股圈链AMD与赛灵思强强联合 谁害怕了？

1月27日，国家商场监督管理总局发布了《商场监管总局关于附加约束性条件赞同超威半导体公司收买赛灵思公司股权案反垄断检查决议的公告》(后文简称《公告》)。《公告》对此次买卖两边提出了五点要求。换句话说，只需满意检查决议中提出的五点要求，我国商场监管部分将赞同此次并购。

此前，英国与美国相关商场监管部分别离给超威半导体(AMD)并购赛灵思亮起了绿灯。而国家商场监督管理总局此次公告的发布，这意味着AMD在并购赛灵思道路上的最终一道关卡被打通。

细数八条约束竞赛损害，仍亮绿灯

在1月27日发布的《公告》中，国家商场监管总局根据《中华人民共和国反垄断法》规则，对AMD并购赛灵思或许带来的商场竞赛影响进行了剖析。剖析定论为，此次并购对全球和我国境内CPU、GPU加快器、FPGA商场具有或或许具有扫除、约束竞赛作用。其间包含，赛灵思别离占有全球和我国50-55%的商场比例，并购后的实体有才能运用其在FPGA商场力气，搭售CPU、GPU加快器等方法影响竞赛对手的竞赛力；会集后实体或许下降第三方CPU、GPU加快器与FPGA的互操作性；商场进入壁垒高，短期内难以呈现新的有用竞赛者。

简略来说，AMD和赛灵思实力都很强，尤其是赛灵思在FPGA全球商场中占有了半壁河山，若是二者并购成功，绑缚出售，那其他的商场参与者算是只要仰慕的份了。

因而，我国商场监管部分给出了5条附加约束性条件的许诺方案：

(一)向我国境内商场出售超威CPU、超威GPU与赛灵思FPGA时，不得以任何方法强制进行搭售，或许附加任何其他不合理的买卖条件；不得阻挠或约束客户独自购买或运用上述产品；不得在服务水平、价格、软件功用等方面轻视独自购买上述产品的客户。

(二)在与我国境内企业既有协作基础上，进一步推动相关协作，并根据公正、合理、无轻视准则，向我国境内商场持续供给超威CPU、超威GPU、赛灵思FPGA和相关软件、配件。

(三)确保赛灵思FPGA 的灵活性和可编程性，持续开发并确保赛灵思FPGA产品系列的可获得性，确保其开发方法与根据ARM的处理器相兼容且契合赛灵思在买卖前的方案。

(四)持续确保向我国境内商场出售的超威CPU、超威GPU、赛灵思FPGA与第三方CPU、GPU和FPGA的互操作性；上述互操作性水平不低于超威CPU、超威GPU与赛灵思FPGA的互操作性水平；互操作性晋级的相关信息、功用和样品应当于晋级后90天内供给给第三方CPU、GPU、FPGA制造商。

(五)对第三方CPU、GPU和FPGA制造商的信息采纳保护措施，与第三方CPU、GPU和FPGA制造商签定保密协议；将第三方CPU、GPU和FPGA制造商的保密信息储存在独立且互不相通的硬件体系中。

“关于经营者会集案子来说，最重视的点是并购是否会约束或削弱竞赛。假如呈现这种状况，需求考虑是否需求设定约束性条件，包含结构性条件和行为性条件，然后保持商场竞赛环境。”一位业界专家向《我国电子报》记者指出。

所谓结构性条件，首要包含剥离有形资产、知识产权等无形资产或相关权益；行为性条件首要包含敞开络或渠道等基础设施、答应要害技能(包含专利、专有技能或其他知识产权)、停止排他性协议等。结构性条件和行为性条件相结合则构成综合性条件。

专家向记者指出，在近期的两个反垄断检查案子中，举世晶圆收买世创的案子一起运用了结构性和行为性的约束条件，在AMD收买赛灵思的案子中，以行为性的约束条件为主。约束性条件具有必定的时限，在每年履行的过程中，由第三方进行监督和判别，到期后经过收买方申请和相关部分审阅，才会对约束性条件予以免除。在条件设定的过程中，有关部分充沛吸收了职业、上下流企业的定见和主张，以最大程度地削减并购对竞赛公正带来的晦气影响。

比如英伟达400亿美元收买Arm，SK海力士90亿美元收买英特尔NAND闪存事务。关于我国布局相关产品的企业而言，巨子之间的并购联合，无疑将会使并购方的世界影响力更大，从而使得相关范畴的马太效应愈加显着。由此，处于爬高期的国内企业想要进入商场便会愈加困难。从这个视点来看，大企业之间完结并购对我国相关事务企业的影响是晦气的。

但从商场的视点来看，我国50%~55%FPGA商场比例由赛灵思供给，若阻挠企业并购，产品进入我国的通道受阻，将给我国处于相关供给链上的企业带来更为晦气的影响。

并购，增加新起点

在2020年10月AMD宣告并购赛灵思时提及：“此次收买将两个具有互补产品职业领导者结合在一起。AMD将供给业界最强壮的高性能处理器技能组合，结合CPU、GPU、FPGA、自适应SoC和深沉的软件专业知识，为云核算、边际和终端设备供给抢先的核算渠道。兼并后的公司将充沛运用从数据中心到游戏、个人电脑、通讯、轿车、工业、航空航天和国防等职业最重要的增加范畴的机会。”

对此，赛迪参谋集成电路工业研讨中心总经理滕冉在承受《我国电子报》记者采访时标明，而关于AMD而言，此次收买若顺利完结，其在5G通讯、数据中心、无人驾驶、信息安全等许多范畴影响力将进一步提高。未来，数据中心事务或将助力AMD获取更高赢利、更大商场的抓手。滕冉标明：“现在AMD商场现已到达英特尔公司市值的65%左右，表现了资本商场对AMD公司的认可。”

在对AMD公司此次收买标明认可的声响之外，也有业界声响标明出对此的忧虑。这种忧虑首要来自AMD过往的并购阅历。

2006年，AMD以54亿美元收买GPU公司ATi，在建造成自己的GPU部分的一起，也背负着由建造产品线、英特尔英伟达两家商场镇压而带来的巨大财政压力。

关于AMD此次并购，有业界声响忧虑AMD将再次遭受十几年前因并购呈现的财政危机。对此，滕冉以为，现在AMD的商场比例、市值不断攀高，考虑到AMD或将运用股票来完结买卖，也有助于减轻企业的流动资金压力。

关于赛灵思而言，并购亦将为事务提高带来优势。

被并购简直现已成为FPGA龙头企业的必经之路。除位居全球FPGA范畴榜首的赛灵思之外，位居全球FPGA商场第二名的Altera(阿尔特拉)于2015年被英特尔以167亿美元收买，而Actel于2010年被Microsemi收买，Lattice也曾声称一致承受Canyon Bridge Capital Partners收买。

FPGA芯片是5G通讯、数据中心等许多商场热门范畴的基础性产品，但其本身商场规模不大，全球FPGA芯片商场空间约90亿美元。

滕冉以为，此类芯片假如仅作为“加快器”人物，则商场天花板有限，长久之计仍是与CPU/GPU厂商加快交融，充沛开释其“加快器”特性。

由此，赛灵思被AMD收买，也算是适应了FPGA商场开展“大势”。

剑指英特尔，或侧重数据中心事务

敌人的敌人便是朋友。

这条铁律给此次并购案作出了完美的注解。

不论是对赛灵思，仍是关于AMD而言，英特尔都是其最大的竞赛对手。

数据显现，赛灵思占有了全球FPGA一半的商场比例，而成功收买Altera后，英特尔就以约占全球34%的商场比例成了赛灵思最大的竞赛对手。

AMD与英特尔的商场竞赛联系更无须多言。

作为CPU供给商，AMD作为“万年老二”，长时间屈居于英特尔之下。

AMD与英特尔一切CPU商场比例比照

(到2022年1月27日)

在许多CPU商场分类中，AMD仅在2021年榜首季度，完结了在台式机CPU商场对英特尔的反超：AMD以占有全球台式机CPU商场50.8%的比例超过了占有全球商场49.2%的英特尔。

AMD与英特尔台式机CPU商场比例比照

(到2022年1月27日)

类比此前英特尔对FPGA厂商Altera的收买，本次AMD收买赛灵思可进一步标明数据中心在未来的重要程度，表现了FPGA对未来开展数据中心的重要意义。

从英特尔最新发布的2021年第四季度财报来看，数据中心是英特尔的第二大事务，以7.3亿美元成为英特尔2021年第四财季第二大收入来历。

而在2021年10月AMD发布三季度报时，AMD总裁兼首席履行官苏姿丰博世曾标明：“数据中心出售额同比增加了一倍多。”

此外，芯谋研讨总监宋长庚以为，AMD收买赛灵思此举，与此前收买ATi相似，是弥补自己的产品线与英特尔相抗衡的行为。他在承受《我国电子报》记者采访时标明：“通用核算芯片包含CPU、GPU(含GPGPU)和FPGA。现在英特尔手中类别最全。AMD已具有CPU和GPU两类产品，正在收买赛灵思，弥补FPGA产品。而英伟达是GPU范畴的龙头企业，也正在测验经过收买Arm，弥补其在CPU方面的弱项。其逻辑是相通的。通用核算芯片的开展趋势很显着，龙头企业都在活跃完善本身产品线，争夺做到全面掩盖。这是由于跟着人工智能技能在职业使用和个人使用中的遍及，不同使用场景对芯片算力、布置灵活性、算法适应性等方面将会有极大的差异化，不或许靠CPU或许GPU包打天下。”

能够预见的是，仅凭收买赛灵思，并不会让AMD在核算芯片商场完结质变性的腾跃。怎么运用好FPGA这柄宝刀，使之在AMD核算地图发挥最大价值，提高AMD核算架构和算力生态的吸引力，才是评价收买成效的要害目标。AMD将怎么破题，交出怎样的答卷，将成为下流企业和算力商场的一起等待。