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揭秘茅台酒价格暴升的利益链条

上一年茅台产值超8000万瓶，全国均匀16人一瓶

点破了2017年的快速上涨，茅台在新年以来继续成为重视的焦点。除了股价的继续飙升，随同提价音讯的落地还有新一轮“限价令”的发布。不过，接近新年，限价的茅台仍然遭受了“一瓶难求”的景象。

实体店难觅，限购之下有人排队抢购茅台

1月8日，贵州茅台发布公告，对茅台酒调价进行阐明，要求贵州茅台各级子公司、茅台集团各级子公司，有必要依照1499元/瓶的标价出售飞天53度500ml茅台酒，并主张出售商酌情参照，不囤货捂售，不绑缚搭售。

这不是茅台榜首次限价，互联网上乃至能找到“茅台限价令”的词条。早在2010年末，茅台宣告调价音讯后，就曾要求经销商出售一般茅台酒的价格不得超越每瓶959元。时过境迁，茅台的限价“门槛”也水涨船高。最近一次是上一年4月，其时贵州茅台酒股份有限公司勒令全国各地经销商，53度500ml飞天茅台价格不能超越1299元/瓶。

华商报记者了解到，从上一年新年开端，高端白酒就已重显涨势。茅台提出官方零售价每瓶1299元，但市面上已呈现缺货景象。现在，茅台的终端零售价调整至1499元，虽然价格又进步了，但要想顺畅买到仍不是一件简单的事。

上星期五，华商报记者在西安含光路、太白南路等地商超的白酒专柜里，飞天茅台只剩下一个标签自己空盒。上一年中秋前供货足够的曲江某连锁超市，现在也处在缺货状况。据出售人员介绍，新年前是白酒消费旺季，茅台又特别抢手，什么时分到货也不好说。

当天上午不到9点，朱雀大街邻近一家茅台专卖店外有几位市民踱步闲谈，他们的方针都是53度飞天茅台。这儿的出售人员表明，凭身份证每人只能限购两瓶。由于店里的备货有限，“最近简直每天都有人早早排队来买。”

“新年前是白酒消费旺季，特别茅台显得更抢手。”陕西一家酒业连锁秦姓负责人介绍，各家经销商的备货状况都不太相同，有的缺货也有的在囤货。虽然零售价要求操控在1499元，但物以稀为贵，不扫除有些会涨到2000元左右。

业界也有音讯称，抢购茅台酒纷歧定都是为了喝，有的人买茅台酒是为了保藏，有的是为了囤积等价格上涨再出手赚差价，还有的人则是使用茅台酒的金融特点进行典当、借款等进行民间融资。一位小贷工作人员也表明，听说过拿正品茅台酒进行典当的，茅台是国酒一向较稀缺，可是能不能典当要害要看借款公司愿不愿意要。

线上“一瓶难求”，二级倒卖构成人为推手

实体店里不好买，线上途径的茅台也是“一瓶难求”。华商报记者登录茅台集团官方商城发现，“飞天茅台”是查找栏下方排名榜首的最热要害词。53度飞天茅台每天都限时补货，顾客需求预定抢购，并且每人限购2瓶。此外，酒仙网自营推出了每天10点、19点定量秒杀活动，同一个id、同一个收货人、收货地址和手机号码，每天限购1瓶。京东超市显现茅台有货，但也需求预定才干获得抢购资历。

上一年开端，贵州茅台力推电商途径来投进产品，平价出售飞天茅台。可是出其不意的是，线上设置的抢购环节却让黄牛们看到了发财时机。听说，他们使用手里的抢票软件，将业务范围从抢医院挂号、抢春运火车票，扩展到了抢茅台购酒订单。

在贴吧里，记者就找到了比如“飞天茅台，专业代抢”的帖子，并称“淘宝京东都能够，只需求付佣钱，有需求可协作，加微信”。还有顾客表明，此前还在网上看到，有人抢到茅台后并不着急付款，而是将抢到的购买资历进行晒单；自己收货后保存原包装盒小票等，再经过二手交易网站来进行转让。

针对黄牛抢购茅台酒一事，茅台电商公司此前揭露回应：上一年直接阻拦黄牛用户48.7万人，封闭反常订单5.32万笔。值得一提的是，1月9日，在西安举行的国酒茅台经销商价格许诺座谈会上，有不少经销商大吐苦水，表明自己恪守价格却操控不住二级倒卖。

茅台集团董事长袁仁国在近期呼吁不要推高茅台酒商场价格，让顾客真实喝起来。他表明，茅台商场价格动摇小、涨幅小，坚持在合理区间，有利于广阔顾客，也有利于经济开展。依据茅台酒是用来“喝”和“贮存”的，要沉着对待价格，茅台酒不是用来炒的。

扫除人为炒作要素，陕西酒业资深从业人士李华以为，市面上茅台货源紧缺乃至无货的底子原因是商场供需。他说，一方面跟着经济增加、社会消费水平的进步，顾客关于酱香酒的需求越来越大，茅台消费量随之升高；另一方面由于特别酿制工艺和不行仿制的地理环境等要素，茅台的产能有限，所以商场会求过于供。

商场行情五年来最好，中高端白酒或迎新一轮跟涨

有组织核算了历年来茅台酒的价格改变状况。三十年前，其时零售价由国家核定为140元/瓶。二十年前，53度茅台酒的零售价在200元/瓶左右。2000年今后，出厂价进步的一起，商场成交价也开端加快攀升，从300、400、500到过2011年的最高2000元左右。

2012年开端，白酒商场呈现下滑，茅台零售价一度跌破1000元。随后商场行情转暖，近两年茅台价格又重回上升通道。上一年中秋节前，不少顾客就反映，要以1500元以上的价格才干买到茅台，最高时更被炒到1800元。即使一切茅台都以最新1499元的限价出售，与两年前的低谷比较，价格涨幅也超越了70%。

房地产价格的上涨经常引人重视。国家核算局近来发布的上一年12月70城新建商品住宅价格指数来看，与2015年同期比较，涨幅最大厦门是51.8%，北上广深的同比涨幅分别为34.9%、45.8%、37.8%和45.7%。西安房价，近两年的同比涨幅为21.3%。能够说，近两年茅台的价格涨幅已“跑赢”了国内各大中城市的房价。

有职业人士以为，上一年以来是近五年白酒行情最好的时期。茅台酒提价，对其他中高端品牌也是利好，由于一些对价格灵敏或买不到茅台的顾客，或许会去寻觅替代品。

上一年下半年以来，五粮液、洋河、泸州老窖等名酒也在纷繁提价，涨幅从数十元到上百元不等。职业人士猜测，最迟到新年前后，包含酒鬼酒、剑南春、水井坊、郎酒等、舍得等多个中高端品牌也会跟进提价。

在凤香经典西凤酒负责人黄宁看来，中高端品牌白酒的跟涨行为，归于职业“马太效应”。但白酒消费的品牌忠诚度较高，不宜盲目提价。

本钱和同行的压力下，陕西白酒提价也已刻不容缓？

河北一位白酒经销商告知记者，上一年开端玻璃、原纸、瓶盖等原材料大面积提价，部分原材料涨幅高达50%；并且“史上最严限超令”的出台，也使得运输本钱急剧进步。不过，近期大部分白酒品牌提价，则是由于高端白酒领涨的布景下，跟随性提价已成为酒企确保中心产品竞争力的必要手法，也成为职业调整的价格风口。

面临本钱上升和同行提价的压力，陕西白酒品牌也走到了提价与否的十字路口。有酒水职业研讨人士以为，白酒的定位要害在价格。以西凤为代表的陕西高端白酒品牌，面临当时职业整体本钱进步、名酒同行提价、品牌价值复苏的局势，也应当奋勇赶上，缩小与茅台、汾酒、泸州老窖等名酒之间的价格距离。

华商报记者了解到，在最近两个月，西凤酒旗下数个子品牌已宣布上调分销价、零售价的告诉，但整体涨幅相对有限，从数元至数十元不等。

李华表明，从前史上看，陕西白酒品牌在全国享有盛名，只不过近几十年来，或许有些落后了。最近十年间，以西凤、狂药为首的一些陕酒品牌从头兴起、开展迅猛，正渐渐向省外扩张，但开展需求进程，要渐渐来。他以为，白酒新一轮团体提价，那么陕西白酒也会迎来普涨空间。但比较调价，陕酒要害是加强品牌推行和人才培养，把自己的优势展现出去。一个好的大品牌，价格应该是平稳增加，让顾客定心、轻松和愉快的购买。期望茅台和高端酒企的管理人员进步管理才能，加强价格监管，整理顾客心中的大品牌形象。

黄宁以为，关于西凤这样的陕西知名品牌来说，现阶段商场培养是中心，顾客是导向。做好营销和产品质量建造，才干差异化开展，特别是产品自身非常重要，只要高品质的酒才干得到顾客的认可和长时刻喜爱。从营销端来说，改变曩昔“重回款、轻途径”的局势，才干走得更远。华商报记者李程曲丽莉

全国产值

上一年白酒产值360亿瓶

成年男性人均90瓶

华商报记者查询材料发现，2017年产值达42771吨，依照一吨=2000斤，1瓶飞天茅台为1斤，42771吨等于8554.2万瓶。依照国家核算局最新的核算显现，现在全国有13.9亿人，这样算下来均匀每16人能够喝一瓶。

华商报记者查询发现，现在关于全国白酒总产值的数据最近的是2012年的数据，依据国家核算局数据，2012年我国白酒累计产值1153.16万千升，同比增加12.4%。而这个数据每年还在以10%左右的起伏在增加。及时依照这个产值的数据来看，以一瓶酒500毫升换算，白酒总产值相当于230.63亿瓶。假如依照年均增幅10%来核算，2017年全国白酒总产值大概在360亿瓶，假如这些白酒悉数被喝掉，那么依照整体13.9亿国人核算，均匀每人每年需求喝掉26瓶白酒。假如刨除未成年人和不喝酒的成年人，依照4亿成年男性核算，每人每年需求喝掉90瓶白酒，才干彻底消耗掉生产值，到达供求平衡。

可是，全国的白酒产值仍然在上升。作为全国白酒产能最大的几个省份，四川和贵州的白酒总产值仍然在上升。一些二线名酒品牌地点地域也在大力扩大白酒产能，如湖北、安徽、江苏等区域。

提价推手

茅台价格暴升背面

公款消费仍是个人购买

时刻回到2013年，这一年受反腐风暴和白酒职业塑化剂事情的两层影响，整个白酒职业遭受重创。作为白酒职业的龙头，贵州茅台也难以独善其身，2013年上半年贵州茅台完成运营收入141.28亿元，同比增加6.51%，净利润72.48亿元、同比增加3.61%，增幅创下该公司2001年上市以来新低。其当年的中报也显现：运营收入增幅回落、系列酒营收负增加，净利润成绩增速趋缓、预收账款余额大幅下降、运营现金流下滑。

这时分，有不少人开端对茅台酒的未来增加持有置疑的情绪，有人乃至猜测失去了公款消费，茅台酒开展将受阻。可是，从2014年开端，其仍然坚持着较高的增加快度和盈余才能。特别是2016和2017，总销量和净利润均呈现继续的大幅增加，二级商场上，股价也大幅飙升。

那么，推进茅台酒价格和销量暴升的推手是什么？是公款消费仍是个人购买。华商报记者整理许多数据，仍然无法找到较为清楚的答案。可是，能够必定的是上一年茅台酒年产8554万瓶，在商场上却一瓶难求，必定不悉数是被个人顾客买去，或多或少都有公款消费的影子。

本钱体现

茅台股价大涨

市值超六省GDP规划

茅台酒的紧俏传递到本钱商场上便是股价飞升，不断创下前史新高。1月15日盘中，贵州茅台一度创下前史新高达799.06元/股，市值打破万亿，虽然只逗留十多分钟，已令人形象深入。到1月19日，报收750.18元/股，市值到达9423.74亿元。

贵州省核算局数据显现，2016年当地GDP总量11734.43亿元，也便是说，现在茅台的市值相当于贵州省一年GDP的80%。放眼全国，茅台市值还超越了新疆、甘肃、海南、宁夏、青海、西藏等6个省级行政区2016年的GDP总量。

现在，贵州一共有27家上市公司，到1月19日收盘，总市值算计1.22万亿元，不难算出，单单贵州茅台一家公司就占有了多半以上市值。在A股商场上，贵州茅台排在第7位，仅次于工建农中四大行、我国石油和我国安全等少量巨子。申万职业分类下的19家白酒类上市公司中，包含五粮液、泸州老窖、洋河股份、山西汾酒、古井贡酒等18家企业的总市值算计9148.69亿元，不及贵州茅台一家。

值得注意的是，贵州茅台超越5成的市值是最近一年获得的。上一年以来，其股价连续走高，从300多元一路涨至现在的700元上方，区间涨幅达127.9%。

申万宏源西安科技路运营部出资总监屈放剖析，茅台股价上升，带来更多品牌溢价，这两者与茅台成绩成正比，这是值得必定的。不过要看到，在很多资金的护持下，现在贵州茅台的PE现已到达了30多倍，结合职业特点也确有高估的成分。

在茅台股价节节走高的进程中，一切人都在问：茅台的顶在哪，现在下手茅台还合算吗？

“从趋势看，茅台股价还没有未到见顶的时分。”中信建投出资参谋孙佳欣表明，包含茅台在内的白酒板块，股价屡创新高并不是一蹴即至的，中心也不断有震动和回调。考虑到此类白马股估值已处于高位，参加本钱较高，主张出资者坚持慎重情绪，切勿追高。华商报记者李程