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北京招商银行(越秀金控)

wx 2022-06-15 02:56:49 6

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中信证券：中期慢涨尚处初期，四大主线持续轮动

北京招商银行(越秀金控)

中信证券指出，部分疫情趋势性好转和方针合力开端闪现，根本面预期好转驱动A股持续数月的中期修正，当时仍处于初期阶段，行情节奏上以慢涨为特征，结构上四大主线持续轮动。趋势上，方针合力开端闪现，国内经济在迈过4月低点后，估计5月开端回到逐月向好的趋势中，A股盈余增速也将在二季度筑底后上升。节奏上，疫情防控和复工复产是渐进的进程，外部扰动没有彻底消除，商场心情虽有修正，但仍处于低位，组织仓位也仍然处于低位，增量资金流入速度相对缓慢。结构上，主张全年坚决布局现代化基建和地产两条主线，季度持续聚集复工复产主线，月度注重消费修正主线。

海通证券：A股3-4年周期的大底部已呈现，现阶段新基建更优

海通证券研报指出，2014年11月沪港通注册以来中美股市相关性上升，但仍是弱相关，其间A股跟跌现象显着。本年4月底以来美股急跌后A股未跟从式跌落，源于中美两国经济周期错位以及股市估值方位不同。A股3-4年周期的大底部已呈现，活跃要素在累积，现阶段新基建更优，如数字经济、低碳经济，未来逐渐注重消费。

中金：A股注重方针发力成效，当时注重三个方向

中金公司以为，展望后市，咱们重申商场在方针、估值和资金心情等方面都具有偏底部的一些特征，商场现已具有中线价值；商场环境仍然有必定应战，后续更多上升空间则需求更多活跃的根本面催化剂。尤其是盈余预期的环比改进或许较为重要，在国内“稳增加”加码和海外增加下行的布景下，未来要点注重国内根本面的疫后修正力度，要点包含房地产、消费需求等。

当时注重三个方向：

1）估值相对低的稳增加板块或许在当时微观环境下仍具有相对收益，如传统基建、地产稳需求相关产业链等；

2）前期调整较多、估值不高、中长期远景仍明亮的中下游消费，自下而上择股，包含家电、轻工家居、轿车及零部件、农林牧渔、医药等；

3）制作生长板块包含新能源轿车、新能源及科技硬件半导体等危险现已有所开释，起色在于“滞胀”危险、全球流动性和商场心情要素能否边沿改进。

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