(手臂)。JCAP称，其与韩国的两个机器人协会谈过了，他们都没有听说过NINEBELL。

就JCAP的陈述内容，一名不愿签字的半导体职业人士对《逐日经济音讯》记者暗示：“盛美股分从NINEBELL收购机器臂，而不是从Yaskawa直接收购，极可能是为了荫蔽真实本钱。高端真空配备运用的机器臂，重假如美国Brooks公司的，Yaskawa这方面产品(销量)不多，价钱也廉价许多。”

资料闪现，2019年盛美股分从NINEBELL收购了890万美元。但JCAP暗示，其在一次长时分的采访中得知，这些安装本钱约为65万美元，以这个价钱，(盛美股分)2019年的收购额最多能支付14台机器臂，而该公司最少运用了32台。

简而言之，以65万美元的价钱，盛美股分仅能收购14台机器臂，但昔时其最少运用了32台机器臂。若32台机器臂运用量为必定值，那末盛美股分从NINEBELL处收购单价将显着低于JCAP访谈中的安装本钱。

值得注意的是，美国ACMR持有NINEBELL20%股分，为盛美股分相关公司。盛美股分董事长HUIWANG一起也背负NINEBELL董事。

美国东部时分10月8日下昼，ACMR回应了JCAP的做空陈述，其暗示：“该陈述包括有关ACMR经营和运营的历史事实的许多缺点陈述，个中包括收入、配备均匀价格、毛利率以及重要供货商、库存以及其他财物负债表相干的项目缺点。”

ACMR暗示，公司将于11月初宣告2020年第三季度财报，到时将于电话集会中对陈述里的缺点陈述作出愈加详尽的回应。

关于JCAP所指虚增收入和赢利等问题，《逐日经济音讯》记者于10月12日多次致电盛美股分，但中止发稿，未能收到复兴。