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聚焦医药600641行业长期发展趋势——访从容投资基金经理罗凌

wx头像 wx 2022-06-02 09:35:35 6
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聚集医药职业长时间发展趋势——访沉着出资基金司理罗凌

聚焦医药600641行业长期发展趋势——访从容投资基金经理罗凌

近年来，继续演绎的结构性行情将一些长时间据守自身才能圈和出资风格的基金司理从暗地面向台前，沉着出资基金司理罗凌便是其间一位。

罗凌曾在海外攻读生物医药博士，从医药职业研究员做起，长时间深耕医药赛道。罗凌坚持发掘基本面，据守中心财物，通过对出资结构的继续完善，不断强化应对商场动摇的才能，聚集职业中最优质的公司。

“我刚刚入行的时分是做小票的，通过很长一段时间才把自己扭转到长时间价值出资这条路上来。”提及自身出资理念的构成和进化，罗凌较为慨叹。

据罗凌介绍，2011年至2015年期间，商场风格会集在对小市值股票的炒作上。因而，那时的他更喜爱找到商场中的“黑马”，赚取短期预期差的收益。但2017年后，A股逐步走向老练，短少基本面支撑的小市值股票进入下行通道。并且罗凌意识到，从海外老练资本商场的风格和估值系统来看，这是一个不可逆的趋势。因而，他痛定思痛，逐步构成了长时间价值出资的结构和理念。

落实到选股，罗凌表明，主要从企业的四个维度动身进行选择，即增加空间、商业模式、护城河和管理层。

近期顺周期板块强势兴起，此前涨幅较大的科技、消费、医药板块则相形见绌，尤其是医药板块调整起伏较大。对此，罗凌显得较为淡定。

罗凌表明，近期医药板块呈现调整，源于两方面要素：一是前期医药职业中的部分子职业估值过高，存在价值回归的必要性；二是商场忧虑集采影响部分标的的定价权。罗凌以为，在医药板块调整过程中，部分优质标的的估值呈现了较大的收益空间，发明了加仓的时机。

罗凌以为，无论是药品仍是器械，是否受集采影响的关键要素在于产品自身。从历史经验来看，以下两类药品或器械简单被集采：一是临床使用比较老练的产品；二是商场上可以相互替代的产品或许制作厂家比较多的产品。因而，假如公司的产品还处于商场开辟前期，使用不太广泛，并且没有其他厂家的产品可以替代，出资者无需忧虑集采影响。

关于后续的出资时机，罗凌直言，需求安稳、受宏观经济影响较小、壁垒高、浸透率低的职业最简单出现牛股，比方生物药、立异医疗器械等范畴。

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