基股票市场融资金经理离职数创6年新高 明星出走影响几何？

铁打的营盘流水的兵，一轮较大规划的基金司理离任潮正在演出。

据Wind数据计算，本年以来已经有103位基金司理离任，这一数据仅次于2015年同期的110位，创下6年新高，喧嚷更是不乏林森、周应波、赵诣等明星基金司理。

但值得注意的是，不同于曩昔对单一基金司理的极度依靠和迷信，近年来，跟着各大基金公司投研渠道和人才部队建造的不断完善，优异基金司理的部队正不断强大，明星基金司理离任的影响也正在逐步削弱。

离任基金司理

数量创近6年新高

在曩昔三年汹涌澎湃的结构性行情下，公募基金挣钱效应杰出，也催生了很多声名鹊起的明星基金司理。但跟着近半年多以来商场走弱，不少基金司理挑选了离任。

Wind数据显现，到5月13日，本年以来离任的基金司理数量达到了103位，创下2016年以来同期最高，这一数量较上一年同期的86位添加了近20%，基金司理离任潮再现。

除数量外，这轮基金司理离任潮屡次引起商场热议的另一大原因，是多位明星基金司理的脱离。从1月份的兴证全球基金副总司理董承非、华安基金出资总监崔莹，到2月份的博时基金闻名医药基金司理葛晨、宝盈权益出资部总司理肖肖，再到3月份的农银汇理明星基金司理赵诣、中欧基金出资总监周应波，还有5月初易方达明星基金司理林森的离任。据证券时报记者不完全计算，本年离任的百亿级明星基金司理将近10位。

但其实，假如拉长时刻来看，早在上一年下半年，基金司理离任数量就开端逐步增多，上述部分明星基金司理其实也早在上一年下半年开端连续公告不再办理基金产品。据Wind数据计算，2021年上半年、下半年的基金司理离任数量别离为141位、186位，全年离任数量高达323位，改写了2015年全年297位基金司理离任的纪录，创近6年新高。

而值得注意的是，无论是2015年，仍是2021年下半年至今，两个时刻段均有一个一起点，即均处于牛熊转化阶段，每一轮牛市之后，商场的挣钱效应都会催生新一轮的基金司理离任潮。

“商场行情切换的确是简单促进基金司理离任的一大环境条件。比方2019年以来，商场全体挣钱效应较为显着，但实际上首要是几大抢手赛道引领的结构性行情，这导致基金成绩严峻分解，有基金司理因为前史成绩优异身价高涨，能够趁机换岗或创业，也有基金司理在成绩考核下被逼离任。”上海某基金出售组织高管坦言。

但他也表明上述现象十分正常，任何职业都需求商场化活动，再加上近年来公募基金开展迅猛，基金司理的数量也在不断增多，基数大了，肯定数也会随之添加，出资者不用过火忧虑。

并未触发大比例换回

俗话说“买基金便是买基金司理”，跟着很多基金司理离任，是否换回成为横亘在基民面前的首要问题，尤其是关于明星基金司理的产品来说，遭受的换回冲击是否更为显着？

令人意外的是，从近期的数据来看，尽管换回在所难免，但大规划、大比例的换回却并未发生，即使是在商场震动加重的情况下，很多明星基金也在这轮基金司理离任潮中完结了平稳过渡。

例如，董承非在2021年10月20日卸职了兴全趋势出资、兴全新视界两只代表作，到卸职前的2021年三季度末，上述两只基金的基金比例别离为341.47亿份、104.33亿份，到了最新的2022年一季度末，两只基金的基金比例别离为336.01亿份、81.28亿份，尽管有所换回却相对可控。

再比方，2021年12月17日，中欧基金前出资总监周应波卸职了中欧年代前锋、中欧互联前锋、中欧明睿新常态等基金的基金司理，到卸职前的2021年三季度末，上述三只基金的算计基金比例为227.84亿份，到了2022年一季度末，三只基金的算计基金比例为206.1亿份，均匀每只小幅减少了约7亿份，也未发生大比例换回。

上述出售组织高管解释道，这首要是因为继任基金司理的成绩口碑也不错，使基民持张望情绪，对明星基金司理的离任给予了必定的调查期，但未来能否留住持有人，仍要看继任基金司理的能否连续过往佳绩。

例如，董承非的兴全趋势出资由谢治宇、童兰、董理三人携手接棒办理，该基金到一季度末的规划比较董承非离任前仅小幅减少了约5亿份；周应波的中欧明睿新常态由周蔚文、刘伟伟一起接棒办理，该基金的规划仅减少了约1亿份。

值得注意的是，有产品在明星基金司理离任后反而获得了规划逆势增加。例如，博时基金研讨部总监王俊于2021年1月20日卸职了博时主题职业等多只基金，从卸职前的2020年底到最新的2022年一季度末，该基金的比例从47.05亿份增加至56.96亿份，增加了近10亿份。

继任者能否连续光辉？

面临基金司理更迭，出资者“用脚投票”无可厚非，但比较于迷信明星基金司理，在各大基金公司发力投研渠道和人才部队建造的趋势下，个别对基金成绩的影响正在逐步削弱，“后浪”的体现或许并不亚于上一任明星基金司理。

例如，固收老将饶刚在2021年3月从东证资管离任，孔令超、徐觅接任了东方红汇阳、东方红汇利两只二级债基的基金司理。以东方红汇利为例，到5月13日，该基金近一年收益2.22%，喧嚷在大幅震动的本年仅下跌了1.27%，连续了饶刚重视肯定收益、盈余体会的风格。

但这两位基金司理并不是“空降”，孔令超、徐觅其实别离自2016年8月、2017年8月就开端和饶刚一起办理该基金，能够说是“老带新”组合的典型代表，这或许也是饶刚离任后两人能完结平稳交代的诀窍。

从规划来看，该基金尽管在饶刚离任的2021年一季度遭受了小幅净换回，但随后规划便不断企稳上升，到2022年一季度末的最新基金比例为40.55亿份，比较上一年同期的23.93亿份大幅增加了约17亿份。

天风证券也在研报中表明，因为基金公司的渠道性，基金司理改动的影响正在削弱。

首要，每个基金公司都有研讨团队，而基金司理的决议计划会根据研讨团队的成果，假如研讨团队没有改动，那么基金的重仓股或许在一段时刻内不会有太大的改变，因而基金的成绩排名会有必定持续性。

其次，基金司理遭到基金公司办理层的束缚，所以办理层的出资理念会耳濡目染地影响公司中的每一位基金司理，即便是更换了基金司理，可是办理层理念没有变，所以基金也有或许会倾向于保持原先的出资风格。一起基金公司会有风控、合规等部分，也会对基金司理的行为发生必定影响。