千万不要在恐慌中割肉

不必在恐慌中割肉

真的会崩盘吗？著名基金经理彼得•林奇用历史数据告诉我们，股市崩盘是不可能的，根本没有必要急于割肉。

在美国股市股票投资收益率战胜其他投资品种的这70年期间，曾经发生过40次超过10%的大跌。这40次大跌中，有13次属于令人恐怖的暴跌，跌幅超过33%，其中之一就是有史以来最大的1929年到1933年的股市暴跌。如果在美国股市过去70多年历史上发生的40次股市大跌中，即使有其中39次你提前预测到，并且在暴跌前卖掉了所有的股票，最后也会后悔万分。因为即使是跌幅最大的那次股灾，股价最终也涨回来了，而且涨得更高。

回顾中国股市从1990年诞生到2008年这近20年的历史中，一共有3次跌幅超过50％的股市大调整：第一次是从1992年5月最高的1429点，到11月最低跌到386点，半年跌幅超过73%。但到1993年2月就最高涨到1558点，不到4个月就收复失地，又创出新高；第二次是从1993年5月最高的1380点，到1994年7月最低跌到325点，15个月跌幅超过76.5%。但到1997年5月就最高涨到1510点，不仅收复失地，又一直上涨到2001年6月的最高点2245点，这一波大牛市上涨了6.9倍；第三次是从2001年6月的最高点2245点，到2005年6月最低跌到998点，4年跌幅超过55%。但到2006年12月底收盘就达到2675点，不到18个月就收复失地，又一直上涨到2007年10月的最高点6124点，这一波大牛市上涨了6倍多。

每次暴跌过半，那些投资专家们总是会异口同声地预测股市要崩溃了，但是事后证明，尽管上证指数暴跌了一半甚至三分之二，但并非像人们预料的那样股市末日来临，没有必要吓得全部割肉抛出。

林奇经常提醒投资者，这种股市大回调不可避免，总会发生的，千万不要恐慌。股市最终还会涨回来，而且会涨得更高。既然股市最终会涨回来，何必恐慌地割肉呢？

割肉的主要原因是，大部分投资者投资股票的时候往往跟着感觉走，跟着市场走。这样做有一个最大的毛病，那就是在股市大涨3000点后，股票已经被高估的时候，人们反而会感觉股市还会涨得更高，结果会在高位买入，一旦调整就被严重套牢。而在股市大跌3000点后，股票普遍被低估，人们反而感觉股市还会跌得更低，结果恐慌性割肉抛出。如果你在股市暴跌中绝望地卖出股票，那么你的卖出价格往往会非常之低。

关注“更大的大局”

林奇的看法是：要想在股市中赚大钱，关键是不要被吓出去。投资要想成功，必须有坚定的信心，决不轻易退出。

每当林奇对当前的股市大局感到忧虑和失望时，他就会努力让自己关注于“更大的大局”，以坚定自己长期持有的决心。林奇所谓的“更大的大局”，是从更长远的眼光来看股市。历史长期统计数据告诉我们，在1927~1997年这70年里，尽管20世纪以来发生了各种大大小小的灾难，曾经有成千上万种理由预测世界末日将要来临，美国股市平均每年投资收益率仍然为11%，比债券和银行长期存款高出一倍多。

大跌割肉就如冬天砍树

也许有的人想先割肉，以免未来还会有更大的股市暴跌，而且及早割肉后，以后可以在更低的价位买回来。但是遗憾的是，人类根本无法预测何时会发生股市暴跌，即使是美国股市1929年10月29日单日下跌11%和1987年10月19日单日下跌22.6%这样的暴跌，即使是中国股市这三次跌幅超过一半的大熊市，投资专家们也很难在事前就预测到。

而且从人的情感来看，一旦你割肉后股市继续下跌，你总是会觉得还会跌得更多，即使已经很低了，也不愿捡回来。就像受了一次恋人的伤害后，再也不愿看见那个伤害自己的人一样，有很多人再也不会碰那个让自己受到很大伤害的股票，即使已经跌得很便宜了。因此想要波段操作，先割肉，再低位抄底，理论上容易，做起来相当困难。只要你持有的公司基本面不错，或者基金投资策略相当稳健，而且你投资到股市里的钱是根本不影响未来正常生活的闲钱，还不如干脆长期持有，用时间换空间，长期放在股市里。相信历史规律，股市早晚会涨回来，而且总会涨得更高。

股市大幅下跌并不是很新鲜的事情，总是会一次次发生，就像寒冬每年总会来临一样。你可以这样安慰自己：冬天来了，春天还会远吗，到那时天气又会暖和起来的。

大跌割肉就像冬天砍树一样，你再也没有机会迎来属于自己的春天，因此千万不要在恐慌中割肉。