观点：短线下跌空间有限 受益通胀食品涨价

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【新闻评论】

　　前三季度食品饮料行业收入和净利润分别同比增长22.1%和26.1%，增速低于上市公司整体水平;毛利率为39.3%，与去年同期持平。

　　度过10月份的小淡季后，白酒、葡萄酒等子行业将再次进入旺季。茅台、五粮液等预计在12月份提价，茅台预计提价80-100元，五粮液预计提价50-80元，市场一致预期可能会小幅上调。从二级市场来看，10月份食品饮料跑输申万A指10.2个百分点，相对市场整体的估值倍数已回落至1.78倍，与2005年以来的均值1.71倍偏差不大。而在“调结构、促消费”背景下，食品饮料行业理应享受更高溢价。

　　申银万国建议投资者，目前时点重点关注两类品种：预计2011年有望高成长(增长40%以上)的品种，如洋河股份(002304)、山西汾酒(600809)、古井贡酒(000596);出厂价尚未上调且调价幅度有望略超市场预期的品种，如贵州茅台(600519)和五粮液(000858)。除此之外，中长线还看好张裕A(000869)、泸州老窖(000568)、伊利股份(600887)、承德露露(000848)、青岛啤酒(600600)等品种。

　　由于美元的持续反弹，国际大宗商品期货价格在本周二一度出现回落的走势，故A股市场在早盘出现了低开格局，其中上证指数以3120.44点，向下跳空低开14.56点。盘面显示出，黄金股等品种跌幅居前。与此同时，关于房地产行业进一步调控政策的预期，越来越多的资金从地产股中撤离，如此就使得地产股出现了较大力度的回落行情，加剧了市场的调整。不过，盘面也显示出小盘股，尤其是部分优质小盘新股仍然有着资金的青睐，比如说汉缆股份等。与此同时，医药股也是反复活跃，如此就使得大盘出现指数企稳的格局，多头仍有一定做多激情的格局，故大盘短线下跌空间有限，建议投资者仍可跟踪强势新股。

　　周二，A股市场呈现出明显的回落整理态势，主要股指窄幅收低。酿酒、生物制药、酒店旅游等泛消费板块成为市场追逐的焦点，而金融、地产、钢铁等板块弱势下行，对股指重心形成一定拖累，两市成交4473亿，同比小幅萎缩。

　　盘面观察，今日市场呈现出明显的回落整理态势，市场热点强度相对前期明显减弱，在通胀压力预期明显的情况下，酿酒、生物制药、酒店旅游等泛消费板块涨幅领先;“海南离岛免税政策”消息提振，海南板块大幅飙升。另外，昨日上市的四只新股中，N科林盘中被临时停牌，尾盘复牌后继续爆炒，收盘涨幅超过140%。

　　黄金期货突破每盎司1400美元关口美元走强，有色、煤炭等资源股欲重整旗鼓，但多半时间呈现心有余而力不足，但尾盘煤炭股突然发力。地产板块受有关部委酝酿对房价直接干预以及银监会摸底60家大型房企，资金链趋紧等消息打压，以“招保万”龙头地产股跌幅均超过3%，与此同时，房地产市场调整期的延续及贷款陆续到期，房地产贷款逾期现象可能有所增多，从而对银行股的表现形成抑制。这些主流的权重板块疲弱表现，以及一年央票利率上调5个基点等加重了市场忧虑情绪，拖累了股指震荡下行。

　　继周一收出十字星后，深成指全日绿盘震荡，午后跌幅加大，再度部分回补了“11.5”缺口。而沪深300点在缺口上方获得了一定的支撑，尾盘企稳回升。另一方面，在形成跳空缺口的第三个交易日空方大举来袭，在沪指波浪式的震荡下行过程中，基本呈现出抵抗式下跌的形态，每当股指接近下方缺口之时，市场成交就大幅放出。

　　日线上看，沪指缩量回落，“11.5”缺口显示出一定的支撑。5分钟图上，沪指能摆脱3159点以来形成的调整趋势，尾盘重新上升至小头肩顶的颈线上方，今日有继续冲高动能，预计“11.5”缺口上方仍有反复。60分钟图上看，沪指受10月18日上升通道上轨打压出现震荡回落，在主力放量突破该趋势线之前，投资者仍需对短线保持谨慎。

　　11月10日沪深两市延续昨日跌势，地产、金融大幅下挫拖累股指。截止上午收盘，上证指数报3100.04点，下跌34.96点，跌幅为1.12%;深证成指报收13657.37点，下跌56.92点，跌幅为0.42%;两市半日成交2579亿元。中小板指报收7319.63点，下跌9.86点，跌幅为0.13%。

　　从盘面上看，两市超一半个股下跌。金融、地产今日再现颓势。地产龙头保利地产、招商地产跌幅超4%，工商银行、兴业银行、浦发银行收盘下跌超过3%。昨日涨势大好的黄金股今日亦回落下跌，荣华实业跌逾5%，辰州矿业、紫金矿业等下跌超3%。

　　白酒股上午在贵州茅台强势拉升的带动下集体上扬，贵州茅台大涨逾8%，盘中一度创出08年5月以来新高；泸州老窖、五粮液等均大幅上扬收涨逾5%。医药股延续昨日升势继续走强，中恒集团、海普瑞等多只个股收盘涨停。

　　券商：午后将企稳 关注消费和医药

　　周三早盘，两市出现急跌，沪指盘中跌破3100点后有所回稳，截至上午收盘，沪指跌1.12%收于3100.04点，午后大盘如何运行?本网采访了两位券商分析师。

　　湘财证券徐广福认为，食品、医药等板块继续位居涨幅榜前列，显示市场对明天公布的一系列宏观数据依然不甚乐观。黄金、银行、房地产等股票位居跌幅榜前列，显示股指继续在高位震荡整理。他预计下午股指将有所回升，依然建议关注央企整合、资源、化工和航天军工等板块。

　　五矿证券陈春艳表示，早盘延续昨日震荡，金融、地产等权重股集体调整，对指数形成一定的拖累，通胀、医药消费类个股活跃。上月经济数据行将出台，市场可能担忧由此触发进一步紧缩行动。她预计，股指仍有回补前期缺口的可能，不过调整幅度不会太深，在震荡中，积极运作个股的波段机会，调整市首选医药、消费等防御性品种。

　　“缺口”上方缩量整固 “敏感时期”宜谨慎

　　周二，A股市场呈现出明显的回落整理态势，主要股指窄幅收低。酿酒、生物制药、酒店旅游等泛消费板块成为市场追逐的焦点，而金融、地产、钢铁等板块弱势下行，对股指重心形成一定拖累，两市成交4473亿，同比小幅萎缩。

　　盘面观察，市场呈现出明显的回落整理态势，市场热点强度相对前期明显减弱，在通胀压力预期明显的情况下，酿酒、生物制药、酒店旅游等泛消费板块涨幅领先;“海南离岛免税政策”消息提振，海南板块大幅飙升。另外，昨日上市的四只新股中，N科林盘中被临时停牌，尾盘复牌后继续爆炒，收盘涨幅超过140%。

　　黄金期货突破每盎司1400美元关口美元走强，有色、煤炭等资源股欲重整旗鼓，但多半时间呈现心有余而力不足，但尾盘煤炭股突然发力。地产板块受有关部委酝酿对房价直接干预以及银监会摸底60家大型房企，资金链趋紧等消息打压，以“招保万”龙头地产股跌幅均超过3%，与此同时，房地产市场调整期的延续及贷款陆续到期，房地产贷款逾期现象可能有所增多，从而对银行股的表现形成抑制。这些主流的权重板块疲弱表现，以及一年央票利率上调5个基点等加重了市场忧虑情绪，拖累了股指震荡下行。

　　继周一收出十字星后，深成指全日绿盘震荡，午后跌幅加大，再度部分回补了“11.5”缺口。而沪深300点在缺口上方获得了一定的支撑，尾盘企稳回升。另一方面，在形成跳空缺口的第三个交易日空方大举来袭，在沪指波浪式的震荡下行过程中，基本呈现出抵抗式下跌的形态，每当股指接近下方缺口之时，市场成交就大幅放出。

　　日线上看，沪指缩量回落，“11.5”缺口显示出一定的支撑。5分钟图上，沪指能摆脱3159点以来形成的调整趋势，尾盘重新上升至小头肩顶的颈线上方，今日有继续冲高动能，预计“11.5”缺口上方仍有反复。60分钟图上看，沪指受10月18日上升通道上轨打压出现震荡回落，在主力放量突破该趋势线之前，投资者仍需对短线保持谨慎。