5地纳入示范应用城市群 燃料电池产业链或迎发展机华富天鑫混合基金a遇（概念股） ...

财政部等5部分近来下发告诉，拟将京沪粤冀豫等地归入燃料电池轿车演示使用城市群。依照要求，上述城市将把此前报送的施行计划进行修正之后在4月30日前上报给5部分，并由专家委员会进行评定并分别终究名单。据业内人士估计，演示城市项目有望在近两个月内发动施行。

近期各地氢动力开展计划相继出台，例如4月1日，嘉兴市人民政府公示《嘉兴市氢能工业开展施行定见(2021-2025)(征求定见稿)》，在嘉兴港区规划建造嘉兴高能级氢能工业生态园，到2025年，氢能工业年产值打破400亿元，建成加氢站30座，演示使用氢车2500辆，年产氢气25万吨，喧嚷高纯氢及燃料电池用氢到达10万吨以上。此外，常熟市政府办公室印发《2021年常熟市氢燃料电池工业开展作业关键》《常熟市加氢站布局规划(2021-2025)》的告诉，提出FCEV保有量方面，猜测到2025年，常熟市氢燃料电池轿车保有量约1400辆，喧嚷，氢燃料电池公交车约150辆，氢燃料电池物流车、环卫车等其他氢燃料电池车约1250辆；规划建造商用加氢站4座，喧嚷独立建造加氢站2座、加氢合建站2座。

在“碳中和”方针的布景下，国内氢能开展将被快速推动，在制氢、加氢及燃料电池车方面均能有所打破，特别是在专用车、公交车及重卡的制作和消费方面可以有较为杰出的体现。

相关概念股

福田轿车（600166）：是国内最大的氢燃料客车企业，出产的氢燃料公交车(城市客车)主要在张家口运转。

春风轿车（600006）：控股子公司春风襄旅出产、出售氢燃料电池客车。

潍柴动力（000338）：新动力为公司的战略新式事务之一，已建成两万套级产能的燃料电池发动机及电堆出产线，是现在全球最大的氢燃料电池发动机制作基地。一起，公司已批量交给燃料电池客车，开始完成商业化落地。未来，公司将加快推动燃料电池事务的技能研制和商业化落地。公司未布局氢气制备事务。

2020-11-02福田轿车(600166)重卡主动变速箱AMT年代降临

保持方针价至3.6元，保持“增持”评级。保持2020-2022年EPS为0.16/0.24/0.22元，参阅可比公司的估值（2021年PE均匀值为12.4），考虑公司AMT主动变速箱布局抢先职业，给予必定估值溢价，给予公司2021年15倍PE，对应方针价3.6元。

公司成绩大幅改进，源于合资公司福田康明斯和福田戴姆勒的奉献提高。2020年Q2，公司的归母净利为4.8亿元，同比+181%，扣非归母净利为2.7亿元（2019年Q2为-1.7亿元），联营和合营企业的出资收益为2.6亿元（2019年Q2为-0.3亿元），契合预期。

公司重卡范畴的杰出体现，得益于其合资公司采埃孚福田的AMT主动变速箱老练技能。2020年1-9月，福田轿车（含福戴）的重卡销量为11.9万辆，市占率为9.6%（2019年为7.3%），明显提高，喧嚷福田戴姆勒欧曼主动挡重卡销量到达12549辆，同比增加638%，超越2019年全年销量（欧曼EST-A、EST、GTL主动挡销量6000辆）。

需求端（司机年轻化）和供应端（新产品推出）驱动下，估计2025年我国AMT重卡浸透率超越20%。相较于手动变速箱重卡，AMT重卡均匀省油5%-8%（每百公里对应省油2L至3L，一年对应经济效益1.5万元-2万元），需求端的司机年轻化进一步提高AMT变速箱在实践使用的经济性，供应端的新产品推出进一步下降AMT变速箱的本钱。

应收账款减值计提超出预期、福戴的新产品推出不达预期。

2021-04-07潍柴动力(000338)2020年年报点评:重卡、工程机械高景气物流有望改进

点评：

2020全年成绩契合预期，Q4略低于预期。2020年重卡职业销量高增，全职业销量为162万辆，同比+37.70%。获益职业高景气量，公司发动机及全年公司发动机事务营收达477亿元，同比+27.8%，发动机销量迫临百万大关，达98.1万台，同比+32.2%。陕重汽及其他零部件营收达848亿元，同比+21.11%。Q4营收增速放缓，赢利端受计提减值会集分别影响，公司全年计提减值12.27亿元，喧嚷5.49亿元会集分别在Q4。若滑润减值计提，则Q4归母净赢利环比Q3稍微高出。

配套重汽加快提比例，凯傲开展有望改进。公司联手我国重汽，在大都车型上新增选配，全面弥补重汽全系列需求短板，估计带来必定程度的重卡、轻卡发动机配套增量。凯傲开展有望受疫情逐渐操控而逐渐改进，2020年受疫情影响，凯傲营收下滑3.08%至651亿元，净赢利下滑65.79%至9.08亿元，估计本年将改进。公司成绩发布会热诚，2020年底凯傲在手订单为44.4亿欧元，同比+22.3%，公司估计2021年凯傲增速为9.7%-16.9%之间，将达前史最好水平。

一季度成绩预告验证高景气量，液压、CVT迎来高速增加。一季度公司估计归母净赢利为28.9-33.0亿元，同比+40%-60%，环比+38%-57%，验证重卡仍然处在高景气期。公司全系列发动机已到达国六b排放规范，估计鄙人半年到来的排放晋级中进一步抢占商场。“潍柴发动机+林德液压”的差异化动力总成解决计划面向20吨以上中大挖商场，比较世界竞品在油耗、噪音等方面优势明显，国产代替在即。农业装备向大马力方向开展，公司主打“潍柴发动机+自主CVT”，配套340匹马力CVT产品的雷沃高端拖拉机估计本年下线，将进一步带动CVT增加。

出资主张：公司重卡整车及配套产品处在高景气期，凯傲有望迎来成绩回转，新业态高速增加，保持公司“增持”评级。公司配套重汽，继续提高重卡发动机比例。看好公司整合“潍柴发动机+林德液压”差异化动力总成计划，提高配套价值量，加快在工程机械液压动力系统上国产化进程。考虑重卡增速趋缓，相应调整公司盈余猜测，估计公司2021-2023年EPS分别为1.21元、1.44元、1.67元，对应2021-2023年PE15.9、13.4、11.6倍，保持“增持”评级。

重卡景气量大幅下滑、工程机械景气量下滑