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西部策略：后疫基金000697情时代还有哪些方向值得关注

wx 2022-06-02 14:45:34 6

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本周中美股市反弹，生长风格领涨。美股道指涨5.5%，标普500指数涨6.16%，纳指涨8.18%，标普500指数、纳指创2020年11月以来最大单周涨幅。国内商场先抑后扬，上证指数跌1.77%，深证成指跌0.95%，创业板指涨1.81%，北向资金累计流出167亿元。职业方面，房地产(1.98%)、非银金融(1.68%)、医药生物(1.08%)涨幅居前；钢铁(-4.62%)、公用事业(-4.14%)、食物饮料(-3.63%)跌幅居前。

上半年方针窗口期正在翻开，纠偏行情已在途中。跟着俄乌抵触的忧虑趋缓，美联储加息靴子落地，此前商场长时间忧虑的流动性压力有有望阶段性缓解，全球危险财物都有望迎来喘息期。受金融稳定发展委员会专题会议，开释激烈维稳信号影响，叠加周五中美领袖视频接见会面，商场前期关于中概股和港股的忧虑得到极大缓解，A股商场心情也有望进一步修正。而跟着年报和一季报发表期的到来，生长板块的体现明显强于商场，纠偏行情现已在商场调整中悄然发动。

浮想联翩复盘了2020年国内和海外两次疫情冲击后的A股商场，除了生长风分外，线下经济复苏与有必要消费品往往引领商场反弹。从商场来看，2020年春节后A股全体调整，可是随后快速克复跌势，之后遭到海外商场影响虽然有二次探底，可是不同指数所受影响有所区别。曩昔国内和海外疫情重复后，往往伴跟着长时间经济预期下修，货币方针全体趋宽，生长体现相对都会占优。除此之外，包含农林牧渔和社服等职业的反弹力度都值得重视。当时来看，海外疫情暂处低位，国内疫情顶峰或许现已曩昔，商场有望回归关于经济修正预期。可是值得重视的是2020年依然处在信誉周期的上升期，疫情短期扰动并未改动商场趋势，而当时处于信誉周期筑底阶段，疫情往后依然需求重视未来信誉环境的边沿改变。

西部策略：后疫基金000697情时代还有哪些方向值得关注

景气依然是最好的防护。展望后市，跟着联储加息落地，中美高层接见会面推升商场心情修正，叠加年报和一季报窗口期接近，A股商场本年的吃饭行情窗口正在翻开。在这样的环境之下，前期调整起伏较大，成绩实现度依然较高的景气赛道龙头，将迎来一轮修正性行情。从结构上看，当时要点重视成绩可以确认实现的新能源、半导体、医药、军工等景气赛道龙头有望迎来阶段性修正。别的一方面，获益于通胀预期的农业、食物、纺服等有必要消费板块也有望迎来成绩拐点。当时国内疫情忧虑边沿缓解，社服、零售、餐饮、航运、传统媒体等线下经济复苏相关职业也在迎来布局窗口期。主题重视数字经济、全面注册制变革等。

危险提示

地缘抵触超预期，中美交易冲突超预期，方针推动节奏不及预期。

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