申银万国和安信证券最新内部传真纪要（10月18日）

交叉买卖法ST仰帆:转让福泽园（北京）文化发展有限公司100%股权暨关联交易的公告 ST仰帆 : 关于转让福泽园（北京）文化发展有限公司100%股权暨关联交易

　　10月份造船行业景气月报：全球船舶新接订单创年内新低

　　本月全球新接订单创新低。2012 年9 月份全球新接订单仅为204 万DWT，创年内新低，同比下滑31%、环比下滑30%。2012 年1-9 月全球新接订单合计3111 万DWT，同比回落53%。

　　本月集装箱船再次出现没有新接订单现象。本月散货船和集装箱船新接订单依然低迷，新接订单分别为47.5万DWT 和0，同比分别回落69%和100%。本月油轮新接订单为44 万DWT，同比小幅回升、幅度为2%。

　　维持全年新接订单3500 万DWT 的预期。今年1-9 月全球新接订单合计仅为3111 万DWT，本月单月新接订单创全年新低只有204 万DWT，说明全球船舶需求依然疲软。因此我们年底新接订单大幅回升的可能性较小，因此我们维持之前对全球新接订单为3500 万DWT 的判断。

　　三大船型造价指数依旧低迷。9 月份散货船新船造价指数为121 点，同比下滑11%、环比回落0.8%。油轮新船造价指数为149 点，同比下滑5.7%、环比没有变化。集装箱新船造价指数为73 点，同比下滑23.2%、环比回落1.4%。

　　各船型新船造价仍处历史低点。本月阿芙拉和VLCC 价格分别为4900 万和9500 万美金，较上月相比没有变化;巴拿马与好望角价格分别为2625 万和4600 万美金，与上月相比分别下降50 万和25 万美金。

　　船价持续走低，船厂盈利艰难。船价仍处探底阶段，同时我们认为在产能释放、订单维持相对低位等因素影响下，目前的船价仍将维持底部盘整，无法趋势性上涨。按现在的船价测算，船厂毛利率水平仍偏低。

　　本月中国和日本新接订单持续回落。本月中国和日本新接订单分别为81 万和23 万DWT，同比分别回落23.9%和72.9%。本月韩国新接订单为77 万DWT，同比呈现回升态势，幅度为14.9%。

　　三大造船国手持订单均出现同比回落。9 月底中、韩、日手持订单分别为1.2 亿DWT、0.77 亿DWT 和0.59 亿DWT，同比回落29.2%、30.2%和22.2%。

　　三大造船国新船交付量均同比下滑。9 月份全球新船交付871 万DWT，同比回落51%。中、韩、日三国新船交付量分别为318 万DWT、325 万DWT 和219 万DWT，同比分别回落59.5%、35.7%和45.4%。

　　综合评价。我们认为船舶新接订单和船价仍处市场底部，维持造船行业的中性评级。

　　安信证券

　　长青集团[13.48 10.04%]与荣成市人民政府签订战略合作框架协议点评

　　公司与山东省荣成市人民政府签署了《城市环境综合服务系列项目战略合作框架协议》，其授权荣成市城乡建设局与公司签署《荣成市生活垃圾焚烧发电厂项目特许经营协议》，将投资、建设、运营和维护荣成市孔家生活垃圾焚烧发电厂BOT 项目的30 年(含建设期2 年)特许经营权授予公司。

　　项目简介：长青集团全资成立项目公司，该项目总投资额约2.74 亿元，日处理生活垃圾700 吨，装机容量为1×1.5 万千瓦，目前该项目处于尚在申报核准筹备阶段，预计完工日不迟于2014 年9 月16 日，项目建成后，年平均营业收入预计为5，276.99 万元，年平均净利润预计为1，295.59 万元，可增厚公司EPS 约0.09 元/股;

　　除此之外，长青集团还与荣成市城乡建设局签署了《荣成市清洁能源集中供热项目特许经营协议》，城建局决定采用特许经营方式建设荣成市清洁能源集中供热项目，并将此项目30 年特许经营权授予公司。

　　项目简介：本项目指利用框架协议的生活垃圾焚烧发电项目余热、生物质发电项目余热、生物质成型燃料项目所产生的生物质颗粒或压块作为燃料的热源、采用污水源热泵技术的城市生活污水、工业污水的污水源热源、采用海水源热泵技术的海水源热源、采用地源热泵技术的地源热源等清洁能源热源对外实施的集中供热。供热收费执行荣成市政府统一定价。

　　此项目的合作方式、投资总额、资金来源、支付方式、成本收益等关键要素尚未确定，对公司目前的业绩没有影响。

　　总体来说，公司与荣成市的战略合作协议为公司带来了未来新的业绩增长点，公司外埠市场扩张再迈出一步，但考虑到项目建设时间，对目前业绩没有影响。