申购长白山、川仪股份(怡球资源)和艾比森

第二轮新股发行在榜首批10家结束后，总算迎来了第二批11家公司发行。证监会7月14日按法定程序核准了12家企业的首发请求，其间上交所6家，深交所中小板1家、创业板5家。依据交易所信息发表，11家公司将正式招股，其间上海5家，深圳6家。依据发行日程组织，7月

第二轮新股发行在榜首批10家结束后，总算迎来了第二批11家公司发行。证监会7月14日按法定程序核准了12家企业的首发请求，其间上交所6家，深交所中小板1家、创业板5家。依据交易所信息发表，11家公司将正式招股，其间上海5家，深圳6家。依据发行日程组织，7月23日(下周三)首要是上海A股申购，7月24日（下周四）首要为创业板申购。发行的新股分别为：7月23日的川仪股份(603100)、长白山(603099)、康尼机电(603111)、中材节能(603126)、台城制药(002728)、天华超净(300390)；7月24日发行的新股分别为会稽山(601579)、三联虹普(300384)、艾比森(300389)、国祯环保(300388)、康跃科技(300391)。

本次新股发行规划较小

行将发行的11家新股，均匀发行规划均较小，均匀拟募资规划仅3.09亿元。其间拟募资规划最大的川仪股份只要6.26亿元，而拟募资规划最小的天华超净连1亿元都不到。在这11家新股公司中，有6家的募资规划低于3亿元，分别是天华净超（1亿）、康跃科技（1.39亿）、国祉环保（2.30亿）、中材节能（2.51亿）、艾比森（2.61亿）、长白山（2.7亿）。

在如此富余的商场申购资金规划及二级商场挣钱效应下，小盘新股偏多，估计下向上回拨份额更高，其均匀中签率也将更低。咱们估计下周申购资金有望超越1万亿以上，而当时新股拟发行规划仅有33亿元左右，估计均匀中签率只要千分之二至千分之五。

基本面大都一般，缺少杰出亮点

从11家新股全体状况来看，大部分基本面一般，并没有太多杰出的亮点型公司。其间，台城制药首要出产中心产品止咳宝片、天华超净专业向客户供给静电与微污染防控解决方案、长白山是吉林省旅行工业的景区龙头企业、川仪股份现已成为工业自动控制体系设备制造业国内归纳实力排名榜首、康尼机电是具有彻底自主知识产权的轨道交通门体系供货商、中材节能是国内余热发电范畴闻名的全方位服务公司和出资商、三联虹普是国内最首要的锦纶工程技能服务供给商之一、国祯环保是我国日子污水处理职业商场化过程中最早供给“一站式六维服务”归纳解决方案的专业公司之一、艾比森是职业界罕见的从LED使用产品的研发向上延伸至封装技能并把握包括闪现屏专用LED封装器材至闪现屏出产全过程多项中心技能的企业、康跃科技是一家具有多项添补国内外空白关键技能的内燃机增压器的研发销一体化龙头企业、会稽山是专心酿制黄酒的著名企业。

从11家新股的毛利率水平来看，大都会集在25%～40%之间，其间毛利率水平最低的是中材节能，约为20%左右；毛利率最高的是长白山，约为55%，但毛利率超越40%以上的只要长白山、会稽山、台城制药3家，却也是主营业务收入增加相对偏低的3家新股，其下流增加空间短期不会太大，估计近年增速大幅上升的或许性不高。

首要申购长白山、川仪股份、艾比森

本年第二轮新股重启发行后，前10家公司绝大部分的发行市盈率都低于20倍以下，显着低于本年1月的榜首轮。估计下周11家新股的发行市盈率在职业均匀估值偏高、发行规划相对较小及商场认购资金积极的状况下，均匀发行市盈率将有所上升，或许会集在20倍市盈率左右。短期内涵新股发行数量依然偏少而后市A股调整概率偏大的影响下，判别新股上市炒作仍存在较大的空间和挣钱效应，使新股热度暂时难减。

因而，估计认购新股的商场资金规划将较大，其均匀中签率极或许持续下降，假如采纳涣散申购的话，中签概率将显着偏低。别的，因为下周11家新股全体发行规划并不大，且接连招股，资金不或许分隔申购，为了进步中签份额，主张会集申购基本面相对较好的两三家新股。归纳公司基本面、中心竞争力、主营毛利率、未来增加空间等多方面要素来看，主张下周要点会集申购长白山、川仪股份、艾比森。

慎重小盘股和次新股危险闪现

股票出资，杂乱繁细而一言难尽，但从逻辑上也能够简略总结为两个方面：出资于轻视与高增。任何出资寻求，无非是在股票轻视时买入，高估时卖出，但知易行难。何谓低，何谓高？这是定量上十分专业的问题。上一年A股运转至今，轻视的大盘蓝筹股一向轻视，没有太多的反弹时机；而看似高估的小盘生长股，乃至是高估值至泡沫化的新股，新高不断，炒作不断。这首要源于高增加的逻辑，只要高增，才会有高估值，没有高增，估值只能不断走低。

从当时的估值、成绩及未来生长性等归纳数据来看，小盘股已过度透支了高增加预期，而大盘蓝筹股也过度轻视其增加速度。这使得商场在现阶段或将面对一个风格转化的重要拐点时期。大盘股的成绩拐点到来从经济转型层面来看，还需要较长时刻，但小盘股的增加预期下降，有或许在中报成绩布告、新股发行和未来沪港通发动等要素影响下逐渐接近。

上星期美股商场呈现较大回落，特别是小盘股和生长股，遭到显着兜售。纳斯达克跌幅1.6%，代表小型股指数的罗素2000更是暴降4%，远高于大型股指数。其间，生物技能、互联零售、互联软件等板块都显着下挫，闪现前期热门炒作现已落潮。

从刚发布的新股发行规划来看，证监会组织了11家公司会集发行，估计将冻结资金约上万亿元，对A股的资金分流影响和冲击十分显着。商场当时呈现新股申购和上市炒作的暴利与前期新式工业强势股调整的鲜明对比，估计二级商场资金将短期追逐新股暴利而减持逃避近期A股风格改变危险。判别前期强势且估值偏高的电子、软件、互联、文化传媒等职业将遭受兜售而显着下挫，出资者获利套现志愿较强而持续持股进攻志愿削弱。

在经济转型还未真实成功的状况下，实体经济指标中长期仍有较大概率恶化或许。判别新式职业估值分解将在未来逐渐闪现，创业板等小盘股调整危险显着大于大盘股。

（广证恒生战略分析师 张广文执业编号：A1310512070004）

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