机构强推2019年6月3日号称摇钱树基金如何的六股（附股）

再升科技(603601)动态点评：携手MP公司，拓宽AGM隔板欧美商场

联手MP公司，AGM隔板欧美商场有望快速拓宽。MP公司作为全球PE电池隔板抢先的企业，在欧美商场具有深沉的途径资源和品牌知名度。公司此次与MP公司到达AGM隔板在欧美地区的长时间排他性独家出售结构协议，MP公司将帮忙公司AGM隔板销往欧美等首要商场，并争夺到达备忘录约好的方针出售量。此次协作一方面有助于帮忙公司快速拓宽欧美启停电池高端商场，一方面也有利于公司不断改进和进步产品品质。

产能继续进步，保证成绩快速增加。募投项目中新建2.5万吨微纤维玻璃棉项目于上一年年末建造完结，近期已彻底投产。估计19年产出将到达7万吨左右，同比进步约2万吨。滤纸产能估计到达约9000吨，咱们测算实践产出较18年进步约1000多吨。芯材及AGM隔板仍在继续扩产，新投产的玻纤棉质料估计大部分将用来扩产芯材及隔板产品。

需求仍处于高速增加窗口期。洁净空气范畴：未来三年仍是电子厂新建厂项目会集建造期，咱们测算未来三年在建及规划电子厂新建厂项目将带动洁净室工程出资约2360亿元，带动过滤资料商场需求约120亿元，较现有商场规划数倍增加。一起获益于资料国产化代替加快，有望经过进步在悠远净化设备中的滤纸自供份额，完成在电子厂新建厂项目上的快速拓宽。高效节能范畴：VIP板较传统的聚氨酯资料，相同保温层厚度可节能10%-30%。跟着VIP板与聚氨酯资料本钱差异不断缩小(现在每台冰箱VIP板本钱约高出20-30元)，VIP板的使用浸透率进步估计会加快(当时浸透率仅约3%)。

展开股权鼓励方案，闪现办理层决心。5月8日，公司公告了2019年期权鼓励方案。拟向公司董事、办理人员及中心技术、事务主干共171人颁发股票期权，占总股本的3.24%，行权价为6.78元/股。行权条件为以2018年扣非归母净利润为基数，2019、2020和2021年成绩增速别离不低于25%、50%和80%，充沛闪现出了办理层对公司开展的决心。

咱们估计公司19/20/21年经营收入别离为14.15/17.49/20.71亿元,归母净利润别离为2.15/2.84/3.36亿元,EPS别离为0.31/0.40/0.48元,对应PE为24/18/15倍，坚持“买入”评级。

维艾普股权收买诉讼发酵晋级；商场拓宽不及预期；

产能投进不及预期；天然气价格大幅动摇。

东方财富(300059)拟发行可转债，证券事务有望继续扩张

事情：公司发布可转债发行预案，拟募资不超越73亿元，用于弥补公司全资子公司东方财富证券的营运资金。

出资关键

公司拟发行可转债不超越73亿元，证券本钱实力有望进一步增强：1)公司拟发行可转债募资总额不超越73亿元，将用于弥补东方财富证券的营运资金，支撑其各项事务开展，增强其抗危险才能。2)在可转债转股后将用于弥补东方财富证券的本钱金，扩展事务规划，优化事务结构，进步其归纳竞争力。3)募本钱钱金拟投入项目包含：扩展两融事务，进步商场份额，(不超越65亿元)；扩展证券出资事务规划(不超越5亿元)；对东方财富立异本钱进行增资，加快特殊出资事务开展(不超越3亿元)。证券事务为公司首要收入来历之一(2018年奉献收入占比达58.05%)，传统及立异事务的开展均需求本钱规划的支撑，公司正处于客户数量、事务规划快速增加阶段，本钱实力增强后证券有望进一步加快扩张。

获益于商场回暖，渠道优势闪现，证券事务明显改进：1)2019年以来商场流动性及活跃度明显进步，公司证券生意事务随之改进，完成手续费及佣钱净收入同比+43.2%至4.37亿元(2019Q1日均股基成交额同比+21.1%)。2)2019年3月末两融余额较年头+21.9%，2019Q1公司利息收入同比+12.2%至1.68亿元。公司此次发行可转债将首要投入两融事务，市占率有望进一步进步(到2018年5月末两融市占率为1.26%)。3)咱们判别在佣钱率相对安稳的布景下，公司证券事务依托其流量端龙头优势、互联券商的本钱优势，市占率继续进步，客户资源优势继续实现。随公司的本钱实力大幅进步，成绩有望进入加快车道。

流量变现晋级，证券进步本钱实力，未来财富办理大有可为：1)2018年10月公司公告西藏东财基金获批，标志着公司正式切入盈余空间更为宽广的财富办理商场，流量变现的第三层级发动(此前由基金代销到零售证券)。2)公司此前揭露发行4650万张可转债(对应46.5亿元)，已有4619万张转为公司股票，征集资金将用于弥补东方财富证券的营运资金(拟增资54亿元)，本钱实力进步推进证券事务增加，将坚持互联金融服务渠道在用户数量和黏性方面的商场抢先地位。3)公司公募基金车牌落地，证券本钱实力增强，看好公司在财富办理范畴展示客户资源、渠道体系、运营本钱三大天然中心优势，对标嘉信理财，未来在基金产品创设、出资参谋、客户财物装备方面将大有可为。

盈余猜测与出资评级：东方财富证券弥补本钱金，将进一步扩张客户数量及事务规划，长时间而言，公募基金车牌的落地使公司财富办理开展途径益发明晰，坚决看好零售财富办理事务开展前景。估计公司2019、2020年归母净利润别离为17.8、25.4亿元，坚持“买入”评级。

1)基金代销商场竞争剧烈；2)东财证券市占率进步不及预期。

123