九鼎集团(九鼎投资集团)

作者李海霞

修改付影

来历独角金融

45岁的九鼎集团创始人吴刚，自2021年9月底被证监会立案查询后，就消失在大众视界中。近来，一则公司出售最挣钱的事务之一估计证券股份有限公司的音讯，引起不小的波涛，但这笔转让好像并不顺利。

4月25日，九鼎集团出售控股估计证券72.5%股权刚刚发表，就引来监管重视。4月26日，全国股转公司宣布问询函，要求九鼎集团对买卖意图、协议定价的根据、买卖所得资金后续运用方案等进行阐明。

此次买卖对手是武汉四家国资企业。若此次受让成功，则意味着估计证券控制权由九鼎集团转移到武汉国资控股，成为武汉市首家国资控股的券商。

九鼎集团发表的一季度财报数据显现，该公司一季度运营活动发生的现金流量净额为-2.41亿元，去年同期为6680.57万元。一季度成果由盈转亏，净利润为-4.89亿元，去年同期为3.05亿元。

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不断进行财物出售之后，还要挥泪砍牌？

爱企查显现，估计证券成立于2002年，前身为天源证券，2015年头，九鼎集团对其完结增资扩股，成为控股股东。同年4月，天源证券更名为估计证券。

彼时，九鼎集团正处于巅峰。2014年4月登陆新三板，成为新三板上的首家私募组织，凭仗定增发行5亿股融得100亿元。一同，九鼎集团设立了九泰基金等子公司，以财物办理事务为中心，日益扩展自己的金控地图。

此次增资扩股，关于九鼎集团和估计证券来说都是两边利好。估计证券生意事务刚好与九鼎集团本身主打的财物办理事务得以彼此弥补。关于估计证券的打开，九鼎集团曾表明将赶快协助估计证券请求全车牌事务，继续增资及时扩大公司本钱。此次并购被视为是估计证券的高光盛情难却，从此背靠大树好乘凉。

后续的打开也确如其所言，估计证券打开一路顺风顺水，仅在第二年上半年就取得了承销、资管、保荐、股票质押式回购等资历，同年12月，又取得了融资融券、代销金融产品、打开中间事务等资历，成为一家全车牌证券公司。与此一同，九鼎集团也经过4轮增资，终究在2017年头，持有估计证券96.34%的股份，将其完全归入麾下。

2018年3月，九鼎集团因涉嫌违背证券法律法规被证监会立案查询。尔后，集团下运营事务受阻无法打开。

陷入困境的九鼎集团接连出售财物。2018年12月27日，同创九鼎发布公告称，以215亿港元的对价将富通稳妥出售给香港郑氏宗族控股的周大福旗下股权出资公司Earning Star。关于这笔买卖回收的资金，九鼎集团称“用于归还部分债款”。同年，另一家中捷稳妥生意也被出售，之后公司本钱公积累计改变添加2150万元。

这样的卖卖卖继续一年，直到2021年1月14日靴子落地：经证监会查询确定，九鼎集团及时任高管多人涉嫌信息发表违法。

屋漏偏逢连阴雨。被查事项结案后，九鼎集团或有望东山再起。但是，2021年旗下多个IPO项目崎岖不断：9月29日，证监会官网显现，九鼎集团重仓的江苏德纳化学股份有限公司IPO遭发审会否决。发审委的质疑点有二：一是九鼎系的出资问题，二是德纳化学所在化工职业，存在能耗大、安全隐患大等潜在问题。

另一九鼎集团重仓的陕西美能清洁动力集团股份有限公司尽管已过会，但迟迟没有劝说首发核准批文。

还有一同事情也让九鼎集团落井下石。2021年9月28日，九鼎集团董事长吴刚收到中国证监会立案奉告书。因吴刚的相关行为涉嫌违背基金相关法律法规，证监会对吴刚立案。

2021年年报显现，九鼎旗下控股子公司有估计证券和九鼎出资两家，其间，估计证券运营收入为7.14亿，高于九鼎出资近2倍。

九鼎集团参股公司有龙泰九鼎。据爱企查显现，龙泰九鼎运营范围首要以出资、出资办理、出资咨询为主，昆吾九鼎出资办理有限公司持股12.8%，是最大股东。2021年龙泰九鼎运营收入-14.14万元，净利润-40.59万元，现在处于亏本状况。

图源：九鼎集团2021年年报

爱企查显现，九鼎集团是估计证券最大股东，持股份额占85.76%。九鼎集团出售估计证券72.5%股权后，将完全失掉对估计证券的控股权，其控股权将转移到武汉金控。

在不断出售财物之后，这次挥泪促销成果奉献比最高、且具有全车牌优势的估计证券，此举是否是割肉求生呢？

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数次股权质押为哪般？

据4月26日九鼎集团发布的公告显现，估计证券20%的股权质押系公司从浙商银行取得的借款所要求的质押，称该项质押估计在交割日前免除，不影响本次买卖。

此次质押也仅仅是九鼎集团数次质押其间的一笔。近年来，九鼎集团有屡次股权质押事项。

爱企查显现，2021年11月，九鼎集团将6.74亿份股权质押给浙商银行北京分行。

其间，2021年最大的两笔质押买卖对手方均为浙商银行北京分行。2021年4月15日，九鼎集团质押浙商银行股份47.25亿股，占股东持股份额的68.04%，占总股本份额的31.5%。同年10月29日，九鼎集团又向浙商银行质押了平等数量的股份。

再往前看，在2018年8月，2019年7月、12月，2020年8月，九鼎集团屡次质押股权，质押方均为浙商银行。除了浙商银行，自2017年至今，九鼎集团还曾向安全银行宁波分行、江苏银行北京安定门支行、中信银行股份有限公司北京分行、重庆世界信任有限公司、长安世界信任股份有限公司、诺安财物办理有限公司等质押股权。

图源：东方财富

据东方财富显现，上市公司质押份额中，九鼎集团控股子公司九鼎出资位列第八，股权质押份额占60.28%，质押股数2.61亿股，质押市值35.44亿元。排在前列的几家首要为全体职业低迷的房地产企业，其间，新光圆成，粤泰是ST股票，面对退市危险。

图源：东方财富

股权质押作为一种新的融资手法，能够让控股股东获取所需资金的一同，不损失对企业的控制权。当遇到资金问题时，许多企业倾向于挑选股权质押缓解融资难题。但这种融资手法也存在必定危险。四川盛豪律师事务所郝慧珍律师称：一旦股权质押份额过高，假如短期内股价大幅跌落，质押人没有及时供给担保物，或许会导致平仓，还有或许加快股价跌落。

现在，以估计证券、九鼎出资、龙泰九鼎三足支撑的九鼎集团，若出售估计证券成功，在龙鼎九泰面对亏本、九鼎出资又受于高份额股权质押困局，三足将难有一足支撑。

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成果由盈转亏，运营现金流为负

据4月26日九鼎集团发布的公告出售公告显现，九鼎集团将估计证券72.5%股权的作价48.9亿元，对应彼时的出本钱钱约为28.4亿元，本笔出资盈余约20.5亿元，总出资回报率约41.9%。

对此，北京一家券商非银金融分析师表明：“尽管全体上是赚的，但假如考虑到这些年证券车牌的成长性、职业beta改变以及控股权溢价，这个回报率十分有限，并且机会本钱也是很大的。假如这个资金拿去押注头部组织，实际上收益会更高。”

为何九鼎集团以一个回报率有限的价格出售估计证券，尤其是在阅历数次股权质押之后。4月29日最新发布的一季度财报给出了答案。

据官网显现，估计证券旗下有估计期货、九证本钱两家全资子公司，全国开设42家分支组织，搭建起辐射全国的事务开发系统和营销服务系统。

做市事务方面，估计证券有着不错的成果。在全国股转公司做市商季度点评中，估计证券2021年1至4季度品味位列第1名、第1名、第3名、第4名。

据九鼎集团2021年度报显现，其营收事务包含证券、私募、公墓、通讯设备制作事务等。其间，证券事务运营收入7.13亿，私募事务运营收入3.66亿。

九鼎集团旗下两家首要控股子公司中，估计证券首要事务为证券，九鼎出资首要事务为私募、地产。年报显现，2021年九鼎集团房地产事务运营收入比上年同期削减96.88%。

历经数次股权质押，九鼎集团尚无法脱困，作为香饽饽的估计证券或成为其救命的解药。怎么办出售公告刚出，便被火速问询。轰轰烈烈忙活了一场，仍未拯救2022年一季度亏本的局势。

接下来，九鼎集团会走向何处？欢迎留言评论。