聚石化学科创板IPO获批注册：前三季净利增长88% 防疫值此新春原料贡献大

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原标题：聚石化学科创板IPO获批注册：前三季净利增进88%，防疫材料贡献大

据证监会站，12月23日，证监会拥护广东聚石化学股份有限公司(以下简称“聚石化学”)在科创板初次公开刊行股票的注册请求。聚石化学公开刊行新股不跨过2333.33万股，拟召募资金约4.90亿元，由光大证券担任保荐组织。

材料显现，聚石化学成立于2007年，主营改性塑料的研制、出产和出售，首要产品包含环保无卤阻燃添加剂、环保无卤阻燃热性塑料、无卤阻燃弹性体线材料、高品质复合材料以及其他环保阻燃材料和改性塑料，被遍及用于节日灯饰、电子电器、电线电缆、轿车、液晶电视、医疗卫生等范畴。

公司控股股东为广州市石磐石出资管理有限公司(简称石磐石)，直接持有聚石化学3680.00万股股份，占公司股本总额的52.57%，陈钢和杨正高算计持有石磐石100.00%的出资额。此外，陈钢直接持有公司466.005万股股份，杨正高直接持有公司330.80万股股份。陈钢和杨正高经过直接和直接方法累计持有聚石化学4476.805万股股份，占公司股本总数的63.95%，系聚石化学的合作实际操控人。

聚石化学招股书显现，此次刊行新股不跨过2333.33万股，由光大证券担任保荐组织。公司此次拟召募资金约4.90亿元，其间出资年产4万吨改性塑料扩建项目3.48亿元，出资无卤阻燃剂扩产建设项目4021.71万元，出资研制中心建设项目5265.50万元，5000万元用于补偿活动现金。

前三季净利润同比增进88.38%，防疫材料销量大增

2017年至2019年，聚石化学的经营收入分别为88,042.80万元、106,891.33万元和147,432.59万元，归属于母公司一切的净利润分别为3921.72万元、4386.41万元、9902.02万元。聚石化学暗示，2019年净利润较2018年同比增进125.74%，得益于叙述期内收买常州奥智后新增PS扩散板经营的快速成长。

2020年1-9月完成经营收入13.33亿元，同比增进29.29%；完成归属于母公司一切者的净利润1.35亿元，同比增进88.38%；策划性现金流量净额为7,186.72万元。首要原因系：1、公司无卤阻燃改性塑料、透气膜、PS扩散板等下流细分职业需求坚持接连增进；2、为抗击新冠疫情，医疗卫生商场对防疫原材料需求剧增，发动公司PE透气膜等防疫材料销量的大幅增进；3、毛利率明显进步。进入2020年以来，PP、PS等首要原材料的商场行情接连下行，本钱下降起伏较大，而公司产品出售价钱根本保持安定，使得毛利率升幅较大。

叙述期内，公司归属于母公司股东的净利润分别为3,921.72万元、4,386.41万元、9,902.02万元、8,557.09万元，2019年归属于母公司股东的净利润较2018年同比增进125.74%，得益于叙述期内收买常州奥智，新增PS扩散板经营的快速成长。

公司估计2020年整年经营收入约为180,500.00万元至190,000.00万元，同比增22.43%至28.87%；估计完成归属于母公司净利润约为17,575.00万元至18,500.00万元，同比增进约77.49%至86.83%；估计完成扣除非经常性损益后归属于母公司股东的净利润约为17,100.00万元至18,000.00万元，同比增进约81.67%至91.23%。

聚石化学跟着新冠疫情取得有用操控，未来防疫产品的盈余景象将不能接连。

PS扩散板经营客户集中度较高

2019年、2020年1-6月常州奥智(兼并)扩散板经营收入占公司经营收入分别为24.85%、19.18%，对公司净利润的贡献率分别为23.67%、5.88%。公司PS扩散板经营客户集中度较高，2019年首要客户韩国三星电子和韩国JINFU的出售收入占扩散板经营收入的71.35%、71.72%。PS扩散板经营存在对大客户依存度高的危险。

韩国JINFU为韩国LGE的及格供货商，公司经过韩国JINFU将PS扩散板出售给韩国LGE.2018年9-12月、2019年、2020年1-6月，公司对韩国JINFU的出售收入分别为5,094.67万元、15,243.77万元、6,763.60万元，占当期PS扩散板经营收入的63.11%、41.83%、44.74%。若是未来韩国JINFU不再与公司展开商务合作，将或许导致PS扩散板经营收入降幅较大，对公司策划形成倒霉影响。

应收账款增进较快，坏账计提份额低于同行

聚石化学应收账款增进较快，2017年至2019年各期末，公司应收账款余额为16,436.45万元、30,808.50万元和39,764.88万元，占经营收入份额为18.67%、28.82%和26.97%。聚石化学对应收账款计提坏账预备分别为409.50万元、618.02万元和653.46万元。

2017年至2019年，聚石化学的逾期账款分别为6167.45万元、7703.36万元、12,678.35万元，均跨过同期净利润3921.72万元、4386.41万元、9902.02万元。中止2020年8月28日，公司逾期账款回收金额10,876.43万元，逾期账款未回收金额为1801.92万元。

2017年至2019年，聚石化学的应收账款周转率分别为5.05、4.63及4.25，逐年下降。偕职业可比公司的应收账款周转率均值分别为5.12、5.81和6.07。

叙述期内，公司账龄在6个月以内的应收账款余额分别为15,705.04万元、29,423.82万元、37,424.42万元和38,197.06万元，占应收账款余额的份额分别为95.55%、95.51%、94.11%和93.80%。公司账龄6个月以内应收账款的坏账计提份额为1%，与可比上市公司金发科技共同，高于国恩股份，但低于银禧科技及道恩股份(坏账计提份额为5%)。

假定公司按5%的份额对账龄6个月以内的应收账款计提坏账预备，对叙述期内利润总额的影响金额分别为-628.20万元，-1,176.95万元、-1,496.98万元和-1,527.88万元，占利润总额的13.72%、24.23%、11.00%和13.02%。

因而，因为公司账龄在6个月以内应收账款坏账预备计提份额相对较低，若是泛起较大金额坏账而当期坏账预备无法笼罩的景象，将影响公司的净利润水平。

研制费用率不及同行

2017年至2019年，聚石化学主营经营毛利率分别为15.39%、14.68%和20.40%，其间2019年毛利率较2018年同比进步5.72个百分点。相同是因为新增的PS扩散板经营毛利率较高，在主营经营毛利的贡献率由2018年的10.18%进步到2019年的31.74%，发动了毛利率全体进步。

聚石化学的研制费用率不及同行。2017年至2019年，聚石化学研制费用分别为2594.79万元、3357.28万元及4539.42万元，占经营收入份额分别为2.95%、3.14%和3.08%，低于同期同行平均水平3.58%、3.69%和4.15%。

聚石化学的研制费用首要包含职工薪酬、直接材料投入、折旧与摊销及其他费用，其间职工薪酬及材料直接投入算计占比73.38%、76.22%及79.28%。中止2019年终，聚石化学具有研制职工155名，占职工总数16.01%。

别的，2017年至2019年，聚石化学高新技术企业税收优惠金额分别为482.62万元、849.45万元、1955.59万元，占利润总额的份额分别为10.54%、17.49%、14.37%。